读陆蓉的《行为金融学讲义》

陆蓉是上海财经大学的一位老师，在上财开设了一门行为金融学课程。而这本《行为金融学讲义》是她觉得国内缺少此类书籍，于是在授课的时候写了此书，既可用作教材，也可供投资者参考。行为金融学由传统金融学的使用数学公式搭建理论基础转向以人为本，研究人的心理作用对投资决策的影响。行为金融学把金融学从一门精准严谨的科学发展为一门观察实验型的社会学。

行为金融学与枯燥的理论金融学区别在于，投资者看后很容易理解，因为行为金融学在解释其理论的时候不可避免的举例说明，投资者往往能从这一个个实例中看到自身的写照。

书中提到投资者的认知偏差，即往往从小概率事件中推导出错误的结论。比如大家听说一个人炒币赚了钱，往往会认为他后续的投资也会赚钱。赚钱本身是小概率事件，而持续赚钱的概率就更小了。这个也是巴菲特的后视镜理论，通过后视镜来判断前面路况。

书中还提到易记性偏差。即投资者在选择股票的时候，往往倾向于脑海中熟悉的股票。这个现象在币圈也常见，如果七哥让你在ETH和MKR之间选一个币投资，你大概率选择ETH。而不知所以选择ETH，很可能只是因为你记住了以太坊的代币，而对MKR这个币不熟悉。大家对肯德基很熟悉，而国内还有一家快餐品牌叫老乡鸡。七哥刚听到老乡鸡名字的时候，觉得有些low，其实也是因为记住了肯德基，认为老乡鸡是山寨品。这并不客观，如果七哥不知道肯德基，也许对老乡鸡不会抱有偏见。再回到币圈，对于陌生的项目，不要轻易否定。

书中还提到投资者的自我归因偏差。赚钱了认为是自己的本事，赔钱了要么是大环境不行，要么是庄控盘割韭菜，然后去维权。所以有些聪明的大V不做投资推荐，还解释道：亏钱了都骂我，赚了钱连个送锦旗的都没有。自我归因还有一个很有趣的例子，电视剧《亮剑》中李云龙老婆吐槽李云龙：儿子出息的时候一口一个我儿子怎么样，儿子犯了错就说看看你儿子。七哥认为这个可以从人的自私性来解释，世人大部分都自私，所以即使错在己，也喜欢甩锅给外界。

书中还提到了投资者的过度自信，并且把投资者之所以频繁交易归因为过度自信。先说过度自信的现象，七哥觉得不仅体现在投资领域，几乎各个领域都存在过度自信。每年高考大军百万，真正考上大学的占比不会超过50%，如果从理性者的角度出发剩下50%根本没必要去高考，然而大家纷纷参加高考，过度自信是因素之一。创业者都认为自己的方向是正确的，能成功，尽管成功的创业百里挑一。一句俗语说，淹死的都是会水的，也是过度自信导致。每一个进币圈的人都相信自己能赚钱，反过来基本上不会有人觉得自己会赔钱所以来炒币。七哥想这不能单纯的归为过度自信，过度乐观也是诱因之一。但是对把频繁交易归为过度自信，七哥个人认为有些牵强。可能是因为投资者对自己的判断有把握，所以才频繁交易；也有可能是投资者对自己的判断没把握，所以才频繁交易。

七哥建议每位币友都去了解行为金融学，不用系统学习，只需要了解行为金融学中的常见认知错误，就会对自己的投资操作有一个客观的认识。也许有些经验币友们已经从投资操作中学到，如果是这样再去读行为金融学将会认识更加深刻。了解行为金融学，《思考，快与慢》也是一本不错的书。

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编译者/作者：田七

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