2020 为何是以太坊的崛起之年？从基本面视角分析

在下一个十年，以太坊很可能会因为基本面因素而非投机活动而增长，而 ETH 的价格也会有良好的表现。

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原文标题：《2020：以太坊的崛起》（2020s: The Rise of Ethereum）
撰文：David Schwartz
编译：Neo

以太坊是第一个没有许可证的全球经济。对于那些刚接触生态系统的人来说，以太坊就是经济。以太 (ETH) 是货币。它本质上是一个无国界的「数字国家」，在这里，代码就是治理，世界上的每个人都是「公民」。世界上任何地方的任何人都可以编写代码来提供自动化的、基于逻辑的服务，如数字银行账户、金融交易、借贷平台等，并将其部署到 Ethereum 上。

Ethereum 上的代码是可审计的，并将始终作为编码。世界上任何一个有互联网连接的人都可以在不需要获得第三方许可的情况下访问服务。以太坊的诞生对全球金融有着巨大的影响。目前的法定货币，如美元和欧元，由于其基于许可的性质，存在系统性问题。通过提高全球贸易和结算的信任和效率，以太坊将成为世界上最好的经济体。

许多投资者看到加密市场，仍然记得 ICO 的繁荣，那里骗局盛行，对于那些除了纯粹的投机之外没有任何基本面的项目，估值过高。若干年后，我们已经清楚地看到，在下一个周期中，ETH 很可能会因为基本面因素而非投机活动而增长。最后，我们将探讨 ETH 价格背后的机制，以及为什么预计在未来 10 年里可能出现价格飙升。

全球 「 基于许可 」 的经济

经济是建立在信任基础上的一系列交易。全球经济是国家内部和国家之间所有交易的总和。在每个国家 (如美国)，交易的集合被加起来形成国内生产总值 (GDP)。没有双方之间的信任，就不会有多少交易，经济机器就会停止运转。

政府发行法定货币以促进贸易，并拥有复杂的法律体系来执行规则，仲裁两方或多方之间的分歧。政府的主要职责是通过保持低失业率、设定最低工资和确保货币稳定来管理公民的福利，这样公民就可以用他们的收入来购买他们生活所需的商品和服务 (不管是国外的还是国内的)。

为了实现这些目标，政府利用复杂的技术基础设施和人力资本系统来支持其法定货币。如今，政府部署的系统通常支持在线交易、信用卡支付和实物现金，那些进行金融欺诈或试图伪造实物货币的人将面临监禁和暴力威胁。

政府不仅管理这些货币背后的技术，还管理其发行，他们可以而且确实想印多少钱就印多少钱。然而，他们需要小心，不要印太多的钞票，以免造成通胀或失去对全球金融市场的信任，从而造成商品和服务价格的快速上涨。在保持低通胀、同时保持低失业率和高质量工作方面表现出色的国家，经济才是繁荣的。

政府通过基于许可的系统管理其金融基础设施。政府向银行提供许可，然后银行向技术公司 (Visa、PayPal、Venmo、Plaid) 提供访问权限，然后银行向其他企业或用户提供访问其应用程序或 api 的权限，等等。在每个级别，权限用于控制经济、防止洗钱和执行「了解客户」规则。政府从顶层看到并执行所有内容。

金融创新不足

一个基于许可的系统对单一民族国家的政府来说是至关重要的，它确保了人们对经济的信任。然而，它确实有一些负面影响，因为政府有能力审查任何不遵守其规则的应用程序。

以 Visa 这样的支付网络为例，许多法定货币的汇率是由更大的金融市场决定的。这使任何国家的公民更容易旅行，并使一个健康的全球经济成为可能。然而，为了提供这些服务，Visa 需要获得其网络中每个政府 / 国家的许可。

因此，为了打造金融产品，公司需要支付昂贵的法律费用，以确保它们符合监管要求，并获准运营。公司必须在每个国家支付这些运营成本，并确保他们跟上最新的法律和要求。这些高成本保护了公民免受欺诈，但也让创新付出了代价，让寻租者有了融资的机会。寻租者在没有创造新财富的情况下增加了现有财富的份额，从而降低了经济效率。

