上周,国际货币基金组织(IMF)发表了伦敦经济学院副院长张涛所作的有关中央银行数字货币(CBDC)的最新演讲。在加入IMF之前,张先生曾在中国人民银行任职。 IMF高管提到了国际清算银行(BIS)的调查,该调查显示80%的中央银行正在某种程度上探索CBDC。 他简要概述了数字货币的利弊。他演讲的主要亮点是围绕经常被引用的关于CBDC可以鼓励银行挤兑的论点进行的讨论。 如果银行挤兑,如果每个人都将存款转移到CBDC,CBDC可能会使情况变得更糟。但是张指出,足够的存款保险应该劝阻人流。如果出现挤兑,CBDC可能会使中央银行更容易应对流动性需求。 但是,银行挤兑往往与货币挤兑同时发生,并且独立于CBDC,储户可能会逃往外币。张没有提到的是,如果许多货币都拥有CBDC,那么这种转换可能会相对平稳。 CBDC的优势 在优势方面,第一个是在现金管理成本较高的情况下建立更高效支付系统的潜力。其次,由于没有必要让消费者拥有银行账户来持有CBDC,因此有机会增强金融包容性。 CBDC可以降低支付行业新公司的进入门槛。尽管他没有列出公司名称,但支付宝和微信支付在中国占主导地位,由六家大型瑞典银行创立的瑞典Swish更加集中。其他人则提出了与缺乏竞争以及潜在的单点故障有关的注意力集中问题。 CBDC有潜力加强货币政策的传导。最后,Zhang概述了解决私有数字货币的必要性,CBDC将抵制许多稳定的硬币计划。其中包括Facebook的Libra。 缺点是什么? 张继续概述了CBDC的潜在弊端。最常提及的一种是,如果消费者将钱从银行帐户转移到CBDC,则商业银行将不再使用中介。随着银行提高存款利率以吸引更多资金,这可能会开始一个恶性循环。反过来,这意味着在较高利率下发放的银行信贷减少了。 由于CBDC位于中央银行的资产负债表上,因此,如果对CBDC的需求很高,则资产负债表可能会增长。另外,中央银行可能需要向银行提供更多的流动性,从而承担信用风险。张先生担心的是,在银行之间分配资金的决策可能会导致政治干预。 张强调了一个尚未被广泛讨论的潜在弊端:中央银行的声誉风险。部分原因是CBDC涉及许多活动部件,如果遇到故障,网络攻击或人为错误,则可能会对中央银行造成不良影响。 CBDC不能纯粹在国内范围内考虑。跨境交易具有巨大的潜在优势。但与此同时,汇率波动范围大和通货膨胀率高的经济体存在美元化的风险。 完整的CBDC的替代方案 CBDC的替代方案是合成CBDC或sCBDC,其中私营部门发行完全由中央银行储备支持的硬币。张看来似乎并没有在谈论公用事业结算币(Utility Settlement Coin)之类的东西,它将由中央银行的商业银行存款来支持。他表示,中央银行的储备金将支持上海中央银行。 许多国家正在探索CBDC。一些较大的经济体包括中国,该国正在开展试点工作,瑞典的埃森哲CBDC项目也在其中。六家大型中央银行也正在与国际清算银行一起探索CBDC。几周前,英格兰银行公布了其方法,欧洲央行已开始公布其测试进展。 —- 原文链接:https://www.ledgerinsights.com/imf-pros-cons-central-bank-digital-currency-cbdc/ 原文作者:Ledger Insights 编译者/作者:wanbizu AI 玩币族申明:玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台,所提供的所有资讯仅代表作者个人观点,与玩币族平台立场无关,且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。 |
IMF概述了中央银行数字货币的利弊-Ledger Insights
2020-03-23 wanbizu AI 来源:区块链网络
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