比特币稀缺性如何？未来牛市或达十万刀（0120）

比特币稀缺性如何？未来牛市或达十万刀（0120）

来源：QLK123

据QKL123数据统计，2020年01月20日17时，8BTCCI大盘指数报12315.15点，24小时涨跌为-5.64%，反映大盘有所回落；总成交额7659.26亿元，24小时变化-10.23%，市场活跃度有所下降。比特币强弱指数报96.43点，24小时涨跌+1.48%，比特币在整个市场的相对表现有所变强；Alternative情绪指数为53（前值48），市场情绪表现为中性。

市值前十加密资产中（剔除USDT），EOS 24小时下跌幅度最大（-7.44%），BSV 24小时上涨幅度最大（+3.00%）。ChaiNext USDT场外折溢价指数报99.10，24小时涨跌为+0.44%；USDT 报6.81元，24小时涨跌为+0.50%；USDC报6.81，24小时涨跌为+0.35%。

分析师观点：

提到今年05月的减半行情，就不得不提一个反映比特币稀缺性的指标S2F（Stock to Flow）。该指标是现有存量与增量的比值，相当于通胀率的倒数，通常被用作衡量黄金等商品的稀缺性，如今被研究者用来衡量比特币的稀缺性。一般条件下，该比值变得越大，表示商品变得越稀缺。

在05月减半之后，比特币的流通量约为1818万枚，未来四年的流通量将减少至目前的一半（32.85万左右），对应的S2F在55.36左右，届时接近黄金的稀缺性。而考虑到已经丢失部分，调整后的S2F在44.29左右，说明实际稀缺性可能会被高估。未来2024年比特币将再次减半，那时调整后的比特币S2F将高达97.36，其稀缺性将明显超过黄金。

据统计，目前黄金的流通总量达19万吨，约占世界可采储藏量的77%，每年将有3100吨左右的产量，其S2F在61.29左右。而目前比特币的流通量约为1817万枚，约占最大供应量的86.52%，下次减半前的年流通量在65.7万左右，对应的S2F在27.66左右。但考虑到已经丢失部分（约占目前总量的20%），调整后的S2F在22.13左右。也就是说，在比特币减半之前，比特币的稀缺性和黄金还有很大的差距。

在S2F指标基础之上，研究者提出了一个估值模型。其中，@100trillionUSD利用2009年至2019年的数据拟合，给出一个拟合的模型：BTC价格=0.18* S2F^3.3。基于这个模型计算可以发现，目前比特币的估值在10313美元，而05月减半后比特币的估值将会达到10万美元，即使调整后的保守估值也接近5万美元。当然，模型是基于很多假设得到的，只要市场没有大的结构性变化，对于未来1至3年的可能牛市价格，以上结果值得参考。

一、现货BTC行情

BTC昨日从9200美元开始回落，且有明显放量，两次向下试探8500美元并获得短时支撑。日线上来看，短时RSI有所回落，震荡调整或将持续，回调充分之后延续多头的可能性较大。

二、现货ETH行情

昨日下午19时，ETH从175美元开始放量下行，最低触及161美元后企稳，符合大涨之后的回调震荡。短时反攻的可能性较小，以区间震荡为主。

三、现货LTC行情

LTC继续震荡调整，昨日在60美元放量下行，目前在54美元获得支撑，短时联动比特币为主。

四、现货EOS行情

昨日EOS的跌幅较大，最低触及3.4美元，空军暂时被压制，短时联动为主。

五、分析师策略

1．长线（1-3年）

近期BTC有望走出一波上涨行情，逢低加仓。智能合约平台龙头ETH、山寨币龙头LTC、DPoS龙头EOS可逢低配置。

2．中线（1-3月）

双底形态基本形成，近期有望站稳200日均线，可逢低加仓。

3．短线（1-3天）

短时区间震荡，背靠支撑小仓位低吸高抛，破位止损。

附录：指标释义

1. 8BTCCI大盘指数

8BTCCI大盘指数由现有区块链全球市场中规模大、流动性好的最具代表性Token组成，以综合反映整个区块链Token市场的价格表现。

2.比特币强弱指数

比特币强弱指数（BTCX）反映比特币在整个Token市场兑换情况的指标，进而体现比特币在市场中的竞争强弱，用来衡量比特币对一揽子Token相对价格的变化程度。BTCX指数越大，说明比特币在Token市场越强势。

3.Alternative情绪指数

恐惧&贪婪指数（Fear & Greed Index）反映市场的情绪变化，0意味着“极度恐惧”，100意味着“极度贪婪”。该指标的成份包括：波动性（25%)，交易量（25%)，社交媒体（15%），网络问卷（15%），市场占有率（10%），趋势（10%）。

4.USDT场外折溢价指数

ChaiNext USDT场外折溢价指数（USDT OTC INDEX）由 USDT/CNY 场外价格除以离岸人民币汇率再乘以 100 后获得。指数为100时表示USDT平价，指数大于100表示USDT溢价，小于100则表示USDT折价。

5.资金净流入(出)

该指标反映二级市场资金流入流出情况。通过计算全球交易平台（未剔除虚假交易）的流入资金与流出资金之差，正值表示资金净流入，负值则表示资金净流出。其中，上涨时成交额计为流入资金，下跌时成交额计为流出资金。

6.BTC-囤币指标

囤币指标由微博用户ahr999创建，辅助比特币定投用户结合择机策略做出投资决策。该指标由两部分的乘积组成，前者为比特币价格与比特币200日定投成本的比值；后者为比特币价格与比特币拟合价格的比值。一般情况下，当指标低于0.45时更适合增大投资额（抄底），时间区间占比约为21%；当指标位于0.45和1.2之间时适合采取定投策略，时间区间占比约为39%。

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编译者/作者：王高三

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