比特币链上数据表明当前价格范围是买入

有关COVID-19迅速传播到地球上几乎每个国家的最新事件以及主要市场对该现象的反应，使加密货币投资者困惑不解，因为该行业从未经历过全球金融市场的崩溃。

比特币（BTC）出生于金融危机，但尚未经历这一事实，这使人们担心，随着全球传统市场的崩溃，该资产的表现可能会很差。

这些担忧显然正在压制投资者的情绪，随着2020年5月减半事件的迅速临近，许多人都在想，长期以来被认为是比特币减半的副产品的牛市是否会受到传统市场当前低迷的负面影响。

加密市场每月价格走势图。资料来源：Coin360

看涨投资者依靠传统技术分析来评估比特币的价格走势将发现该资产的当前表现不尽人意，而数字资产的不断努力达到10,000美元正导致人们质疑该加密货币是否会因减半事件而满足投资者的高期望64天后。

自2018年以来，寻求优势的加密货币交易员对如何分析比特币网络内的活动以提供洞悉其在现货和衍生品市场上的价格行为的兴趣日益浓厚。

区块链分析公司glassnode最近发布了一份详尽的分析报告，研究了链上数据如何使人们能够将市场参与者归类为不同的“有意义的参与者群体”。

根据glassnode联合创始人Rafael Schultze-Kraft的说法：

“基于比特币的基于UTXO的系统允许根据网络中比特币的“年龄”对链上数据进行分析，即，根据比特币的最后移动时间对其进行分类。”

Schultze-Kraft进一步解释说，仔细研究硬币年龄数据可以使市场参与者归类为“有意义的参与者群体”，并且：

“这使我们可以更好地理解链上活动，这些活动可以与以不同的交易行为为特征的投资者相关联。特别是，我们的方法是根据两个主要的行业利益相关者来分解链上活动。”

为了更详细地了解链上数据如何对投资者有价值，Cointelegraph最近与glassnode联合创始人Rafael Schultze-Kraft和Jan Happel会面，讨论链上指标如何使短期和长期比特币持有者受益。

Cointelegraph：在您最近的分析中，您说过分析比特币的UTXO数据可以使“评估投资者的投资行为信息，并评估长期处于休眠状态的代币是否正在被转移。”

您还提到，对此数据的仔细分析支持将短期持有人（STH）和长期持有人（LTC）归类为基于币别年龄的两种投资者类型。

此外，根据下面的图表，有关代币年龄的链上数据使研究人员能够估计UTXO在未来14天内花费的可能性。

根据硬币年龄，在14天内用完UTXO的可能性。资料来源：glassnode

尽管这很有趣，但我们很想知道“知道”比特币是否会在一定天数内被移动的价值是什么？

拉斐尔·舒尔茨-克拉夫特：知道的价值在于，链上的移动代表经济活动，因此，如果我们知道硬币移动的概率可以放在某个窗口内，则可以推断出这可能对链上交易量的影响，这可以代表链内的经济活动。网络。

Jan Happel：根据我们的研究，我们发现，总体而言，加密市场仍然受到散户投资者的强烈推动。每个人都在等待这些机构，但我们不相信它们。我也不希望在接下来的24个月内发生这种情况。

CT：使用155天度量标准来确定长期持有者和短期持有者之间的差异，似乎可以发现短期持有者和长期持有者持有的硬币在总供应量或当前循环供应中所占的百分比。它是否正确？

RSK：是的，一旦创建了UTXO，它们移动的可能性就非常高，但是较旧的硬币移动的可能性就低得多。现在，我们可以查看UTXO的155天以内的时间，以及流通量的多少，以确定短期持有人和长期持有人所持的百分比。

CT：主要加密交易所，Bakkt和CME提供的诸如比特币期货和高杠杆交易等衍生产品市场的增长如何影响任何glassnode指标捕获的信号？

RSK：它对链上数据没有影响，但对衍生品交易和现货交易可能会产生影响的是先前的链上数据，这些数据正在链上发生并进入交易所。

这意味着，流入交易所的资金流可以提供有关衍生品和现货市场可能发生的情况的信号。从数据的角度来看，它们是两个不同的半球，因此衍生工具市场中发生的事情不会影响原始数据，原始数据构成了我们的指标。但是，链上正在发生的事情确实提供了对现货和衍生品市场可能发生的情况的一些见解。

