农银理财总裁段兵：理财子公司如何打造核心竞争力

资管新规的出台在让资管业务回归本源的同时，也给理财子公司带去众多挑战。在此大背景下，农银理财计划如何打造核心竞争力，又是如何更好地立足当下、展望未来？东方财富网邀请到农银理财总裁段兵对话——

段兵表示，面对激烈的同业竞争和新挑战，农银理财综合考量“想做什么”“要做什么”“能做什么”三个方面，从中找到自己的核心竞争力。与此同时，农银理财将打造更为出色的产品体系、投研体系及专业资管队伍，发挥集团风控优势，加快IT系统构建，以此提高理财服务水平、提升整体经营水平，从而更好地践行大行社会责任，肩负起金融服务实体经济、服务经济社会发展和人民群众需要的重要使命。

东方财富网：请您从行业角度谈一下理财子公司应该从哪几方面打造自己的核心竞争力？

段兵：2018年资管新规的出台，宣告了银行理财在过去十几年“刚性兑付+资金池”业务模式的终结。在银行理财子公司化、资管业务回归本源的大背景下，面对激烈的同业竞争，亟待打造新的核心竞争力。理财子公司脱胎于商业银行，而目前商业银行在我国金融体系中居主导地位，因此，打造理财子公司核心竞争力应充分依托母行，发挥母行的比较优势。具体而言，就是要在“想做什么”“要做什么”“能做什么”三者交汇区域打造核心竞争力。

“想做什么”就是要明确战略目标和价值定位。目前，我国资管市场规模与发达经济体相比仍有一定差距。随着资管业务转型步伐加快，市场潜力进一步挖掘，我国有望诞生一批全球领先的资管机构。面对资管行业的历史性发展机遇，理财子公司有必要在战略上对标国际一流资管机构，基于过去十几年积累的资金优势、客户优势，高起点规划发展，为广大客户提供一流的资产管理服务。持续秉持“为客户创造回报，为股东创造利润，为员工造就前途，与合作伙伴共赢”的价值定位，发挥资管业务在服务实体经济、服务母行发展、服务广大客户等方面的积极作用。

“要做什么”就是建立以客户为中心的业务发展模式。要重点实施好三个方面的策略：客户策略、产品策略以及渠道策略。

首先，关于客户策略。理财子公司可基于母行的客户资源，持续挖掘客户需求，做大客户规模，特别是利用产品销售起点金额降低的契机，加大对长尾客户的拓展力度，不断强化理财业务的客户规模优势。同时，围绕不同职业、不同年龄段、不同资金规模的重点客群，以消费、养老等场景需求为抓手，运用大数据、人工智能等金融科技手段，不断细化客户的分类分层。

其次，关于产品策略。理财子公司在对标市场化机构，持续丰富产品体系的同时，应更加注重产品的差异化发展。一是对标市场化机构，不断丰富产品体系。特别是要在权益类、混合类产品方面补足短板，满足客户多元化理财需求。二是打造差异化的稳健收益型产品。经过长期发展，银行理财产品在广大客户心目中树立了收益稳健的形象。未来理财子公司的产品应继续坚守稳健投资的优良传统，在产品投资运作环节预留足够的安全垫，重点为客户创造相对稳健的绝对收益，实现与非银资管机构的差异化竞争。三是创新推出定制化的理财产品方案，满足重点客群的个性化、特色化理财需求，增强客户粘性，与母行业务实现协同发展。

再次，关于渠道策略。未来要构建内外联动的营销渠道体系。一是利用好行内渠道资源。加强与母行渠道部门的联动协同，通过广覆盖的线下分支机构，以及掌银、网银等线上平台，激活长尾客群，抢抓重点客群，服务高端客群。二是不断拓展行外营销渠道。理财子公司可以按照“强强合作”和“优势互补”原则，以激活个人II类户功能、拓展机构客户为抓手，开展与中小商业银行、互联网平台等机构的渠道代销合作。

“能做什么”就是提升公司的综合经营能力。

一是打造以大类资产配置为核心的投研体系。

理财子公司成立后，除了不能直接投资不动产等实物资产外，在投资范围上已没有大的限制——公募理财产品可以直接投资上市公司股票，私募理财产品可以投资未上市股权，从而补齐了银行理财多年以来的最大短板。非标债权投资作为传统银行理财做高收益的利器不仅得以保留，而且在投资限额管理上有所放松，仅需满足投资余额不超过理财产品净资产的35%即可。具备资格的机构可开展外汇及衍生品投资，从而进一步丰富理财子公司的资产选择。在我国金融供给侧结构性改革不断深化和金融对外开放不断扩大的大环境下，理财子公司应加快打造涵盖宏观研究、大类市场研究、行业研究、标的研究，自上而下与自下而上相结合的投研体系；背靠母行运用强大的资产获取能力，充分发挥银行理财的大类资产配置优势，在风险可控的前提下为客户获取稳健的投资收益。

二是继续强化集团协同的风控优势。

理财子公司可依托母行集团在依法合规前提下共享风险信息，能够先一步掌握投资标的或融资人的风险状况，从而及时规避或减少投资损失。同时，带着银行基因的理财子公司在债券投资、非标投资等信用风险管控，在理财投资组合的流动性风险管控，以及在内部经营涉及的合规、法律及反洗钱风险管控等方面都具有独到的优势。

三是着力打造专业化的资管人才队伍。

资管机构之间的竞争核心是人才的竞争。理财子公司目前处于初创期，开展业务亟需的投研、营销、风控、运营、科技等方面的专业人才相对缺乏，有必要采取“内部培养+外部引进”双管齐下的方式补足专业人才缺口。同时，逐步建立岗位“能上能下”、薪酬“能高能低”的激励约束机制，加快打造理财业务的净值化、专业化、市场化运作能力。

