交易平台陆续上线比特币期权，或成为2020年加密市场趋势

芝商所是美国最大的期货交易所，也是世界上第二大买卖期货和期货期权合约的交易所。其早在2017年就与芝加哥期权交易所（CBOE）一起宣布，计划于2019年11月12日推出比特币期货期权。据芝商所表示，推出这款新产品是为了满足人们对加密货币日益增长的兴趣以及客户对比特币风险敞口管理工具的需求。

此外，芝商所还一并披露了比特币期权的相关细节。据芝商所透露，每份期权合约将基于一份比特币期货合约（该合约又由五枚比特币组成）；合约将以美元报价，最小报价单位为25美元（减小的最小报价单位为5美元）；将从美国中部时间星期日下午5:00开始交易，至中部时间星期五下午4:00结束。此外，在交易结束时结算为一份期货合约。

芝商所集团全球股票指数和另类投资产品主管蒂姆·麦考特表示。“基于客户需求的增长和比特币期货市场的强劲增长，我们相信期权的推出将为我们的客户提供更大的灵活性，从而用交易对冲比特币的价格风险。”蒂姆·麦考特进一步指出，“自推出期货产品以来，客户的首要需求一直是我们的期货期权。”

芝商所等来了好消息，北京时间1月13日23时，芝商所如期上线基于比特币期货的期权产品，这显然意味着其已经通过了监管部门的审批。

该交易所发言人表示，其比特币期权首日交易55份合约（约275枚比特币，价值约210万美元），已超过竞争对手Bakkt比特币期权的首日交易量（115万美元），这意味着市场对比特币的兴趣大幅度增高。芝商所集团董事总经理Tim McCourt表示，很满意比特币期权产品在第一天的表现，市场参与者的反馈也很棒。

摩根大通全球市场战略董事总经理Nikolaos Panigirtzoglou表示，种种迹象表明机构投资者已为CME比特币期货期权的推出做好了准备。

一种新的竞争格局正在比特币衍生品市场形成。近期，几大主流交易平台纷纷推出比特币期权。其中包括，芝商所竞争对手纽交所母公司洲际交易所旗下Bakkt，在2019年12月9日正式了推出比特币期权和以现金结算的期货合约产品，抢在了芝商所的前面。OKEx、FTX交易平台也分别于本月上线比特币期权产品。1月9日，OKEx宣布在网页端和API同步正式上线BTCUSD期权合约。据介绍，该产品使用标记价格、每日结算、卖方权限管理等风控系统，同时OKEx捐赠150 BTC至BTCUSD期权合约风险准备金。另外，据the Block报道，Bitfinex也计划最早在今年第一季度推出期权。

据百度百科显示，比特币期权（Bitcoin Option）是一种基于比特币的金融衍生工具，其是指买方向卖方支付期权费（指权利金）后拥有的在未来一段时间内或未来某一特定日期以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的比特币的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。即期权买方拥有选择是否行使买入或卖出的权利，而期权卖方都必须无条件服从买方的选择并履行成交。

上面的描述比较抽象，通俗而言，期权是一种权利，分为看涨期权和看跌期权。举个例子，比如现在的比特币价格是10000美元，看涨比特币的人花50美元买1份看涨期权，期限是1个月。那也就是说一个月后，他有权利花10000美元买入一枚比特币。看跌比特币的人花50美元买1份看跌期权，一个月后则有权利按照10000美元卖出一枚比特币。

假如一个月后比特币涨到了11000，看涨的人可获得11000-10000-50=950美元。看跌的人如果要履行合约，将会赔1050美元，那么他选择不履行合约，就只赔买期权的50美元。

反之同理。以上例子只是一个模型，在实际操作中有更加复杂的要求。

相对于期货，期权能够提供额外的灵活性（如行价权与到期选择），利于用户更好得实施策略或对冲波动风险。

老牌强者和后起之秀都对比特币衍生品市场虎视眈眈，似乎都开始瞄准比特币期权合约市场，纷纷入场布局。2019年9月，据CoinGecko加密货币市场发布的最新季度报告显示，加密货币衍生品平台表现强劲，数量从今年7月初的6家，上涨到10月初的17家，代表者有BitMEX、OKEx、火币、币安等国内外几大知名的主流交易平台。随着Bakkt、芝商所等合规交易平台的入场，不难看出，比特币期权已逐渐进入主流市场，或成为2020年加密市场的新趋势。

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编译者/作者：天眼

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