加密货币利率可能改变游戏规则

尽管还处于起步阶段，但加密借贷平台的发展催生了一种新的衡量标准:利率。利率有可能吸引新的投资者，同时鼓励加密资本从存储中转移到市场中。

在传统金融市场中，利率揭示了有关经济健康状况的重要信息，并构成几乎所有资产评估模型的基础。无论是计算预期收益还是现在和未来的市场价值，利率都是基于资产借贷的一个关键变量。

当个人或企业想要获得贷款时，他们通常必须同意在本金的基础上按一定比例偿还贷款。这就是所谓的利率。

加密货币的利率激励用户将密码资产借出，因为用户借出这些资产的收益要高于将这些资产存入个人钱包或设备的收益。对加密货币的贷款利率，加上强劲的借贷需求，将释放此前闲置的资金余额，用于投资、交易和产生新的市场活动。

尽管一个活跃的借贷部门将为加密货币行业带来对投资者和市场活动增长的所有好处，但该行业仍处于早期发展阶段。根据Credmark和Messari的数据，在2019年第三季度，用于抵押贷款的加密技术在总市值中所占比例不到0.01%。Credmark的最新数据显示，去年第三季度，加密贷款的利息收入只有1600万美元，而日交易额接近15亿美元。

除成交量低外，其他行业不成熟的迹象还包括利率差异和波动性。

利率差异

根据不同的借贷平台，加密存款的利率最高可以相差4个百分点。这种差异的存在，在很大程度上是因为不同的银行之间的商业模式的差异。

Nexo等服务提供商主要从零售客户那里借入加密货币，然后贷给菲亚特。其它公司，如Genesis，为大型机构客户提供服务，并以crypto或fiat的方式处理贷款。像MakerDAO这样的分散式金融(DeFi)贷款机构为贷款提供便利，这些贷款严格地以加密方式提供资金，并以加密方式进行支付。这些贷款机构中的每一家都要承担不同的资金处理和保管成本。他们还吸引了不同的客户群体，他们对收费和服务水平的期望各不相同。

随着时间的推移，在加密货币贷款方面利率高得不可持续的公司将会倒闭，其他利率低得没有竞争力、无法吸引贷款人的公司也会倒闭。适用于任何行业的自由市场的自然动态淘汰了低效的商业模式，并通过竞争促进实践标准。随着该行业的增长和巩固，利率可能会向可持续水平趋同。

在那之前，借款者和出借人将不得不忍受利率的高差异，即使是在一个平台内。

利率波动

由加密技术支持和获得的贷款的利率往往波动频繁，使得任何对未来价值的推断都不稳定。例如，在2019年，在DeFi贷款平台复利和dYdX上，支付给贷款人的乙醚(ETH)存款利率已从1.3%大幅降至0.01%。中央借贷平台ETH的利率也在同一年从4.5%下降到2.75%。这可能是由于对ETH贷款的需求较低，而该资产的现货市场表现不佳。在6月至12月间，ETH的市场价格从334美元的高点跌至128美元的低点。

考虑到与基础资产相关的高风险，加密的借贷部门的波动并不令人惊讶。来自woobull.com的数据显示，截至2月21日，比特币(BTC)的年化波动性比美国股市高出17个百分点。比特币是全球市值和交易量最大的加密货币。

然而，随着需求的增加和投资者的参与，比特币的价格波动已经有所下降。随着以加密货币融资或赚取的贷款数量增加，利率波动率也可能下降。

资产范围方差

不同的供应商之间不仅有很大的费率差异，而且所支持的资产数量也有相当大的差异。一般来说，像MakerDAO、Compound和dYdX这样的去中心化借贷平台支持的加密货币范围要比集中化平台窄，这主要是由于去中心化金融协议的技术限制。这些操作完全在链上进行，因此协议支持的任何资产也必须在底层区块链网络上得到支持。例如，如果平台构建在ethereum上，这将限制借贷平台的选项数量为ERC-20令牌。

随着新的基础设施为区块链的互操作性和来自不同链的无缝资产转移提供了便利，DeFi借贷平台最终可以支持与集中式加密货币一样多的加密货币。DeFi贷款机构复利和诺已经支持贷款包装比特币(WBTC)令牌，这是比特币在以太坊的虚拟表征。像Polkadot和Cosmos这样的项目正在积极构建功能，以支持所有资产在区块链之间的瞬时转移。

这种支持区块链间活动的技术，可能会为在去中心化的借贷平台上实现更大的资产多样性铺平道路，并有助于降低加密货币贷款人之间的资产范围差异。如果出借方之间的差异不大，那么根据贷款条款和条件而不是受支持的加密货币数量进行竞争的机会就会更大。这将进一步推动可变利率的趋同，并巩固商业实践的标准。

目前，加密货币借贷行业还不成熟，不同平台以及不同支持资产之间的利率变化无常。但是，这个部门正在迅速发展和增长。在最近的Credmark报告中，2019年第三季度，密码借贷平台用户的密码借贷总额增长了23%，达到9亿美元。同期，这些贷款的利息增长了24%，从1200万美元增加到1600万美元。

通过增加竞争、消费者需求和技术创新，加密货币贷款的可变利率有可能趋同。作为传统金融市场的基本估值指标，整个行业的利率将改变加密货币行业的游戏规则。

利率为不熟悉加密的广大投资者提供了一个引人注目的、直接的评估数字资产类别的指标。此外，利率还会鼓励闲置资本从个人储蓄中转移出来，用于产生更多的市场活动。

—-

编译者/作者：百发百中

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。