如果没有大量的资金支持，几乎不可能创建新的创新公司来与 Visa 这样的现有公司竞争。对于任何无法获得大量资金的人来说，向多个基于许可的政府申请批准并与之互动所需的资金数额都太高了。

「可信的」平台

由于进入门槛高，大型金融公司很难与之竞争，因此它们被允许收取垄断溢价，并一直在大发横财。尽管拥有这些优势 / 利润，富国银行 (Wells Fargo) 等公司仍在从事非法活动，最近刚刚收到 30 亿美元的罚款。富国银行 (Wells Fargo) 在现有客户不知情的情况下为他们开设了数百万个新账户，给这些客户带来了意想不到的费用。

消费者对这些「可信」机构的信任并不总是得到保证。这些公司对现状没有问题，但收取高额费用的用户和能够开发出更好产品的开发人员不应如此自满。

富国银行被罚款 30 亿美元——我们应该相信由人类主导的中央机构吗

不幸的是，只有一小部分人能够在金融领域进行创新，这是由于基于许可的性质和高准入门槛。你可能有一个天才的开发团队，但如果你没有履历，或者你生活的国家没有强大的风险投资家网络，或者你没有上过名牌大学，你不太可能在金融领域进行创新，因为缺乏大量资本的企业面临着不利的局面。

与零售和报纸行业不同，互联网的诞生并没有对金融业造成同等程度的破坏。我们需要的是一个平台，让所有人都能在这个平台上建立信任。一个不需要大量资金就能驾驭寻租者和过于复杂的法律体系的网站。一个是由大量开发人员和研究人员组成的社区构建的一个不需要许可的可行替代方案：以太坊网络。

以太坊 ： 创新的平台

Ethereum 经济是一个网络国家 / 经济，不受任何第三方控制，用户可以相信，任何代码放在其系统将始终执行编码。Ethereum 是开发人员用来为世界各地的人们提供新颖和创新的自主产品的工具，包括但不限于银行账户、交易所、交易所交易基金、衍生品市场、彩票系统、赌博网站、虚拟现实土地、游戏物品和数字收藏品。

以太坊相对于民族国家经济及其产品有两个主要优势。首先，Ethereum 没有许可，其次，与传统银行系统相比，它拥有更高效的技术。也就是说，大多数政府和银行目前都在过渡到使用类似于 Ethereum 的区块链技术，比如摩根大通的 Quorum，它是基于许可的，稍微改变了 Ethereum 的版本。正是无许可的方面使以太坊经济真正具有创新性。

以太坊是一个开放的金融体系。这是一个非常强大的创新驱动力。没有人可以阻止或审查世界上任何一个有互联网连接的人在以太坊开发服务或访问这些服务。一群聪明的开发者正致力于打造更好的金融服务。就像互联网改变了数据的流动方式一样，以太坊也将改变货币的运作方式。

早期的牵引

现在，使用以太坊，你可以拥有一种稳定的货币来跟踪美元的价值，使用或交易这种货币，获得大约 8% 的利息 (这在今天的经济中是闻所未闻的)，利用你的兴趣去参加一些新奇的活动，比如不赔钱的彩票或向慈善机构捐款，这样你的基本平衡就不会受到影响。你很快就能获得从股票、体育到政治结果等几乎任何领域的投资敞口，而且费用非常低。可能性的列表还在继续。

我们现在是在 2020 年，以太坊还处于起步阶段。开发人员正在探索网络效应，与以太坊产品交互的用户界面也在不断创新。

采用以太坊的一个主要问题是生态系统的自主权性质和私有密钥的管理。私钥是访问用户资金的长密码，需要技术专家才能正确存储和使用。然而，新的钱包正在使用先进的加密技术，如多方计算 (MPC)，这使得可用性和易操作的帐户恢复对于每天的用户来说更加简单。

同时，随着对以太坊 1.x 的改进，Ethereum 2.0 即将推出，这将为 Ethereum 提供足够的吞吐量，使以太坊成为世界经济事实上的全球结算层 ; 随着政府和银行向 Quorum 和其他区块链技术转移，以太坊将成为中心。

