美元已是强弩之末，金银打开配置窗口

出品|724 作者：三哥Joker

这段时间，因为美元系统性流动型短缺，导致美元指数在美联储降息、QE的情况下竟然表现异常强势。

短期来看，美元的强势还会随着疫情和市场流动性问题而继续，但无法永远持续。一旦政府更大力度地开启各种救治政策，美元的长期贬值趋势就开始了。

美国如何利用美元来收割世界

当前，美国作为唯一的超级强国，全世界都使用美元结算，那么赚了大量美元的国家就持有了大量的外汇储备，那么这些外汇储备会用来做什么？

流动性强、体量大又无比安全的投资标的，非美国国债莫属。所以持有大量美元储备的我们、日本和沙特就会持有大量的美债，成为了美帝的债主。

一边大量的印钱让你赚，一边大量的发债让你买，最后美元在世界兜了一圈又回到了美国，这两把大刀组合在一起成为了美元收割世界的大剪刀。

收割流程：打压美元——美元流向世界——养羊（世界资产价格上涨）——加息抬升美元——资产价格上升至泡沫并出现债务危机——羊破产薅羊毛——资本避险回流美国。

我们熟悉的亚洲金融危机事件，上世纪90年代的亚洲四小龙，包括香港在内的经济和股市腾飞，1995年开始美元指数大幅走高，索罗斯狙击引发亚洲金融危机，资本回流美国，推升出2000年的纳斯达克大牛市。

随着美国发展速度越来越慢，美国的利率呈现出明显的下降趋势，加息周期越来越短，降息周期原来越长，代表着美元不断贬值的趋势。

未来导致美元下行的最大因素

美联储夸张的资产负债表。为了应对疫情对资本市场的冲击，美联储开启QE，通过在市场上购买资产来释放流动性，这使得美联储的资产负债表以肉眼可见的速度飙涨。

当前已经达到了4.5万亿，据测算在本轮QE结束之后，美联储的资产负债表将达到10万亿。

然而，当前的情况又不能单纯的与08年相比，当时只是金融领域出现问题，而经济依旧强健，现在却是全球都面临通缩的压力，进入了衰退区间，光靠印钱已经解决不了问题。

所以需要财政加大支持，加大政府的开支，把钱送到人民手上。当前，川普已经在着手指定刺激计划，但是需要国会去讨论，据市场预测刺激力度会达到1万亿美金。

这样做意味着政府就要进一步扩大财政赤字。当前美国的财政赤字已经有1万亿，意味着美国政府的收入减去支出为负数，而负的这部分就要靠举债来完成。

如果再来1万亿，那么美国财政赤字占比GDP会达到10%，而国际的警戒线赤字占比GDP3%。

这就类似于一个公司，你的财务负担越重，那你的股价就会越低。现在美国的赤字正在扩大，但是美元因为流动性短缺维持坚挺，两者出现背离。正常来讲，在不出现其它大的风险再次推升对美元的需求情况下，美元指数不会再维持很久。

在这种情况下，全球范围尤其是美国是无法承担长时间的通缩，一定要来一次大幅度的通胀来把美国的债务砍掉一截。

因为美元贬值可以压缩贸易赤字，可以压缩现有债务的实际价值，可以吸引资金回流美国做投资，这对美国将是很大的好处。

所以，笔者预计，在美元流动性依然紧张的情况下，美元会维持短期强势，但是随着刺激计划的实施，情况就会发生逆转。那么长周期来看，金银将迎来一个配置的窗口期。

本文来源：724区块链
原文标题：美元已是强弩之末，金银打开配置窗口

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编译者/作者：724区块链

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