一文纵览ETF行业实况与ChainUP金融衍生品品牌EXUP的布局

从今年开始我们可以看到，区块链金融衍生品在市场上的热度是持续升温，其实早在2018年底，ChainUP就已经推出期货合约等金融衍生品相关技术服务，开始涉足数字资产衍生品市场。但当时因ChainUP的战略和侧重点，衍生品并没有形成独立品牌。2019年一年时间，我们将已有的产品做了更新迭代，结合市场需求启动了新产品的开发。EXUP作为ChainUP旗下区块链金融衍生品品牌，拥有独立和完整的技术研发团队，专注于衍生品产品的设计、开发和创新。这是ChainUP在竞争中实现“单品极致”到“产品矩阵”转变的一个重要环节。EXUP作为一家区块链金融衍生品技术服务商，致力于为客户提供安全、可信、稳定、可靠的区块链技术服务。EXUP业务范围包括ETF、期货合约、期权合约、美式期权、流动性等技术解决方案，同时可以提供私有化和SaaS两种部署方式，以此覆盖不同类型需求的客户。

近日杠杠ETF成为市场关注焦点，EXUP也推出ETF系统解决方案。有过ETF投资经验的朋友应该都知道，ETF的本质就是可以在交易所进行交易的基金，所以大部分解释也将其称为“可交易的指数基金”。那什么是指数基金呢？通常是按照被选中的指数包含的成分股进行“复制”去投资股票。对应到区块链金融中我们将“有价值的Token”视做“股票”进行价格的跟踪。其中ETF的特点如下：

1、基金基因-具有NAV（Net Asset Value净值）机制

在场外基金中主要用于申赎的价格确认与核算收益，NAV为每一个基金份额的价格。

2、基金基因-可向发行方随时申购赎回

基金公司有义务保障投资者可以在开放期内任意时间使用金额以下一结算周期的未知价进行基金份额申购(Subscription)使用份额以下一未知价进行赎回(Redeem)。

3、ETF独有的交易特性

投资者可以在交易所按市场价格买卖基金份额，该价格由市场决定。

其实ETF近几年在国内的发展很是快速，可以看看下面这张图。

从图中可以看到，近几年ETF在国内的投资规模呈线性增长，因此国内投资者对ETF的认知度较高，这得益于ETF的产品优势，具体如下。

1、费用低廉。与合约相比较，手续费+管理费+交易佣金都比合约手续费低；

2、投资成本低。面对众多币种，投资者不用花时间与精力去研究，看好哪个板块只需要投资挂钩的ETF就行，大大的节约了时间成本和机会成本；

3、组合透明、跟踪效率高。组合成分公开透明（公布申购赎回清单PCF、公布实时参考净值IOPV、份额），现金拖累低，投资仓位高，接近100%,跟踪效率高、效果好；

4、套利机制。套利机制的存在，使得基金净值和二级市场交易价格趋于一致；

5、不存在爆仓：对杠杆ETF产品背后的投资组合进行定期再平衡，从而使得组合杠杆比率与约定比率不会偏离过大。

此次EXUP推出的ETF系统解决方案包含了以下功能：杠杆ETF（1倍/2倍/3倍）、正反向ETF、NAV核算、高效的Rebalance、折价溢价等，后续还将支持上线更多功能，到时会及时与市场同步。

鉴于以上功能支持，前期我们ETF产品具有以下特色，：

1.安全可靠：任何时候都可以以下一个NAV申购赎回，从侧面提供了部分日级别的有效流动性；

2.高效追踪：减少每日的追踪误差；

3.交易机会：增加更多的认购并卖出的套利机会，吸引更多投资者创建份额。

最后，总体的说一下区块链金融衍生品市场，以前加密货币市场的主要投资品就是现货，然后也有合约产品，再后来期权、ETF也慢慢出现在市场中，说明这个行业对投资品类的需求正在放大，总体来说，对于投资者来说是个利好，产品的多元化不仅能满足不同投资者的需求，也能起到投资者合理规避市场风险的作用。

衍生品是一种金融工具，其设计初衷就是头寸的对冲工具，那么衍生品与现货的关系必然是相互依存，并帮助交易者实现无视跨越牛熊获取收益。比如在已持有现货但处于熊市行情下可以write call 进行成本的持续降低，也可以grant put 避免大规模损失。同时衍生品还为持有大量现货的伙伴在减少对现货市场影响下，提供了更多的变现方式。

就目前而言，区块链金融衍生品市场还有很大的发展空间，而衍生品是比现货更加专业的战场，在2020年会出现很多做衍生品技术服务的公司，但只有少量真正具有衍生品研发能力并愿意为区块链衍生品奉献的企业存活。并且在大量的投资者的认知今年是数字货币的大年，价值会走上新的高度，以此为推论，当价值升高传统交易方式的收益就会变小，那么衍生品作为放大收益与风险缓释的工具，一定会成为市场的刚需。

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编译者/作者：金色财经 花筏

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