到底是什么让加密网络真正具有价值？是「编程资本」，资产流实现了功能化

加密网络实现了资本的可编程化，进一步实现了资产流的功能化，将成为加密网络杀手级价值的支撑。

撰文：KevinSekniqi，区块链初创公司AVALabs联合创始人
编译：卢江飞

「加密网络」的最大价值主张是什么？我们认为，答案是「金融市场的去碎片化」，其路径是以无意识的方式实现如下两个关键部分：

我们试图回答一个简单的问题：什么是加密网络的杀手级价值支撑元素？我们觉得，答案就是，资产/资本流的功能化（Functionalization）。

特别是，加密网络有很大机会打破私人市场和公共市场之间的鸿沟，使资本流毫不费力地在各种资产类别中转移，从而在金融市场中促成网络效应。实现这一目标的方法，是一个可互操作的共同资产网络，资产将在其中被视为一种高等级的可编程对象，可在该网络中自由流转，且仅需通过简单的应用程序接口（API）调用。换句话说，市场将从各个定制的、孤立的解决方案过渡到一个共同网络，即「去碎片化」。

什么是功能化？

功能化理论，是指通过一个抽象的功能性流程，给市场的创新行为建模。功能化理论如此通用，其本身就足以涵盖像本·汤普森（BenThompson）的「聚合理论」这样的市场理论，我们强烈推荐读者可以去看看汤普森的文章。在高层级水平，该理论的主张简单明了（摘自最初的文章）：

…功能化是一个让终端用户对一组产品或服务的消费变得可重复、可扩展且可预测的过程，它也反过来使产品或服务物更美、价更廉；
功能化是将一组平台（产品/服务）组合、转换和标准化为一个模块化的、可调用的功能，从而使该平台更具可扩展性、可重复性和可预测性。

功能化，其实是我们通过组合从现存服务来创建更高级别「功能」的过程。

简单的例子：亚马逊（Amazon.com）。在买方侧，亚马逊通过一项功能将三个关键服务组合到一起：搜索（即发现）、购买和交付消费品。在亚马逊出现之前，消费者也可以自己操作上述三项服务，但只到亚马逊出现，才将所有这三项服务打包为一项服务，事情才变得不那么困难。Shopify是另一个关于功能化的好例子，他们实现了「支付、市场营销、物流和客户参与工具」的功能化，简化了小商户开设线上商店的流程。

功能化的基本要义是：找出独立存在的多个产品和/或服务，然后把它们组合为一个可重复且可扩展的单一新产品和/或服务。反过来，和单独各子组件服务的销售相比，整体服务的销售可以更便宜，服务也更好。

今天的资本市场处于什么阶段？

一百多年前，私人市场和公共市场之间并没有区别。之后通过设置一个监管框架，各国政府开始区分两者，旨在消除开放的资本流给市场带来的尾部风险。（链闻注：尾部风险是指在巨灾事件发生后，直到合约到期日或损失发展期的期末，巨灾损失金额或证券化产品的结算价格还没有被精确确定的风险）实际上，美联储的职责就是确保，如果市场快速下跌，金融危机能被妥善管理。

对于任何一个渴望稳定的政府，货币政策的控制都是一个明智的选项。在大萧条之后美国新增了一些法定制度，比如创建「证券」及其背后的监管机构美国证券交易委员会（SEC）等「保护措施」，以防止后来的经济下滑。但这样造成了一个持久的裂痕，可以说在好几代人的时间里削弱了资产市场。

尤其是，这个监管框架在资本流入「公共」和「私人」市场时造成了分流。这个监管政策带来了一个不幸的结果，那就是将大量资产类别锁定在流动性低、难以发现、不可访问的休眠池中。这一问题可在下面的象限图中展示：

事实上，这极大地阻碍了金融市场的潜力。举个例子，每次当你想出售一件东西，买方不得不经过一系列复杂流程来证明自己是一个「经认证」的买方；而作为卖方的你，万一不小心将商品出售给一个因审核不完善而「未经认证」的买家，则有可能面临严厉的法律处罚。虽然不能准确的预测，但我们可以预言，如果日常用品的交易设置了这样的限制，那么亚马逊这样「巨兽」恐怕就只有今日规模的百分之一了。

最大的机会：ProCap（可编程资本），即功能化资产流。

让我们想象一下，没有这类禁止性限制的金融市场是怎样的。

这就是资产流的功能化将带来的景象。

如果能有一种对合约进行数字编码的通用方法，我们现在不仅可以更轻松地移动、发行和发现资产，而且其实现方式仍可遵循必要的监管条件，符合本地、国家以及全球监管主体的要求。

来源链接：medium.com

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编译者/作者：链闻独家

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