稳定币大变局：USDT危机重重HUSD崛起在即

3月10日，知名平台imToken宣布正式上线稳定币HUSD，并同步在其去中心化交易所Tokenlon开通了多个基于HUSD的交易对。随着HUSD体系的不断完善和拓展，稳定币领域迎来大变局。

资料显示，HUSD是由Stable Universal推出的合规稳定币，与美元严格按照1:1比例锚定。HUSD对应的美元资产由美国信托机构托管，并由知名第三方审计公司每月对资金进行审计。HUSD基于以太坊发行，所有链上操作公开透明、不可篡改，具有很高的安全性。

当天，Tokenlon开通了HUSD与ETH、imBTC、USDT、PAX、USDC、TUSD、DAI、BUSD等多个主流币种的双向交易对，目前可以在imToken APP内及网页端进行交易，未来基于HUSD的交易对还将不断拓展。

“流沙”之上的USDT

对于众多加密资产投资人而言，以USDT为代表的“稳定币”是连接现实资产与加密资产的一道桥梁。许多投资人都听说过USDT是与美元1:1锚定的，却鲜有人去深究这种锚定价值究竟是如何形成。

实际上，USDT是一家名为Tether（泰达）的私人公司发行的，其宣称遵守1:1准备金保证制度。即每发行1个USDT代币，其银行账户都会有1美元的资金保障，用户可以随时使用USDT与美元进行1:1兑换。

在加密货币交易发展的早期，由于USDT受到当时最大的交易所Bitfinex的大力支持(实际上Bitfinex正是Tether的大股东），因而逐渐成为一种使用习惯。

随着USDT的不断增发，其市值目前已经达到了46亿美元规模，因此从理论上来讲，Tether公司应当提供46亿美元的银行存款证明。然而，事实上，迄今为止，Tether公司从来没有拿出过一份正规的资产审计报告。

2019年3月，Tether官网将其与美元一比一锚定的说法改成了由美元和等价物等准备金支持。随后，Tether首席法务官又在一份供述中说明，Tether发行的全部USDT仅有74%可以获得货币或等价物的支持。Tether这样朝令夕改的做法，难免让人疑虑重重。

更为严重的是，2019年4月份，纽约州总检察长办公室认为Tether公司曾经挪用8.5亿美金给Bitfinex公司用于弥补亏损，从而对其发起了指控。2019年7月30日，美国纽约州总检察长办公室将Tether公司及其关联机构Bitfinex交易所起诉至纽约市法院，引发圈内震动。目前，对于这一案件，纽约市法院审理尚在进行当中。

尽管Tether及Bitfinex的注册地分别在英属维京群岛和香港，不受美国金融体系监管。然而，美国法律的向来具有“长臂管辖”的效果，可想而知的是，一旦美国方面对Tether及Bitfinex“下狠手”，USDT将面临崩溃的风险。

实际上，近年来，作为“稳定币”的USDT多次表现出“不稳定性”。2017年11月20日，Tether出现保证金不足的情况，USDT/美元瞬间下跌10%至0.9附近；2018年10月15，因信任危机再次导致USDT急速下滑，最高跌幅达到近20%。这样的波动性，在市场上已经多次出现。

更耐人寻味的是，在华人市场普遍被接受的USDT，在美国等市场却遭遇了一致的冷遇。数据显示，2019年以来流入交易所的USDT主要是为中文交易商提供服务，而流向美国的USDT却只占其发行量的3%。

很难想象，我们的整个加密资产交易市场，竟然建立在危机重重的“流沙”般的“稳定币”USDT之上。

HUSD是防范投资风险的“上上之选”

随着Bitfinex交易所市场份额的不断下降，一些头部交易所和机构认识到USDT一家独大潜在的巨大危机，纷纷开始需求与其他更为安全可靠的美元稳定币进行合作，USDC、USDK、BUSD、PAX等稳定币相继推出。在这其中，由Stable Universal去年推出的 HUSD十分引人瞩目。

相对于USDT等其他稳定币，我们认为HUSD具有以下方面的显著优势：

——合规程度高：HUSD由Stable Universal与Paxos Trust合作发行。其中Paxos Trust负责托管美元资产，并由美国著名审计公司Withum进行逐月审计认证，受纽约金融服务部(NYDFS)监管，这样的合规程度和资产审计严格水平，是HUSD稳定币之所以“稳定”的基石。

——安全级别高：HUSD对应的美元储备资产受到联邦存款保险公司（FDIC）银行存款保险的保护。FDIC在大萧条时期由美国联邦政府创办，是为商业银行储蓄客户提供存款保险的公司。2008全球金融危机后，美国对存款保险制度进行了更加严苛的完善，目前FDIC为每一银行每一存款人普通账户最高保险额一般为25万美元。

——新一代银行结算通道：HUSD通过美国Silvergate银行，作为HUSD与美元兑换的结算通道。与传统银行不同的是，通过Silvergate银行成立的SEN支付网络，可以向客户提供全年无休24小时的美元出入金服务，让机构客户的资金进出更加灵活快捷。

——背靠强势资源：作为稳定币，HUSD的一个突出优势是得到了全球第一交易所火币的合作支持。目前火币全球站，火币韩国等已经开通了数十个HUSD交易对，日交易量稳步上升。除火币之外，部分二线交易所也已经将HUSD作为合约保证金，并开通了HUSD的OTC交易。

——强劲的可拓展性：除了火币交易所，HUSD也正在不断拓展各类中心化、去中心化交易所的应用场景。同时，HUSD提供丰富的API接口，已经实现自动铸币和提现的功能。通过与SWFT的合作，HUSD已经实现与200多种数字资产实现闪兑。国际知名支付工具Alchemy也已经支持使用HUSD支付，在新加坡，阿联酋，中国香港等多个地区使用。在DeFi场景下，HUSD已经被用来开展去中心化借贷和理财等业务。随着去中心化金融时代的到来，HUSD在未来金融科技领域的拓展性非常值得期待。

根据最新链上数据，诞生仅半年左右时间的HUSD Token，目前累计发行量已经达到6.5亿美元，最大流通量超过1.3亿美元，市值规模已经跻身稳定币前列。由此我们也可以看出，HUSD已经在市场上取得了比较广泛的用户信任，链上资产已经初步达到一个可观的水平。

业内人士预计，凭借自身高合规性、高安全性、快捷兑换、强拓展性、广泛信任等特点，加之其他机构的合作，HUSD 增长潜力巨大，未来有望在合规稳定币市场占据主导地位。

在金融市场，很多时候，“使用习惯”并不是个好东西，理性判断与分散投资才是防范风险的最佳选择。对于目前持有大量USDT资产的投资人而言，面对USDT的诸多不确定性，及时将资产切换为更多更安全的稳定币品种，是防范投资风险的必然选择。

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编译者/作者：星空老师

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