再谈HT买入性价比这次比较的对象是OKB

本文来源于力场作者:第二个区块

去年五月写过一篇《分析HT和BNB目前的买入性价比问题》。当时从三个方面比较过HT与BNB，三方面包括：市值与实力对比、隐藏利好、发展路径。

今天想站在此刻的时点比较下OKB和HT的市值与实力对比和隐藏利好。目的是找到二者谁更有建仓性价比。

不聊发展路径，是因为火币和OKEX就像兄弟俩，策略也像照镜子，所以发展路径在可见未来基本趋同。不聊BNB，是因为我自己使用币安较少，能关注到的币安国际化优势数据较少，今天暂不提及。

HT和OKB市值与实力对比

1 目前实力

从知名度来看，火币和OKEX是相当的。在网络媒体能看到一些数据，如：每日转入转出币的数量、交易量等等，看上去两家也处在一个量级。从逻辑上分析，目前币圈剩下的都是老韭菜，应该都注册过这两家交易所。据我所知，入圈一段时间的人，只用一个交易所的很少。

机构交易者认可度方面，很难找到足够多的信息。

从目前数据和产品上看，大概率OKEX在衍生品交易上有更多积淀。而火币在OTC价格更多被业内参考。

大概率上，我认为两家交易所的实力是持平的，即使有差别，也不会超出一个量级。

2 预期实力

预期实力包含未来机构业务增长和散户增长两个部分。我认为机构用户理性，且更在意风控，因此大概率会平衡使用两家交易所。从散户这边目前来看各有优势。比如火币相比OK，丑闻就少一些。我写文章或者做问卷得到的反馈也是散户使用火币和持有HT更多。OK的优势体现在媒体布局，尤其是新浪微博，OK除了自己的官号外，两名高管和大客户经理的号都是大号，这为迎接新人进场赢得了一个身位的优势。

从交易外业务看，火币和OK也各有千秋。火币在2015年和2018年都做过意欲突破交易局限的努力，虽然最后都没成功，但相信为今后储备了经验。OK最近接连有支付层面落地的新闻。

综上两点来看，HT和OKB实力相当。但目前市场给出的市值相差明显。OKB11.7亿，HT7.7亿，显然，HT更有买入性价比。

HT和OKB有哪些待释放利好

锁仓

历史经验来看，不管是招募OTC商家，还是寻找战略合作伙伴，都表现出HT是一个非常喜欢让生态伙伴锁仓的币。因此，我很看好火币公布公链相关的锁仓政策。OKEXCEO在AMA的时候表示OK不希望伙伴和投资者刻意持有OKB，所以大概率OKB在锁仓政策上不会有HT那么强势。本文我们只谈币价不谈治理，我认为，更强势锁仓政策有利于推高比价。

回购

HT实际回购已经调整为集团收入的15%。团队部分的5%跟市场没关系。近几个季度来看，HT的回购额度（约4500万美元）约等于OKB的三倍。但是OKB目前只是把币币交易利润的30%拿出来回购销毁，并已经承诺以后会把合约业务的利润也拿出来参与回购销毁。所以，我认为大概率两家在最终的回购销毁力度上也是持平的。这里要注意，我们不知道两家交易所的真实利润水平，但我们可以确定的是，用于回购销毁的利润存在攀比。这是交易所实力的最直观体现。

所以，我认为未来OKB在把合约利润纳入销毁后，一定会力求总销毁额大于等于HT。否则就成了对自己的利空。如果出现了OKB销毁额大于HT很多且市场反应热烈的情况，火币也一定会加码。

回到现状，OKB合约利润加入销毁的预期一定早已部分体现在币价中。相比之下，还是HT的回购更被市场低估。

公链

两家的公链我都很看好。至于经济模型，不管是一个币还是两个币的方案，我认为都有机会赋能业务，事在人为，此时不必过于纠结。但是从投资角度看，使用一个币对此刻买进来说，提供了更多确定性。此刻买入HT，相当于已经完整的买入了火币公链映射在HT上的份额，而OKT的释放，或许还有需要投资者承担长期持有风险。当然，对于部分投资者来说，长期持有OKB的风险和OKT砸盘的风险，以及种种不确定性带来的价格波动都是机会。而对我来说，HT此刻给出的确定性更值得获得溢价。

一点补充

抛开此刻价格体现出的性价比，我个人更偏好OKB。因为看上去OK高管之间更默契，而火币有过一些不好的内部传闻。而且我更喜欢OK体现出的战术能力，比如很早布局公链和稳定币，比如布局微博大号矩阵等等。

长期来看，我可能会允许自己OKB的仓位比HT重一些。短期来看，HT在此刻更有建仓性价比。

以上。

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编译者/作者：JSu2zBcE

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