HKBA第一期“大咖面對面”：STO催生房地產從液態到氣態的轉化

在談STO之前咱們先來瞭解一下通證，通證即“流通”和“權益證明”，具備“價值”屬性。Token必須是價值的載體和形態，因此Token可以被定義為“可流通的價值加密數字憑證”。通證需要具備三要素：權益、加密、流通，通證的三要素缺一不可。

1.????? 數字權益證明：通證必須是以數字形式存在的權益憑證，它代表一種權益，一種固有和內在的價值。

2.????? 加密：通證的真實性、防篡改性、保護隱私等能力，由密碼學予以保障。

3.????? 可流通：通證必須能夠在一個網絡中流動，從而隨時隨地可以驗證。

STO（全稱 “Security Token Offering”）是指一種在合法合規監管的前提下，進行的證券型通證發行。STO通過現實中某種資產或者權益的背書，如股票、債券、貴金屬、房產、權益等，投資通證即代表擁有其背後代表的資產，在發行之初就具備內在價值，同時也力求符合監管框架，受美國證券交易委員會（SEC）認可。ST具有資產證券化和貨幣的屬性，同時又是一個加密數字憑證。

目前，只有美國明確了STO的監管框架，證券類通證需要接受SEC及其他相關機構的監管，發行證券類通證的主體也將受到聯邦法律的約束；證券類通證需要在SEC註冊並遵守證券法的相關規定，如滿足特定條款則可以豁免註冊。通過更透明的運營， STO可以有效地避免項目欺詐等問題。目前中國在關於互聯網金融方面的法律法規還不完善，但正是這種不完善才會有更多創新的空間。

現如今，房地產行業已從傳統的資產權益化走向了資產證券化，但資產證券化也是有一定的局限性（交易需要在固定時間、固定場所、受眾群體有限等），而今後的大趨勢，將會是資產證券化走向證券通證發行。我們可把這三個階段——傳統資產權益化、ABS、STO，形象的比喻為固態階段、液態階段、氣態階段。STO的出現催生了房地產由液態到氣態的轉化，STO具有比ABS更廣泛的應用，STO利用區塊鏈技術完美解決了ABS的缺點，更公開、更安全、更靈活、准入門檻低、流通性更強，。

今後房企如何通過STO把握更大的紅利，相信大家也一定很好奇。為此，香港區塊鏈應用學院（HKBA）開展主題為《STO催生房地產從液態到氣態的轉化》的“大咖面對面“第一期線上直播訪談欄目將於2020年4?月?9?日週四晚20:00-21:00正式開播，HKBA很榮幸能夠邀請到業界大咖：葉京Yale Ye （UPRETS Co-founder、人人鏈CEO、時間客創始人）擔任本期訪談的重要嘉賓，由HKBA院長唐儀 Tony Tong（GlobalSTOX Limitied 總裁、太平洋網創始人、香港區塊連協會聯合會長）十問大咖葉京Yale Ye 。

專訪10問：

1.????? UPRETS成立的契機和基本的業務模式

2.????? UPRETS今年的發展重點是什麼？

3.????? 疫情之下如何抓住區塊鏈的紅利

4.????? 作為資產的擁有者如何使用UPRETS來變現他們的物業，投資人又怎麼參與進來

5.????? 房地產STO聽起來很性感，為什麼沒有被引爆，主要阻礙在哪裡？

……

更多精彩，敬請期待。歡迎大家掃碼進群觀看本期直播訪談，積極參與互動將有機會獲得獎品，謝謝大家的支持。

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编译者/作者：GSL環球通證

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