币赢CEOSebastian|极端行情下币赢的标记价格机制能保证交易公平

3月12日，数字货币市场经历了屠城般惨烈的下跌，比特币跌幅一度达到40%，是自2013以来最大的单日跌幅。合约交易爆仓约15亿美金，亏损用户高达11万人。本身脆弱的宏观经济受疫情的因素影响，催化了整个市场的恶化速度，几乎所有资产市场全面抛售和流动性紧缩，数字货币资产也难逃疫情这一重大劫难。

现货数字资产面临恐慌性抛售的踩踏情绪中，数字资产的合约市场的交易者在本次大跌中却呈现出“悲喜交加”“阴阳两极”的特点，交易所的技术问题也在极端行情中凸显出来。本篇文章，笔者整理了币赢CoinW CEO Sebastian就极端行情下合约交易平台技术改进层面的部分观点。

币赢CEO Sebastian：“交易所面对巨幅波动需要有更合理的标记价格”

基于场内价格平仓的价格机制造成了早期合约市场频繁插针的问题。在用户的声讨中，国内的主流交易所也纷纷效仿海外成熟大所，做出了双套价格机制。

双套价格机制可以保护用户在场内价格与主流现货价格发生极大偏差时不被恶意爆仓。即使以场内价格计算用户已经爆仓，但如果按标记价格计算，用户可能还未触及强平线，那用户仍能持有现有仓位。

币赢?CEO Sebastian在访谈中指出：“当前的主流合约交易所，只是将其他几家大交易所的现货价格通过加权平均计算出标记价格，缺乏动态的权重调整机制。所谓的双套价格机制在真实的巨大波动中，很难保证一个相对公平的交易环境，比如机房服务器的故障而导致的行情源接入数据错误，这个问题对于合约交易平台是致命的。”

在双套价格机制的完善方面，币赢CEO Sebastian指出：“作为老牌交易所，币赢力求做到价格机制在行业内最公平合理。在类似于3月12日极端的波动行情下，参考交易所的BTC现货交易价可能会受到不可控的风险因素而严重背离市场价格，CoinW会计算各参考交易所 BTC 现货交易价与所有参考交易所报价均值的价差。价差越大，则说明该交易所的报价越失真，系统会自动降低BTCUSD指数价格计算中的权重。

币赢CEO Sebastian：对价格异常与流动性异常进行剔除，保证标记价格更加“真实”

针对极端行情下，CoinW币赢合约将使用“双重剔除”的标记价格调整策略，拒绝报价失真造成的“插针”，进而保证合约交易公平。

1.价格异常剔除

极端行情下，发现该交易所获取的比特币现货交易价格与其余参考交易所BTC现货交易价格的平均价偏离大于CoinW的风险偏离率，该交易所的现货价格的权重将会第一时间进行调整。

2.流动性异常剔除

在极端行情下，针对标记价格参考的交易所存在潜在的流动性风险，币赢规定了获取的最新一笔成交时间距离当前时间的超出范围。将流动性不足或短暂停止服务的交易所及时剔除。

最后，币赢CoinW CEO 对今年的行业形式表达了自己的看法，他指出：“在主流币种减半仅停留在共识的阶段的时候，2020年将是交易所合约产品赛道竞争淘汰最激烈的一年。只有通过不断完善合约产品体验条件下，开发创新的金融衍生品才有弯道到超车的可能。币赢作为老牌交易所，在合约产品开发上做到不激进不冒进，在安全风控的前提下，为交易者营造更公平的交易环境。”

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编译者/作者：币赢网Coinw

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