四是加快构建金融科技赋能的IT系统。

理财子公司的投资研究、产品研发、客户营销、风险管理等各个方面都需要强大的IT系统支撑，尤其是随着金融科技的兴起，未来基于大数据、人工智能等金融科技的智能投顾、智能投研系统更是资管业务的竞争高地。

东方财富网：作为农银理财公司的总裁，请您也介绍一下农银理财的发展情况。

段兵：2019年末农银理财全口径理财产品规模2万亿元，其中符合资管新规的净值型产品超过5000亿元。农银理财继承了农业银行“诚信立业，稳健行远”的核心价值观，在成立之初就确立了价值导向、稳健收益的投资风格，农业银行或农银理财的理财违约资产占比长期远低于债券市场违约率和商业银行贷款不良率平均水平，并在各类官方或非官方机构的银行理财风控能力评价中位居前列。

作为大行旗下的理财子公司，农银理财已初步搭建了“4+2”的净值型产品体系，涵盖现金管理、固定收益、混合、权益等四大常规产品类型以及惠农、ESG两大具有农行特色的系列产品，其中价值精选、科技创新、信用优选、ESG等主题策略类产品发行额已突破百亿；初步搭建了投研部门与投资部门分工协作，涵盖宏观政策与经济、大类市场、行业以及投资标的的投研体系与运作机制；初步建立了集团一体的风险管控机制，强化风险偏好、风险政策、风控措施的行司协同；初步打通了行内线上线下营销渠道，充分发挥母行分支机构的资产发掘与客户营销功能，与外部代销机构的合作也正在进行之中。

农银理财始终牢记金融服务实体经济、服务经济社会发展和人民群众需要的使命：在资产端，主动对接长三角、粤港澳、深圳等重点区域资金需求，相关存量投资超过5000亿元；积极支持绿色经济与可持续发展，目前在公用事业、汽车等多个行业的绿色主题债券投资超过120亿元；充分发挥非标业务的补位作用，目前投向基础设施建设、公共服务、道路运输、制造业和服务业等实体经济的非标资产超过3000亿元，并先后参与投资中国政企合作投资基金、中国国有企业结构调整基金、中国互联网投资基金等重大产业基金项目；抓住资本市场改革的大方向，不断更新投资策略和产品，支持先进制造、科技创新等企业的发展。在负债端，致力于满足广大居民的理财需求，以稳健的投资收益，每年创造超过400亿元的财产性收入；通过线下营业网点和线上掌银、微信等渠道，向社会普及净值型理财知识，加强投资者教育。

同时，农银理财在新冠肺炎疫情期间，积极践行大行社会责任：农银理财在同业中首家推出并持续发行“致敬·军人”“致敬·医师”“加油湖北”三款抗击疫情主题系列理财产品，通过减免产品管理费让利客户；建立未到期理财产品7×24小时紧急退出机制，满足客户尤其是中小企业在非交易日发生的紧急流动性需求；摸排投资准入名单内生产疫情防控物资的相关企业，优先参与其债券投资；合理评估企业信用风险，对于部分可能触及平仓线的融资主体，不采取“一刀切”式卖出平仓，避免对资本市场稳定造成干扰。

下一步，农银理财将深入贯彻落实中央关于深化金融供给侧结构性改革、增强金融服务实体经济能力的总要求，充分发挥理财业务连接间接融资与直接融资的桥梁作用，积极服务全面深化资本市场改革，坚持以客户为中心，坚持稳健的经营理念，努力建设最佳客户体验的一流资产管理机构。

东方财富网：理财子公司成立后，其他同业资管机构对此也非常关注，请问农银理财在这方面有什么具体计划吗？

段兵：当前理财子公司仍处于起步发展阶段，尚有许多短板待弥补。未来，农银理财将考虑加强三个方面的合作，实现核心竞争力的整体升级，与其他同业资管机构共同应对新形势下的资管业务发展：

一是与基金、券商、信托、保险资管等非银资管机构的FOF、MOM、投资顾问等合作，充分发挥上述机构的独特优势，不断增强农银理财产品的竞争力，提高理财服务水平。其中，公募基金擅长主动管理，具有税收红利，且多家公募基金公司具有年金和养老金管理资格；券商拥有成熟全面的投研体系，具备资产证券化资格，且与券商本部的财富管理部门有协同优势；信托公司可作为理财资金的通道以债权和股权的方式投向工商企业、基础产业和房地产以及资产证券化；保险资金天然具有长久期的特点，能够与理财子公司的产业基金等非标资产实现很好的对接。

二是与国际先进资管机构的合作，包括股权与业务两个层面的合作，以提升农银理财的整体经营水平。2019年7月，国务院金融稳定发展委员会办公室发布关于进一步扩大金融业对外开放的11条措施，鼓励境外金融机构参与设立、投资入股商业银行理财子公司，允许境外资产管理机构与中资银行或保险公司的子公司合资设立由外方控股的理财公司。2019年12月，中银理财筹建的合资理财公司的申请获得银保监会批复。基于此，农银理财也将积极对接国家战略，在监管部门的指导支持下，比照同业，着力推进与国际先进资管机构的合作事宜，力求在股权投资、跨境投资、财富管理等方面取得新的突破。

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本文来源：东方财富网
原文标题：农银理财总裁段兵：理财子公司如何打造核心竞争力

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编译者/作者：东方财富网

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