BIS Paper认为P2P付款，令牌化证券，中央银行数字货币

国际清算银行（BIS）的研究人员正在为付款的未来而苦苦挣扎，以至于他们于周日发布的最新季度报告完全致力于这种潜在的革命。

这家总部位于瑞士的机构在长达138页的书中探讨了金融领域之外的内容，认为未来趋势可能会很好地塑造明天的支付基础设施：代币化证券，央行数字货币，跨境支付和点对点创新。

国际清算银行研究部负责人玄松信说，“变革的步伐和破坏的可能性”使审查新型支付系统成为政策制定者的优先事项。

国际清算银行总经理阿古斯丁·卡斯滕斯（AgustínCarstens）在报告的引言中说：“改善付款方式最具变革性的选择是点对点安排，将付款人和收款人直接联系起来，并最大程度地减少中介人的数量。”

代币化

报告称，在分布式分类账上对证券进行标记可以简化结算周期，这使其效率比某些投资者愿意承担的效率更高。

这似乎是自相矛盾的结论来自国际清算银行的研究人员的期望，即交易者已经适应了已经到位的疲软的结算周期（陷入了障碍，中介机构和流动性管理问题）。它们在这些限制下运行。

例如，如果基于DLT的系统要通过减少中介机构来破坏系统，那么所产生的效率可能会改变市场的后端现实，这反过来又可能使利益相关者不寒而栗。

报告称：“市场参与者可能不希望转移到更短的结算周期，因为这可能会增加流动性要求，并给做市商更少的时间来获取结算所需的现金或证券。

这种风险/回报难题与研究人员对证券化未来的广泛研究背道而驰。展望未来，这家位于巴塞尔的机构的团队发现了许多短期问题，需要在实施任何有意义的DLT证券系统之前加以解决，例如有关安全令牌的持续法律问题。

一旦解决了这些问题，仍然存在诸如运营风险之类的更多问题。该报告称，这是因为DLT和智能合约在清算和结算领域“尚待证明”。他们还需要解决基于帐户的通用系统：

研究人员说：“令牌化系统与基于帐户的系统进行互操作的能力将是其成功的关键。”

中央银行数字货币

研究人员关于证券代币化的假设只是季度报告的未来特征之一，完全致力于国际支付的潜在革命。

银行界最大的故事之一是数字货币。世行对CBDC有很多疑问：它们应该零售还是批发？基于帐户还是基于令牌？他们应该在分布式分类帐，集中式模型，混合系统上运行吗？ CBDC是否完全必要？

BIS并未在其“零售中央银行数字货币技术”部分中明确回答这些问题，但其研究人员确实列出了每种情况涉及的考虑因素。

例如，他们澄清说，开发与现有支付系统相比不具备优势的数字货币毫无意义。消费者使用CBDC的便利性不会比现金或信用卡方便，零售商也不会容忍无法根据“高峰需求”运行的系统。

研究人员说，这是基于DLT的CBDC可能陷入困境的领域。共识机制通常会减慢交易吞吐量，给面对零售系统的潜在麻烦，该系统每天必须承担数百万美元的小额付款。

研究人员说，即便如此，批发系统（银行与主要参与者之间的大规模支付）可能更容易适应DLT的一些共识限制。

CBDC系统如何分散也是一个问题。分权消除了出现中心故障点的风险，但同时也增加了新漏洞的可能性。

“传统架构的关键漏洞是顶级节点的故障，例如通过有针对性的黑客攻击。 DLT的主要漏洞是共识机制，共识机制可能会受到压力，例如，拒绝服务类型的攻击。”

资料来源：国际清算银行三月季度报告

银行家继续就DLT和CBDC争论。正如国际清算银行的研究人员所指出的那样，现有的试验“并不总是令人鼓舞”，一些中央银行公开表明了他们对DLT并非某些人所认为的药膏的担忧。但是，与此相反，一些银行确实在推进基于DLT的CBDC试验。

付款方式

BIS首席执行官卡斯滕斯（Carstens）在介绍中说，从本质上讲，全世界都需要考虑根本性的新型后端支付基础设施所带来的影响。尽管尚不清楚这些机构最终会做什么，或者尚不清楚稳定币是否会成为某些金融机构注定要失败的先兆，但Libra已经使中央银行迅速采取行动。

国际清算银行认为这个问题是持久的，尚未解决。它强调必须采取全球对策，然后将其最近启动的“创新中心”构架为可能产生这种对策的信息交换所。

“创新中心”将与银行家和货币政策狂热者合作，围绕数字创新开发框架。根据国际清算银行的说法，该枢纽在瑞士，香港和新加坡均设有分支机构，可以在不同的网络中制定凝聚政策。

季度报告是创新中心首次亮相的开始。根据BIS的设想，它将负责挖掘数字创新在支付，结算，资金等方面提出的问题。

卡斯滕斯在报告中说，它不会回避所有最哲学的问题。

他说：“通知国际清算银行创新中心工作的一个关键问题是，是否需要为不断变化的环境重新发明金钱本身，还是应将重点放在改善其提供和使用方式上？”

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原文链接：https://www.coindesk.com/bis-paper-reckons-with-p2p-payments-tokenized-securities-central-bank-digital-currencies

原文作者：Danny Nelson

编译者/作者：wanbizu AI

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