我将让我的同事和联合创始人扬更加清晰地对此进行发言。

JH：您可以从链上的角度将交易视为黑匣子，我们可以看到其中的内容，例如订单簿，交易，资金转移。

我们可以看到有很大的“交易准备”，因为通常人们不会将比特币留在交易所，所以当我们看到异常的交易活动时，我们可以推断出重要的事情即将在市场上发生。

当涉及趋势追踪时，导数数据可能没有预测性，但它是互补的，并为使用链上数据的人和未使用链上数据的人提供重要信号。

CT：相对强度指数，移动平均线趋同散度和移动平均线等热门交易指标都是滞后指标，无法实时反映资产状态。 LTH-SOPR，LTH-MVRV，STH-SOPR和STH-MVRV是活动指标还是滞后指标？

RSK：您可以看到指标同时以两种方式起作用的实例，因此这是一个非常复杂的查询。有时LTH-SOPR，LTH-MVRV，STH-SOPR和STH-MVRV在价格行为之前，有时这些指标用作滞后指标。

MVRV（蓝色）和LTH-MVRV（橙色）。资料来源：glassnode

每个人都可以根据投资者对市场价格的反应做出反应，这就是指标滞后于价格走势的情况。有时，每个人还可以洞悉链上活动先于市场尚未发生的事情时市场可能发生的事情。

CT：glassnode.com上的大多数指标都有可调整的时间范围，移动平均值和每个指标的缩放选项。是否有一个特定的默认设置可以最好地捕获链上指标提供的信号？

RSK：不必要。我们认识到交易员和研究人员来自不同的背景，因此我们希望尽可能多的灵活性和交互性。

例如，有一个称为比较工具的新功能，该功能允许用户相互绘制各种度量。我们鼓励用户尝试使用每个指标，以开发最适合他们的流程和系统。

CT：STH-MVRV究竟如何确定短期内比特币何时被高估和低估？

RSK：我不会总是指估值，STH-MVRV是一个信号，可让您查看MVRV在短时间内的工作情况。 MVRV基本上显示了如何根据今天（已实现的）价格对今天的硬币进行估值。

比特币价格的实际价格是其真实价值。简单地说，它告诉我们，如果STH-MVRV高于1，则比特币被高估，投资者可能会考虑套利或抛售。

短期持有人（STH）MVRV。资料来源：glassnode

令人高兴的是，它非常好地显示了1处的线如何表示平衡以及当时比特币的真实基础价值可以用作指标。它确实很好地突出了短期本地周期，该信息对于在较短时间内与比特币进行交互的人很有用。

CT：在评估MVRV提供的链上数据时，术语“高估”和“低估”的解释方式是否与交易员理解超买和超卖的术语相同？

RSK：我们可以将MVRV用作价格评估模型，以显示当前市场价值和实现价值。如果当前市场价值高于实现价值，则资产被高估。

比特币MVRV比率。资料来源：glassnode

但是，如果我们在更长的时间范围内查看MVRV，我们会看到90％的时间比特币价格被高估了。有趣的是，这并不意味着它被高估了，随着时间的推移，遵循该指标的值使用户可以自行确定值是否大于或小于1表示比特币被高估或低估了。

另外，我们可以看到MVRV在被高估时，仍可能离全球最高水平还很远，因此这表明比特币的价格仍有上涨的空间。

它仅在实现价格方面被高估，投资者可以通过查看比特币的价格历史来评估他们可以采取的行动，以根据现货市场中的活动查看趋势在什么水平上变化。

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原文链接：https://cointelegraph.com/news/bitcoin-on-chain-data-suggests-current-price-range-is-a-buy

原文作者：Cointelegraph By Horus Hughes

编译者/作者：wanbizu AI

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