比特币减半丧钟为谁响？战斗号角已经吹起

一尺取万世

一尺之捶，日取其半，万世不竭。--《庄子?天下》

庄子说的这句话，字面的意思是：一尺的木杆，今天截去一半，明天截去所剩下的一半的一半，理论上可以永远截下去。

这是数形结合定量整个宇宙的几何学（纯数学）理论演绎的表述。以至于无为而终、终则有始，所求解得的物质的最小成分（不竭者）—— 量子，是定量整个宇宙的物质理论科学[1]的纯数学精确解。

想理解庄子的这句话，可以对比来看墨子的另一套观点：“非半弗斫则不动，说在端。” 意思是一样东西每次都切一半，切到最后再也切不动了，留下的就是物质的本源，也叫 “端”。

两种观点的结论截然不同，其背后包含的哲学思考其实是一致的，即物质是否可以无限细分，向前再推导一步就是，“这个世界是连续的吗？”

从宏观来看，世界是连续的。比如温度从 30℃ 下降到 20℃ 时，并不是直接跳跃的，而是经历了 29℃、28℃... 逐步降落的。但从微观角度来看，木杆最后被截成分子、分子被截成原子、原子还可以继续截下去。目前科学家认为，夸克是世界上最小的粒子，不能再分了，截到夸克就遇到了墨子所说的 “端”。事实上，不仅仅是物质，能量在微观上也是不连续的，而是有最小的能量单元。因此在微观视角下，世界是不连续的，或者说离散的，或者说是 “量子化” 的。

类似的思想，我曾在《Merkle 树下有乾坤[2]》一文中也有所提及。至大无大，极小不小。两个截然相反的极端，却能自然地衔接在一起。正所谓万物有道，大道至简矣。

比特币减半

无独有偶，比特币也内置了一个减半机制[3]。根据比特币的协议规定，挖到新区块的矿工除了获得该区块中交易的手续费之外，还能获得一份出块奖励，刚开始是 50 个币，然后每 210000 个区块后出块奖励将会减半。事实上，出块奖励是对投入资源辛勤挖矿的矿工的补贴，这也是比特币的供给机制，投入流通中的比特币都是这样诞生的。

由于比特币的平均出块时间约为十分钟，可以算出大概每隔 1458 天，也就是四年的时间，比特币的区块奖励将会减少为原先的一半。在经历了 2012 年 11 月 28 日第一次减半和 2016 年 07 月 10 日第二次减半后，比特币当前的出块奖励是 12.5 个，并将在不到两个月后再次减半变成 6.25 个。

中本聪当时为何选择了这样的减半的机制现在虽无法考证，但在这样明确的机制下，比特币的产量即变成了简单的数学题。

例如，人们常说的比特币的上限为 2100 万个，即是通过210000*(50+25+12.5+6.25+3.125+……)计算而得的 :)

另一个有趣的特性是，如果将区块奖励的数额除于 100，即可得到当前减半周期比特币产量占总量的的比例。

比如说，在第一个减半周期里，矿工们通过竞争获得全部比特币的 50%。在第二个减半周期，矿工们相互竞争，获得比特币总量的 25% 。目前，矿工正在竞争 12.5% 的收入。在下一次减半结束时，矿工们将竞争获得比特币总量的 6.25%，也就是平均每年度获得总量的 1.6%。

想知道每个减半周期还有多少比特币没挖出来？很简单，看一下减半后的出块奖励数额就行了：比如说，下次减半后，还剩下 6.25% 的比特币没有挖出来。换句话说，届时将有 93.75% 的比特币在市场上流通。

事实上，上面的结论实际上有个隐藏的前提，即它是在协议不变的基础上，通过数学计算可以明确得出的。这也意味着，如果像 BTC 某些开发者提出的增发提案 (虽然应该很难通过) 或者 BCH 的强捐提案那样瞎整，万一有一天他们真改了比特币总数弄个量化宽松政策[4]邱少我也不会觉得奇怪。只是，当比特币上限被改变时，谁来决定改变成多少，又会有多少人接受这新的设定呢？

矿工的抉择

比特币减半对矿工的影响是直接的，因为这意味着在算力保持不变的情况下，矿工获得的 Coinbase 出块奖励将会减少到现有的一半。这对于要定期支付电费的矿工来说压力会加大，要保持目前的盈利能力，就意味着他们必须在减半后，需要以其它的方式增加相对收益，从而弥补因减半而造成的断崖式收入骤减。

按照中本聪的减半设计，矿工打包所获得比特币的区块奖励将逐渐由手续费代替[5]，“区块奖励” 实际上是对挖矿节点维持比特币网络运行、验证和打包交易的一种补贴。当区块奖励逐步减小时，交易手续费就会成为矿工的主要收益来源。如果系统中未产生足够的交易手续费，矿工的收入就会持续下降。这意味着矿工们将更加依赖交易手续费和交易量，否则矿工在减半后无法有足够的奖励持续而离开，比特币网络的安全性将不复存在。

比特币本身是一个自身完整的经济体，它有着稳定的产出预期。而随着难度的不断提升，矿工不得不在电力和硬件成本上花费大量的经费。如今挖矿不再是某些爱好者而心血来潮地临时参与的个人兴趣，它而更像是一种社会契约，在投入前需要慎重考虑的投资行为。

影响矿工是否愿意继续花费大量精力维护网络的方式有以下三种：

期望用户愿意为交易支付持续上涨的交易手续费不断为矿工发行新币，增加新币总量供给（鉴于比特币协议中约定俗成的总量限制，改为通胀的模式非常有争议）增加每个区块的交易量，从而增加手续费总额

