MattSpoke：数字资产领域有什么投资主题？

作者：Matthew Spoke

Matthew Spoke是OAN开放应用公网（简称The?OAN，前Aion Network）联合创始人兼CEO、开放基金会（前Aion基金会）创始人兼CEO，以及以太坊企业联盟创始理事会成员。

我首先要说一下，这并不是一篇投资建议，而是我对于行业走向的观察，以及我关注的一些基金对于这个领域的看法。

我进入“野蛮”发展的加密货币行业已经5年。所致力的是领导一个核心开发团队，创建一个开放的去中心化协议，解决现实用户的现实问题。为此奋斗的并非只有我们。至少有十几个和我们一样的领先项目有着类似的目标。

在外界眼中，我们可能都是一群想要创造比特币替代品的加密货币极客。但实际上，各种项目在设计和目标上还是有很多微妙的差异，而这些差异也成为了一些前沿基金在投资数字资产领域时用作选择标准的早期投资主题的基础。

今天我并不准备详细谈论这个话题，我只想集中谈谈一种数字资产类别，那就是各个网络或者说区块链的原生代币，而不是dApp（去中心化应用）或其他类似模式的应用之中的代币。

这很重要，因为越来越多的基金，包括机构基金和非机构基金，开始将数字资产作为除股票、房地产、黄金、债券和其他金融工具以外的新一资产类别，纳入多元化投资组合。谁知道呢，或许下次你查看自己的养老金资金使用的时候，就会看到你关注的数字资产也已经在投资对象之列了。

因此，了解数字资产之间的异同，从而知道他们在投资方面的区别，是有帮助的。

对于圈外人士来说，这个行业可能理解和评估起来可能比较困难。价值如何产生？需要多长的时间期限？如何评判所关注的项目质量？虽然各种项目、协议、dapp等之间的差异可能千头万绪，但大部分数字资产都能归入几个大类，可以作为区分加密货币投资主题的依据。这种大致的分类对行业观察者、技术人员以及正在研究或考虑向这一行业配置资金/时间的基金来说都有帮助，同时也能帮助我们理解不属于已有类别之外的新机会的价值。

我最近见加密货币领域的一个知名投资人时，他言简意赅地说：

“我只理解和相信比特币和以太坊。其他都是模仿，试图复制同样的模式罢了。”

宽泛来说，这确实是目前的行业现状：比特币占据着主导地位，紧接着很多项目创建了其替代品——替代币，解决的问题是同样的问题；再是以太坊引入了一种新类型的协议，同样启发和引来了一大批的“替代品”——Placeholder Ventures的Chris?Burniske称他们为“以太坊杀手”。

投资这一行业的基金就是要在这样的行业现状中找到投资主题。因此，你可能经常听到基金看好比特币和以太坊，然后对各种替代品的确信程度就要低一些，只选择一些可能有不错相对增长，甚至有望超过最初模仿对象的项目作为对冲工具。很多这类替代项目选择了不同的技术路径，但整体而言寻求的都是解决同一个问题，目标都想要拉开发者/投资者“入圈”（进入区块链圈）。

比特币和以太坊背后的投资主题的相同之处是它们都是数字资产，不同之处是它们试图解决的问题不一样。

比特币建立的数字货币类型是加密货币基金Multicoin?Capital常说的“全球化、无政府货币”。这个主题关注的是对于一种独立于机构信用以外的、能够作为黄金的数字替代品的全球形势的货币的需求。之所以需要这种资产是因为世界上有超过5亿人口生活在通胀率10%以上的国家，而这种资产能够为人们提供财富储值的安全手段，不用担心被夺取和没收，并且可以跨地域“携带”。

尽管其目标市场的规模尚无法准确地衡量，但这一投资主题之下应当有上万亿美元的机会。

另一方面，以太坊声称要建立一个“全球计算机”或者说“去中心化的互联网”。这类所谓的“去中心化的互联网”项目的数字资产正是构成2017年到2018年的ICO热潮的主要推力。信奉这一投资主题的人们认为，当今网络上存在的很多不平等问题是由互联网基础设施的过度“中心化”造成的，而这进而导致了利益流向了网络服务的垄断方——比如Facebook和谷歌。因此，对于持有一些支持未来的全新互联网基础设施的“燃料”，人们兴趣满满。

在这一主题之上，公司们构建着他们心中的“理想国”。想法从开放的、能够替代银行的金融系统，到独立于政府的身份系统，再到更多可以归入“去中心化互联网”大类的高远、有价值的想法。

在这两大类之下，还有很多细分的子类别，但在高层次上，这是个有助于帮助我们更好地理解某一项目的定位在哪里、应该和什么同业比较的好框架。这个框架也有助于我们更好地理解为什么比特币和以太坊是两种根本上并不竞争的技术，为什么EOS、波场和Cardano还没能证明它们足以和以太坊——这一大类的龙头比肩对抗。与其他网络行业的大类一样，我们很可能看到龙头企业占据着75%的价值，而其余的竞争者争夺着剩余的25%。

目前，已经上线或即将上线的想要竞争以太坊的位置的区块链网络的数量超过25-30个，这已然是一个迅速饱和的市场。然而，显示中区块链技术的应用率还如此之低，让人咋舌于新奇技术解决方案的过剩和实际运用的稀缺之间的鲜明对比。区块链网络沦为宣传语（来这里构建dApp吧！）和用例（来这里构建DeFi!）的复制黏贴，受众千篇一律。

因此，如果要说市场将会如何发展，那么突破要么来自于在两大类占有垄断式优势的项目，要么来自于自创一个拥有巨大潜力的新市场的项目。

除了模仿别人，我问我自己，“是否还有没有被定义过的新的数字资产的类别？”

我认为答案是“有”，我把这个类别称为“开放应用程序”。开放应用程序应当是能够跨平台访问的，并且把控制权交还给用户。使用开放应用程序，开发者可以接入Uber、Shopify或Twitch等现有平台，为用户创造出全新的突破体验。

开放应用程序有望解决封闭市场的弊病。我们经常能在新闻头条中看到这些弊病的影子：Uber司机抗议、YouTuber被封杀和审核、Postmates快递员没有被保险。

以太坊致力于建立去中心化的网络。这无疑是个有价值的尝试，但可能需要十到二十年才能真正做到有一定的规模。那么，今天我们如何解决社会中使用的这些中心化的平台存在的问题呢？

解决方案就是用开放应用程序将区块链解决方案融入到现有的中心化平台中。我认为限制还没有那个项目大规模地专注于这一领域，但我强烈地认为这可能给全社会带来巨大的价值，而且有望在较短的时间内实现。

加密货币的复杂和多变让行业难以为一般人所了解。通过回到根本，我们能够识别出正在塑造这一可能惠及普罗大众的重要行业的趋势。我相信开放应用程序是一种新的代表着区块链技术和加密货币未来的数字资产类别，能够解决全球共通的平台经济问题。

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编译者/作者：Aion

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