2020 年 1 月加密资产市场回顾： 「一月效应」发生了吗？

研究观点

一月以 1 月 3 日的 「密钥证明（Proof of Keys）」活动 拉开序幕，该活动由 币安 支持。

传统市场中素有「一月效应」一说，即股票价格在一月份的上涨速度会比其它任何月份都快。据信，对于中小市值股票来说，这一效应更加显著。

一月份，加密资产价格普遍上涨，其总市值从 1930 亿美元增长到 2550 亿美元，占据市场主导地位的 比特币 市值占比则保持在 65-66% 之间。其中，Altcoin 市值从 610 亿美元上升至 860 亿美元，增长超过 40%。就具体币种来说，DASH 和 ZCoin (XZC) 两种中等市值加密资产表现突出，价格分别上涨181.5 和 179.7%，是「一月效应」的最好体现。

币安衍生品交易平台新增超过 8 种交易合约，总持仓量达到近 2 亿美元，为交易者创造了新机会，并为矿工提供了额外的风险管理工具。

在基础技术方面，以太坊 在 1 月 2 日进行了Muir Glacier升级，在区块高度 9,200,000 处进行了硬分叉，根据 Etherscan 报导，以太坊出块时间从 1 月 1 日的 17 秒下降到 13 秒，并将维持到月底。这次硬分叉使「难度炸弹」再推迟了 400 万个区块，为 ETH 完全转型到权益证明机制争取了额外时间。

其它 Altcoin 动态包括：

全球市场

表 1 – 市值最大加密资产概览（2020 年 1 月末）

表 2 – 2020 年 1 月 Binance.com 加密资产价格上涨前 3 位

表 3 - 2020 年 1 月 Binance.com 加密资产价格下跌前 3 位

图 1 - Binance.com 比特币月度交易主导地位占比
数据来源：Binance.com、币安研究院

根据图 1，我们对比特币交易主导地位的定义为：
「比特币交易主导地位指：一段时间内，以 BTC 为计价货币的交易量相对于平台（例如：币安）上的总现货交易量的比值。」

占据市场主导地位的比特币交易量在一月跌破 40%（38.17%）大关，与去年十二月相比下跌了 2.31%，这是一个标志性的现象。同时，比特币的市场份额从 68% 下降到 65%。

表 4 – 2020 年 1 月中心化交易平台（CEX）交易平台最新上币

2020 年 1 月共有 3 种资产在 CEX 平台上币。值得注意的是，DREP 是在赢得社区上币 PK 赛后上币的。

币安去中心化交易平台（DEX）链上市场

2020 年 1 月，币安去中心化交易平台 上活动较少，仅上架了 1 个交易对和 1 种资产（NOIZB）。截止 2019 年 1 月 31 日，币安去中心化交易平台总计上架了122 个交易对。

表 5 – 2020 年 1 月币安去中心化交易平台新上架稳定币交易对

图 2 -币安去中心化交易平台 2019 年 8 月以来日交易量（单位：100 万美元）
数据来源：币安去中心化交易平台、币安研究院

如图 2 所示，币安去中心化交易平台在 1 月的日交易量较低，中值只有 80 万美元（月环比减少 10 万美元）。

衍生品市场

币安合约交易平台以上线新产品的方式迎接新的十年。2020 年 1 月新上架 8 个交易对，使加密货币合约交易产品的数量增加到 11 种。

新产品的上线将为加密货币衍生品交易者带来更多交易机会，也为矿工带来了对冲机会。

表 6 – 1 月币安合约交易平台新产品

数据来源：币安合约交易平台、币安研究院

2020 年 1 月，币安合约交易平台交易量环比增长 85%，永续合约交易量达560 亿美元。1 月 14 日，随着加密货币市场反弹，平台亦录得最高单日交易量，其中永续合约交易量超过 35 亿美元。币安合约交易平台在一月份的日平均合约交易量为 17 亿美元。

图 3 –比特币永续合约日交易量（单位：100 万美元）

数据来源：币安合约交易平台、币安研究院

图 4 – Altcoin 永续合约日交易量（单位：100 万美元）

数据来源：币安合约交易平台、币安研究院

币安合约交易平台持仓量突破2 亿美元大关，此后一直保持该水平，持仓量从年初的 1.37 亿美元增长到 1 月 31 日的 2.71 亿美元，增长率为 98%。BTCUSDT 永续合约仍是最热门合约，占持仓量 75%。其它 Altcoin 的永续合约持仓量也从 1 月 1 日的低于 2000 万 USDT 增长到 7500 万 USDT，一个月内增长超过 250%。

图 5 – 1 月比特币永续合约持仓量（单位：100 万 USDT）

数据来源：币安合约交易平台、币安研究院

图 6 – 1 月永续合约市场总持仓量（单位：100 万 USDT）

数据来源：币安合约交易平台、币安研究院

因此，我们决定创造一个新指标「比特币未平仓量主导地位」

「比特币未平仓量主导地位指：一段时间内（例如：1 天），相对于衍生品平台（例如：币安合约交易平台）上所有数字资产的总未平仓量，比特币的对应持仓量占比。」
数据来源：币安合约交易平台、币安研究院