不同的定位和发展方向，造成了比特币过去几年扩容纷争的混沌史。BTC 定位为数字黄金，指望通过 Segwit+LN 的二层网络处理小额交易，仅在主链上进行大额结算从而维持高昂的手续费；BSV 则是避免增加系统复杂性而直接链上扩容，因此它在减半前的创世纪升级中。将区块大小上限去掉让矿工自由配置，从而有能力去承载足够多的交易以维持平衡。

中本聪曾经说过：

再过 20 年，我们要么拥有巨大无比的交易量，要么一无所有。

从中本聪设计的脚本系统可以看出，他所说的交易可以是矿工收入的多个渠道，它不仅包括支付交易（支付交易需要的数据量最少，因此其费用也将最低），可能是来自于代币应用，智能合约应用，嵌入数据、文件和 OP_RETURN 指令的应用程序等等。

问题的关键在于，我们已经走过了 20 年的一半之多，如今比特币扩容之争尘埃落定，无论是 BSV 还是 BTC (Segwit+LN) 都需要大幅降低使用门槛提高各类交易的数量，才能确保这套体系能够继续运作下去。

如今，接近比特币总量的 90% 已经被挖采出来并在市场上流通，这次减半相对之前两次而言，对市场上的流通量的影响更加微不足道，但对于现在已经薄利微盈的矿工来说，这无疑是一场生死大考。挖还是不挖，这是个问题。

市场的博弈

在上面的部分，我尽量避免引入币价的讨论。如果矿机和电费是以比特币定价并支付的话，矿工则可实现币的自产自销而无需与法币兑换。但比特币的市值现在还是太小太小了，不可避免地需要与传统金融有所交互，而币价的波动，亦让这本身就不平稳的算力市场更多了一个不确定的因素。

工作量证明 (Proof of Work, PoW) 的本质其实是将现实世界的芯片和电力，转换成一串虚拟世界的数字，这串数字极为难得，必须要靠消耗大量现实资源才能得到。换句话说，工作量证明打通了现实和虚拟的转换通道。比特币的矿工则是逐利的，这也是中本聪在设计比特币网络时将人性逐利和博弈论融入其中，保证比特币网络完好运行十多年的根本，也是它能形成一个能量黑洞，不断将现实资源吸引进来的原因。

而面临减半，其实是让矿工最头疼的时候。因为产出减半，矿工的收入也会腰折，尽管有着时隔四年的减半过渡，但是落实到某个时间节点上，矿工所获得的奖励将会突然减半。这种情况是突然陡降的，特别当成本和收益接近的时候，那么大部分矿工将面临停机，从而造成算力下降，网络进一步拥堵，甚至将严重威胁到比特币的安全模型。

假设比特币系统逐利特性将会再起作用，那么将会迎来两种方案得以解决矿工的问题。

其一，减半后的比特币暴涨，通过相对法币的价格暴涨来抵消减半带来的成本压力；其二，提高矿工打包区块的手续费收入，弥补减半带来的损失。

上面的两个办法固然可行，甚至有可能会有人推动双管其下。在经历了之前两次比特币减半后，市场上已经出现了期货套保等金融工具让矿工降低风险，而前两次减半后的价格上涨，也让不少人刻舟求剑认为接下来币价上扬也是理所当然。在一个开放的市场中从来不缺乏嗅觉敏感的风险投资者，亦不排除有金融大佬看上了这盘子并试图布局。

问题在于，时至今日比特币挖矿已经一步步升级：CPU→GPU→ASIC 专用矿机→专用矿场→专用水电站，如今 SHA256 算力总量约为 123.23 EH，每天用于挖矿的电费即可达上亿人民币。矿工实际上是币圈空头，需要不时抛售挖出的币以维持足够的现金流。如果使用场景没有及时扩大，那么，在九成的筹码已经流通在外的情况下，有谁愿意豪赌一场，拉 (接) 盘给大家抬轿子送钱呢？

诚然，减半相当于是对矿工的一次验兵，如果只有一条链的话，矿机会优胜劣汰迫使低效的矿工退出、效率高的矿机可以在支撑过一个周期的难度调整后，会因竞争对手的减少而获得更容易占取更高的份额的嘉奖。不过，现在的 SHA256 事实上兵分三道。三链也因历史原因有减半先后之分，虽然是同根同源，面对减半时一荣俱荣一损俱损。但这样的状态终究难以稳定，它们之间必有一战[6]。当其中一条链收入骤减时，部分矿工将会去挖潜在收益更大的链或被迫关机甚至抛售，从而进一步加剧算力的波动。这个时候，会有多少矿工愿意像中本聪当年那样币本位默默挖上一年呢？毕竟，很多人或许还无法理解 CSW 博士一年多前说的 “The cap is the attack” 的意义，如果比特币网络在拥堵期间遇到算力下降出块变慢，这会进一步让交易久久无法确认的局面雪上加霜，而这，恰是最容易暴露命门被置于死地的时候。

当市场因减半而打破平衡，无法承载那么多算力的时候，那些溢出的算力将何去何从呢？新三国演义谁又能笑到最后？这些微博上的從網同學三个月前已经在焚烧郁金香[7]一文中推演了一番。如今战斗的号角已经响起，几个月前还不以为然的你，是否已经嗅到那即将到来的现实：比特币将凤凰涅槃，并按照中本聪愿景重回创世纪？

只是，许多年过去后，这次减半也只会是人类历史上平淡无奇的淡淡一笔，毕竟，被庄子截了又截的木杆总长依旧不过一尺，One Satoshi is still one satoshi :)

本文来源：邱少闲聊Metanet
原文标题：比特币减半丧钟为谁响？战斗号角已经吹起

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编译者/作者：邱少闲聊Metanet

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