Hopex行业首发数字货币牛熊证、为衍生品添砖加瓦

Hopex新产品亮相——牛熊证

Hopex成立于2018年10月，是业内早期专注于做USDT本位合约的衍生品交易所，目前支持7个主流币种，共9个交易对的合约交易，目前是USDT本位合约交易量最大的交易所。

2019年5月，Hopex应部分客户锁仓要求，上线了双向持仓功能，该功能有利于降低风险、减少损失，该功能推出后，受到了广大投资者的喜爱。2019年下半年正式更新KYC及反洗钱系统，进一步保证用户资金安全，并为未来的合规监管打下坚实基础。

4月13日，Hopex计划推出以数字货币为标的的牛熊证产品Testnet版，并计划于一个月后推出正式版，这一结构性衍生产品的发布，是Hopex产品多元化的开端。

在谈到新产品牛熊证时，Hopex创始人兼CEO Frank表示，基于他自己在香港衍生品行业的从业背景和团队金融背景，他清楚的知道牛熊证在香港市场的火爆程度，但是现在数字货币领域的从业者与投资者对于这个产品还是知之甚少，他想通过牛熊证作为衍生产品新增市场的切入点，同时也希望Hopex做数字货币衍生品行业的领头羊，不断开发新的产品，并在投资者教育方面贡献自己的力量。他还表示，目前数字货币衍生品行业同质化严重，一个行业从稚嫩走到成熟离不开创新，而创新的核心是多元化的产品体系。

永续合约VS牛熊证

目前，数字货币衍生品行业中最受欢迎，且交易量最大的要属合约产品，特别是永续合约。那么我们就来看看永续合约产品和牛熊证产品之间的异同。

1.牛熊证的操作方式简单易懂

不像合约有做多，做空，限价，市价，止盈，止损等一系列概念和参数需要交易用户手动设置，牛熊证的逻辑非常简单——预测后市会涨就买牛证，预测后市会跌就买熊证，市场价格往预测方向波动时卖出就可以盈利，市场价格往预测相反方向波动时卖出就会导致亏损。

2.牛熊证的风险系数更低

牛熊证也是具有杠杆效应的衍生品，但与永续合约不同的是，永续合约的杠杆倍数是自行选择，而且高杠杆合约极容易爆仓。而牛熊证是自带杠杆比率，即发行商会发行多个牛证和熊证，不同的牛证或熊证都有着不同的杠杆倍数，并且随着关联资产的价格变动而变动，投资者可以根据不同的风险偏好选择不同的杠杆比率，不需要手动设置。

3.牛熊证没有资金费率

目前，绝大多数提供永续合约的交易所都有资金费率机制。资金费率可以防止合约价格偏离现货价格太多，是多与空之间资金的互换，一般一天互换三次。虽然投资者可能是收取的一方也可能是支付的一方，但是对一部分喜欢长期持有合约的交易用户来说，这样的不确定性增加了潜在的资金压力和爆仓风险。

而牛熊证没有资金费率，交易用户只需要看准趋势，就可以长期持有，不需要担心资金费率互换的问题。

4.牛熊证被强制收回后可能会有剩余价值

当然，牛熊证本质是个结构性衍生品，且与期权类似，有收回价，执行价的概念。

牛熊证不会被爆仓，但是会有被强制收回的风险，即价格往预测方向相反的方向波动到收回价，交易用户所持有的牛熊证就会被强制收回。但是，被强制收回也不用太过担心，被强制收回后一段时间被称为观察期，观察期内价格如果不触及执行价，就会返还一部分剩余价值给投资者，本金不会完全丢失。

5.牛熊证可避免扛单风险

大家在交易合约时，会发现交易所都提供了全仓模式或自动追加保证金模式。在高杠杆情况下，合约的爆仓风险大，这两种模式可以有效地规避被爆仓风险，减小杠杆，这看起来是最顺应人性的设计。但是，因数字货币的高波动性和合约产品的高杠杆，在行情剧烈波动，且往预测相反方向波动的情况下，这两种模式最终可能导致交易用户损失所有本金。

牛熊证在设计理念上是没有扛单概念的，因此只要投资者做好仓位控制和风险管理，即使方向看错了，牛熊证也是一个可以东山再起的投资。

6.牛熊证不会对市场造成冲击

众所周知，在市场行情波动大的情况下，永续合约可能会因大范围爆仓导致市场冲击，甚至导致连环冲击，而牛熊证因为不存在爆仓的情况，所以不会对市场造成冲击，同时行情也不容易被操控。

7. 牛熊证无分摊机制

分摊本质上是在穿仓的情况下的风险共担措施。穿仓一般在突然出现的极端行情时发生，为了弥补用户穿仓损失，许多平台会使用所谓的“风险准备金”来补偿用户的穿仓亏损，这也是当前合约平台处理穿仓损失最常见的方法。但是，风险准备金是有限的，当平台用户的穿仓损失超过这笔准备金时，就会用盈利用户的盈利来填补穿仓损失，这也就是我们常说的合约分摊。

在牛熊证里不存在爆仓，当然也就不存在穿仓。在行情价格触及收回价时，投资者所持有的牛熊证会被强制收回，避免了分摊风险。

衍生产品多样化是未来竞争核心

在各大交易所陆续推出合约交易的今天，衍生品行业面临着僧多肉少的问题，存量竞争的局面往往会导致竞争者为了活下去而不得不用非常手段，最终会限制甚至阻碍行业的发展。

衍生品行业发展历程可参照传统金融行业，多样化的产品以及更规范的从业标准及监管必然是大势所趋。交易所在这时候抢占先机，推出不一样的衍生产品的，势必会在未来行业中起到中流砥柱的作用。一直低调运营的Hopex，韬光养晦，在此时推出具有差异化的牛熊证产品，不仅是他们技术能力的体现，更是对未来有前瞻性，对行业发展有贡献性的举措，相信他们未来一定会在数字货币衍生品行业中成为不可小觑的中坚力量。

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编译者/作者：Hopex_News

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