图 7 – 1 月比特币日持仓量主导地位

数据来源：币安研究院

在 8 个新合约上线后，比特币持仓量主导地位有所下降，这并不意外。1 月 31 日，比特币持仓量主导地位为73%（1 月 1 日为 88%）。

此外，永续合约交易量继续大幅超越现货交易量，和此前数月情况一样（见下表）。

1 月的多数时间里，永续合约占交易平台日交易总量（即现货交易量+衍生品交易量）的 70%。不过由于小牛市的出现，投资者偏爱购买现货比特币，过去两周现货交易量相对于总交易量的占比一度上升。

图 8 – 2020 年 1 月合约交易量 vs 现货交易量明细

数据来源：币安合约交易平台、币安研究院

借贷市场

1 月借贷市场继续保持高度活跃。平台没有发行新资产，但在 1 月 17 日 增加了新的杠杆交易对 BUSD/USDT。

1 月发行了 两款固定贷款产品：ERD 和 USDT，两者的偿还期限均为 30 天。特别之处在于，ERD 将会参与 Elrond 预持仓计划，用户可在链上通过智能合约直接获得收益。

此外，还有两款固定贷款产品将在 2 月初上线。

表 7 –最新固定贷款产品

这两款产品也是对 BTC、BUSD、USDT、BNB 活期存款的补充。

截至 2020 年 1 月 31 日，币安现货杠杆交易平台共支持 29 种资产。浏览所支持的资产以及现货杠杆交易对名单，请访问此网站。

Staking 市场

如我们此前报告所述，持仓返利（Staking）市场对于加密资产用户非常重要，并且能为长期持有者带来额外收益。币安持仓返利平台 为币安平台的许多加密资产提供被动收益。不同资产的持仓返利预期收益率差异很大，从 1%（NEO）到 20%（ALGO）不等。收益率随着时间的变化也不是一成不变的，详情请查阅具体产品页面列表。

币安持仓返利平台提供持仓零费用的优惠政策，用户可轻松实现高收益率，还能交易加密资产。

如需了解更多关于币安持仓返利优惠政策的信息，请访问 币安持仓返利网页。

图 9 - Binance.com 支持的资产持仓返利预期收益率（%）
数据来源：币安持仓返利平台、币安研究院

截至 2020 年 2 月 2 日，Staking 服务已支持 15 种加密资产，其中有两种资产为 1 月新上线资产，分别是 LOOM 和 THETA。
LOOM 的预计收益率为 10% 左右，高于两周的链上持仓收益率（5%）。这是由于币安将托管持仓的收益率分为多个部分，如持仓 1 年则有 20% 收益率，显示了用户对项目的长期信任和支持。若用户仍想在自己的 Trust Wallet 或其它非托管钱包对 LOOM 持仓，也可以通过 LOOM Staking portal 获得收益，但收益率会比币安托管低。

得益于 THETA 网络团队的努力，THETA 持有者也可以按比例分享THETA 持仓用户前两个月的额外收益-额外空投的 100 万枚 THETA。因此，用户在 TFUEL 持仓返利收益之外还可以获得额外的 THETA 代币。

如 币安支持 Harmony （ONE）主网 的公告所说，1 月 ONE 持仓返利奖励将会在下月发放，这是币安又一个 资产发行平台 孵化项目的主网所支持的持仓返利计划。

Binance Trading 观点

本小节内容由 Binance Trading 编写，Binance Trading 是全球流动性最高的加密货币和数字资产场外交易平台之一。本小节内容仅代表 Binance Trading 的观点。

如果您希望进行清算高效、报价有竞争力的大宗交易，请通过电报群联系 Binance Trading，或者发邮件至 [email protected]。请联系频道上的官方交易者，验证账户后便可以开始全球交易。

Binance Trading 是币安旗下机构解决方案的组成部分。如需了解更多关于机构支持的信息，请 请访问此链接。

新年新希望

12 月是失落的季节，因为圣诞老人并没有乘雪橇出现。但「一月效应」弥补了这种失落，BTC 从月初的 7,200 美元飙升至月末的 9,500 美元。BTC 市值占比从 69% 降至 66%，体现了 Altcoin 市场的紧俏。这让许多人开始期待 Altcoin 黄金期，或至少是小黄金期的到来，数个月以来首次给了交易者以希望。

1 月初，中小市值Altcoin 购买量见涨，高于往常的平日购买量，预示着 Altcoin 市场未来一个月形势趋好。1 月中，BTC 价格继续上涨，侵蚀了部分 Altcoin 销售量。比特币疯狂上涨之时 Altcoin 通常受挫，因为交易者会买进更多 BTC，导致了市场抛售 Altcoin。

接近月末时，Altcoin 买入和卖出量皆出现下滑，交易者似乎察觉到许多 Altcoin 表现可与 BTC 媲美，甚至超越 BTC，于是 Altcoin 卖出量下滑趋势得以中止。随着交易者对 Altcoin 交易的态度有所保留，人们开始讨论 Altcoin 的回升和 BTC 主导地位的下降是否预示着更重要的趋势即将出现。尽管如此，ETH 交易量仍然较大，主要发生在其价格低于 170 美元的时期。2 月 BTC 是否会企稳？Altcoin 是否能继续与 BTC 分庭抗礼？我们拭目以待。

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编译者/作者：币安资讯

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