秀才说：疫情当前避险资产为何抛弃比特币？

本周美国股市经历了自2008年金融危机以来的最差表现，其中道指超跌逾4000点，从历史高位下跌超过10%。而这一切很可能仅仅只是一个开始。

随着新冠肺炎疫情在全球多个国家持续蔓延，投资者之前燃起的对于疫情将得到控制的信心，出现动摇。周一，继韩国股市受疫情冲击暴跌之后，欧洲各国也在意大利“带领下”全部沦陷，随后恐慌情绪蔓延至华尔街，全球股市遭遇到全面“抛售潮”，恐慌指数也飙升至46.55%，金融市场瞬间进入避险模式。

更令市场担忧的是，如果疫情在全球大范围流行，经济遭受的打击将比预期更为严重，加剧了人们对全球经济前景的忧虑。国际经济原本就承受着巨大的下行压力，而中国经济与世界经济联系紧密，中国产业更是与日韩等国产业高度关联，全球供应链环环相扣，不管哪一环节掉链子都不利于经济恢复。

当前各国控制疫情的主要手段是对整个地区进行隔离，在全球经济一体化的今天，这意味着货物流通受阻，全球贸易下降，经济增长停滞，转而打击消费。

在金融市场遭遇恐慌情绪冲击时，黄金受益一路飙升至1700美元关口前，因为从股市疯狂涌出的资金几乎没有其他选择，尤其是固定收益市场的低收益环境，为金价上涨提供了强劲的基本面支撑。

但黄金在周五时一度狂泻80美金至1563.07，近5%的跌幅也是七年来的最大单日跌幅，而根源仍是疫情所带来的全面恐慌。但这并不代表市场对黄金作为“公认避险资产”信念的丧失，更不代表对黄金的态度出现根本转变。不过疫情的蔓延使得整个实物商品市场处于抛售状态，这在一定程度上显示出其对全球经济造成的威胁。

那么问题来了，自年初美伊关系紧张以来，与黄金建立起避险联动的比特币为何在这段时间内走出一波连续下跌，且至今没有任何反弹迹象呢？

首先，现阶段比特币的风险属性远要大于避险。数字货币的公众认知度、接受度整体低下，且过于剧烈的波动也削弱了危机情况下对资本的吸引力；

其次，便捷、高效的跨境转移能力是比特币的一大特色，但在常规状态下的价值存储却表现一般。以比特币为首的数字货币依然没有经历过重大风险事件的考验，这是它与黄金最根本的差距。

最后，比特币一般只被用做应对货币风险的对冲工具。例如委内瑞拉、津巴布韦的恶性通货膨胀，或者阿根廷等国利率高企下的货币危机，都能看到比特币的身影，且都存在明显溢价。

而战争或潜在战争风险对比特币的支撑，主要体现在易携带、易分割上，毕竟在那种环境下携带黄金，不仅起不到避险作用，反而会引祸上身。

总的来说，比特币距离成长为合格避险资产的道路依然漫长，且整体体量过小，这些都是无法获得本次疫情红利提升的根本原因。

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编译者/作者：珠穆朗玛币王

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