报告表明减半事件可能导致比特币价格下跌

一名技术人员在Bitmain运营的采矿设施中对比特币采矿机进行维修… [+] 科技有限公司，中国内蒙古鄂尔多斯市，2017年8月11日，星期五。（沈启来/彭博）

?2017彭博金融LP

在过去的一年中，许多投机者一直在争论即将到来的五月份减半事件将如何影响比特币的价格。关于该主题的主要争论点是该事件是否已经定价到市场上了。

对于那些不知道的人来说，比特币减半是指大约每十分钟创建的新比特币数量减少一半。该活动以编程方式安排为大约每四年举行一次。

预计下个月将减半的事实使许多人想知道对比特币价格的影响。最近，前Facebook高管Chamath Palihapitiya指出，由于当前的经济形势，单个比特币最终价值数百万美元的可能性为5％到10％。

尽管上个月价格下跌，但在过去一年中，比特币实际上跑赢了所有其他主要资产类别。

在加密资产分析公司Coin Metrics的最新“网络状况”报告中，数据科学家Kevin Lu和Coin Metrics团队的其他成员解释了他们的观点，即比特币的抛售压力可能会在未来几个月内增加，然后最终返回到比特币市场。更健康的状态，为未来的价格上涨铺平了道路。

Coin Metrics的报告与Blockware Solutions的另一报告相呼应。最近，Blockware Solutions首席执行官Matt D’Souza将减半的情况称为比特币的“完美风暴”。

比特币采矿公理和推论

Coin Metrics关于比特币减半的核心思想的基础是三种比特币挖掘公理：

在他们的报告中，Coin Metrics基于这些公理做出了许多推断。在减半的背景下，最相关的推论是，矿工是比特币市场持续而重要的卖压来源。

报告称：“矿工代表了自然，稳定的卖方的最大单一队列。” “他们的销售压力很大，因为矿工必须出售所赚取的加密货币来支付其法定费用。而且由于他们的利润率趋向于趋于零，因此矿工必须出售他们所赚取的几乎所有加密货币。”

该报告补充说，尽管比特币矿工收入仅占总交易量的一小部分，但需要记住的是，这些销售是净负资本外流，不太可能重返市场，其他交易未必如此。

为了说明矿工对比特币市场的影响，Coin Metrics将2019年矿工的年收入（55亿美元）与Coinbase用户的比特币总持有量（估计为68亿美元）进行了比较。换句话说，去年来自矿工的销售压力（假设大多数矿工的奖励已售出）与每个Coinbase用户出售其全部比特币持有量的假设情况处于同一局面。

应当指出的是，由于减半，Coin Metrics当前预计2020年比特币矿工收入约为33亿美元，相当于今年的“ Coinbase出售价值的一半”。

矿工加剧了比特币的涨跌

Coin Metrics的报告还涵盖了矿工如何加剧比特币市场价格大幅波动的趋势。

该报告称：“由于矿工的可变成本变动缓慢且在法定单位上相当稳定，因此，在加密货币价格上涨期间，矿工被要求出售较少的整体奖励以支付费用。” “另一方面，当加密价格下跌时，要求它们卖出更多。根据这种理论，矿工对市场具有顺周期效应，因为它们进一步加剧了价格上涨。但是，这种动态存在局限性。”

该报告补充说，与上述现象相关的动态可能会因更多矿工对冲未来价格走势或将其采矿报酬用作美元或当地法定货币的抵押品的能力而改变。

Coin Metrics指出，最近的采矿难度下降了16％，这主要是由于3月中旬比特币价格的急剧下跌所致，这表明低效率的矿工在减半之前就已经投降了。

报告补充说：“令人担忧的是，矿工们甚至在减半之前就处于投降状态。” “一旦整体奖励减半，矿工收入将减少一半，而矿工成本将保持不变，因此我们预计未来几个月会有更多的矿工投降。”

在其结论中，Coin Metrics表明，矿工主导的比特币销售压力已经很高，并且在未来几个月内，随着减半的进行，这种压力可能会增加。然而，区块链数据公司还在比特币持有者的隧道尽头看到了曙光。

报告称：“我们预计，矿工将跟随利润率下降，销售增加，投降以及从网络中剔除效率最低的矿工的周期。” “一旦这个周期完成，采矿业应回到一个健康的状态，以支持未来的价格上涨。”

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原文链接：https://www.forbes.com/sites/ktorpey/2020/04/15/report-indicates-halving-event-may-cause-bitcoin-price-drop/

原文作者：globalcryptopress

编译者/作者：wanbizu AI

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