网络效应

以太坊存在巨大的网络效应；一个开发者在 Ethereum 上的任何创新都可以被其他开发者访问。如果一个开发人员创建了一个协议，比如一个产生利息的银行账户，所有其他开发人员都可以在他们的应用程序中使用它，没有人可以阻止他们。他们不需要征得他们的同意。因此，每当以太坊出现新的创新，生态系统就会成倍增长。

除了 Ethereum，没有其他平台具有这些网络效应和如此使开发者感兴趣。许多风险投资公司把钱投入到以太坊的「谋杀未遂」中，这些类似的平台几乎都是不必要的。这些项目还需要一段时间才能结束，因为他们有大量的资金，然而，他们只是空洞的链条。实际上，以太坊才是迄今为止唯一具有真正吸引力的平台。

看好 Ethereum

我们已经探讨了为什么开发者们要在 Ethereum 上进行开发，以及这个平台是如何为一波巨大的创新浪潮做好准备的，但是这将如何反映在价格上呢 ?

在未来的十年里，有 5 个主要的驱动力推动以太坊的价格增长。每个因素都会通过减少供给或增加需求来抬高价格。

1. Staking

Staking 是通过锁定令牌并使用它们作为抵押品为用户提供良好的安全性来保护以太坊网络的过程。如果一个人诚信行事，他们就会得到回报，否则，他们将通过一种被称为「slashing」的机制受到惩罚。

目前预计 Staking 将于 2020 年 7 月 30 日开始试运行，但如果安全测试表明有必要进行额外的更改，则可能会推迟。

2. 矿业的结束

永久地将矿工从系统中移出以支持 staking 将减少新的供应，并将在 staking 最初实施后的一、两年内发生。在短时间内，采矿和 staking 将共存。目前，新的采矿奖励估计占以太每年总供应量的 3.6%。

矿业发行远远高于拟议的结构，如果摆脱这种结构，将大幅减少新供应。预计在停止开采之前，还会有一种机制来消耗交易费用，以抵消 staking 奖励，并使以太坊的总发行量为负，增加稀缺性。

3. 附带的应用程序

Ethereum 上的许多创新应用程序都需要锁定 ETH 作为抵押品才能正常工作。例如，MakerDAO 是一个创建一个稳定的硬币 DAI 的项目，它当前跟踪美元。这其中有复杂的机制，但 ETH 是 Dai 的附属品，DAI 本质上是稳定的合成 Ether。Ether 的另一种形式，可作为商品和服务的可靠支付。即使用作抵押品的 ETH 价格从 1428 美元暴跌至 83 美元，DAI 仍保持稳定，这是一个令人印象深刻的稳健系统。

通过简单地发展他们的业务和让更多的用户购买和锁定以太来创造更稳定的硬币，MakerDAO 正在减少可用以太的供应。许多应用程序依赖于 ETH / DAI，并且正在争夺这种稀缺资源。随着更多项目的启动，预计对 ETH 的需求将大幅增加，而越来越多的供应锁定在这些服务上。

4. Gas 费用

Ether 是用来支付网络 gas 的。在 2019 年，以太坊的日均 gas 费用为 9.5 万美元。随着 Ethereum 2.0 的发布和吞吐量的增加，以及越来越多的开发人员在 Ethereum 的基础上进行开发，预计支付的总 gas 费用将显著增加，这将迫使用户和 / 或公司购买 Ether 来访问服务。

5. 投机

最后但并非最不重要的是，我们有纯投机的冬季，这普遍存在于所有金融市场，特别是高增长的科技行业。正如我们在 2017 年所看到的，加密领域的牛市可能会导致惊人的价格增长。当用户拥有真正的产品和协议时，下一次会发生什么 ? 他们可以体验开放金融体系的力量，而不是投资于虚假的承诺。

结论

十年后，数以百万计的开发人员将在 20 世纪 20 年代努力创造一个新的，开放的金融体系，取代现有的金融市场和交易所，创造出我们无法想象的新产品。

然而，就像互联网之初的 Facebook、亚马逊 (Amazon) 和谷歌一样，人们很难理解它们。Ethereum 也会有金融以外的应用，比如创建更好的投票系统，分散的社交网络，分散的云计算等。

来源链接：medium.com

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编译者/作者：区块链新金融

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