速览波卡生态 DeFi 项目 Acala： 稳定币协议 Honzon 与质押流动性协议 Homa

波卡跨链机制使 Acala 支持多种抵押资产，其 Homa 协议还可为用户提供 Staking 资产流动性。

原文标题：《DeFi Review 第六期-Polychain 投资的 Acala 值得期待的十大原因》
撰文：曹寅

获得 Polychain，Hashkey，KN1 等知名机构投资的波卡基础性 DeFi 项目 Acala Network，最近发布文章（见参考链接）详细介绍 Acala 的 Honzon 稳定币协议和 Homa 质押流动性协议。

图：Construction of the Dam (the Department of the Interior, Washington, D.C., 1935)

文章详细介绍了如何用各种数字货币在 Acala 上用 Honzon 协议抵押发行美元稳定币 aUSD，以及如何使用 Homa 协议解锁 POS Staking 锁定资产的流动性。

图：Acala 测试网稳定币应用界面

此外，Acala 还在文章中详细介绍了 Acala 特有的 dSWF 基金、清算机制、内置 DEX 和 LDOT 代币。

????dSWF 基金（Decentralized Sovereign Wealth Fund），即 「去中心化主权自治基金」，其意义是帮助 Acala 网络实现自身可持续发展。简单来说，就是把 Acala 网络的经营收益购买优质资产并储备在基金中。优质资产的选择标准在于：有广泛的价值共识，有一定的网络功能使用权以及可持续产生收益。波卡网络的代币 DOT, 将作为 dSWF 的主要储备子产业之一。

dSWF 基金由 Acala 的代币 ACA 持有人共同拥有。所以每一枚 ACA 背后除了有 Acala 系统权益的背书，还会有大量 dSWF 的资产支撑，以后随着 Acala 网络的不断发展，dSWF 中就会有越来越多更加优质的资产，而 ACA 的价格就会随着资产不断增加而升高。也提高了拍卖 ACA 解决系统坏账的能力。

dSWF github 链接

????内置 DEX 是 Acala 网络中的核心模块之一，其目的是为 Acala 跨链 DeFi 生态提供流动性，采用 Uniswap 的资金池模式。简单来说，用户可以创建两个币种的交易对，并按比例将两个币种存入内置 DEX，成为 Acala 的流动性提供商，根据存入份额占总池子比例分配交易手续费。比如目前在 DEX 的池子中有 1000 个 DOT 与 1,500,000 个 aUSD，那用户就按照 1:1500 比例在 DEX 内存入 DOT 与 aUSD，获得该交易对的 0.1% 份额。

当然如果你只有一种代币也可以参与，用户只需要选择想要注入的币种，内置 DEX 可以自动配比成需要的比例，也能获得收益。

Acala 内置 DEX 的收益来源于交易手续费，以及清算拍卖收益。也就是说如果 DEX 的获利有 100 万美元，占总份额的 0.1%，就将会获得 1000 美元收益。

图：Acala 内置 DEX

????Acala 清算机制结合了内置 DEX，不需要专门搭建清算节点，大大降低了清算门槛，提升了清算流动性，在保护了抵押用户的资产安全同时，还可以让普通用户参与并获得被动收益。用户只需把资金存入 Acala 的内置 DEX，由 DEX 自动参与抵押资产的清算，用户按存入资金比例获得清算收益。

抵押资产在 Acala 中将会获得三重清算保护，首先，除了正常拍卖以外，Acala 的内置 DEX 将作为保底的清算人参与日常清算拍卖，如果发生类似 Maker 312 事件的穿仓结果，Acala 会动用 dSWF 基金中的优质盈余资产作为安全储备金作为缓冲兜底，如果仍然不够，才会拍卖 ACA 来进行最终兜底。在保护借贷用户的同时，也最大程度的保护 ACA 持有人。

图：Acala 三重清算保护机制

????LDOT 代币是 Homa 协议解锁正在 Staking 中的 DOT 的票据。每一枚 L-DOT 的价值等于 Staking 中的 DOT 本金加上未来到期 Staking 收益。L-DOT 持有者任意时刻都可以使用 L-DOT 赎回 Staking 中的 DOT。

由于每个用户抵押的时间不同，单位 DOT 累积的 Staking 收益也不同，因此 Homa 协议汇集所有用户的本金及收益，按照 Staking 时间和数量的比例分配，在确保用户质押收益的同时，最大限度的释放资产的流动性价值。

用户可以使用 Homa 协议生成的 L-DOT，在 Honzon 协议中生成抵押生成 aUSD 稳定币，再直接在 Acala 内置的 DEX 中购买 DOT，之后 DOT 参与 Staking 获得静态收益，这就相当于用户用固定数量的 DOT 加杠杆获得更多的 Staking 收益。

图：Acala Homa，Honzon，DEX 的交易循环

Acala 目前的测试网 Mandala 已经上线，用户可以在测试网 dapp 上直接抵押真实 DOT 和跨链 BTC 生成 aUSD，并在 Acala 内置 DEX 内进行交易购买 DOT

DApp

表：Acala 测试网内流通的资产

Acala 预计将于今年 7，8 月，于波卡主网上线后，通过插槽拍卖成为波卡第一批平行链，之后除了 DOT 以外，BTC，ETH 等主流数字资产也可以通过跨链的方式进入 Acala 抵押生成 aUSD。

经过比较，我们发现，相对于以太坊上的去中心化超额抵押稳定币项目，Acala 具备以下优势。

最近 MakerDAO 发布了进一步去中心化的 13 项 MIPs （Maker 升级提案），计划进行大规模去中心化改革和升级。Maker 的改革固然非常值得期待，作为目前 DeFi 世界最重要的项目，Maker 在设计和治理上无疑都是现有 DeFi 的典范，可以说 Maker 的成功就是 DeFi 的成功。

不过 Maker 的改革无法改变底层区块链网络以太坊的性能，在以太坊 2.0 仍然具有非常大不确定的当下，波卡，以及在波卡上的跨链稳定币项目 Acala Network 就更令人期待了，这也是为什么 Maker 的基石投资机构 PolyChain 2020 年首次出手就投资 Acala 的原因。

参考：

Honzon 篇 | 关于 Acala ，你知道多少？

Homa 篇 | 关于 Acala，你知道多少 ?

曹寅：简评 Maker 基金会 13 项「创世 MIP」治理改革

曹寅简析 Maker 治理改革亮点：合成资产、储备金库与投票激励

—-

编译者/作者：曹寅

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。