币安合约总监：合约交易量已是现货3-4倍，智能平仓机制更合理

1 月 28 日晚，大年初四的过年气氛依然没有阻挡币安合约 AMA 的火热。众所周知，币安合约自去年九月上线以来，得到了内业的广泛关注，目前的交易量和全球最大的 BTC 合约平台的交易量比值稳定在 58%，币安合约似乎以「闪电战」实现了「后来者居上」。

那么，币安合约产品快速增长的奥秘在哪里？币安合约下一步又有哪些布局呢？币安合约总监 Aaron Gong 在今天主题为「2019 年币安合约回顾+永续合约解读」的 AMA 上一一解答。

Aaron Gong 首先简短的阐述了币安合约 4 个月的发展成果：日均交易量超过 30 万 BTC。1 月 14 日，合约交易量更是创下 34.6 亿美金的新高，持仓量也达到了 1.5 亿美元，这在前两个月的基础上实现 3 倍的增长。目前，币安合约交易量已经是现货交易量的 3-4 倍。

优秀的市场数据背后首先是强大的产品解构能力。币安合约选择上线 USDT 本位的反向永续合约，Aaron Gong 谈到这是因为，正向合约的定价思路和传统行业产品的定价思路接近，容易被更多用户接受。同时，永续合约没有交割时间的限制，对已经熟悉了现货交易的用户更加友好。

例如大家更加习惯用美金去衡量每个物品的价值，而不是通过物品来反推美元值多少钱。正向合约代表着只要持有 USDT，就可以直接做多个主流币种的合约交易。

区块律动 BlockBeats 认为，正向合约的一大好处在于可以仅仅凭借 USDT 一种保证金，操作多个币种的对冲或套利策略，无需持有对应币种的现货，这给多元化投资组合带来了便利。

在对于合约中 maker、taker 的理解上，加密货币衍生品平台的常规操作是：给予 maker 非常优惠的费率，甚至散户也可以享受负费率，而 taker 的费率优惠条件往往比较苛刻。

对此，Aaron Gong 谈到，币安合约的看法不同与市场常规操作，币安认为 taker 才是这个市场充裕流动性和价格发现的阀门。也就是说，如果只有 maker 挂单，没有 taker 交易，特别在震荡行情中，盘面可能仍然是一潭死水。因此币安合约给出业内最优惠的 taker 费率，也确实吸引了大批合约存量用户的进入，这甚至超过了官方的预期。

明白用户的痛点也是「后来居上」的重要砝码。所有合约交易者最害怕的两个字无非是「爆仓」。针对强平机制，币安合约也做出了改进。

据 Aaron Gong 介绍，当保证金率触及平仓线的时候，系统启动强平。币安合约的智能平仓机制是一手一手地平仓，并且实时检查当前的保证金率。如果当前的保证金率高于平仓线，系统就会停止平仓，用户可以保留剩余的仓位和保证金。

对用户来说，这比粗暴的全盘爆仓要合理的多，用户的保证金和仓位都会被最大限度的保留，而不是被平台全部没收。而智能平仓机制的实现，也依赖于 10 万 TPS 的高性能撮合引擎。

最后，针对某些社区粉丝的提问和建议，Aarong Gong 也大方地表示，币安合约会始终积极听取用户的意见，在保持现有优势的基础上，完善 maker 做市商奖励机制、推出币本位的方向合约，并推出 USDT 之外的多种保证金抵押方式。

区块律动 BlockBeats 提醒，根据银保监会等五部门于 2018 年 8 月发布《关于防范以「虚拟货币」「区块链」名义进行非法集资的风险提示》的文件，请广大公众理性看待区块链，不要盲目相信天花乱坠的承诺，树立正确的货币观念和投资理念，切实提高风险意识；对发现的违法犯罪线索，可积极向有关部门举报反映。    

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编译者/作者：区块律动BlockBeat

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