战神 H1 是回本最快的矿机还是个坑？HNS 矿业格局的再思考 白露矿业报告 (20.

白露云算力实盘

1.已购入牛比特 0.1T CKB 算力（该项目已售罄）

（在这里首先向各位观众老爷郑重道歉，昨天说的时候忘记扣电费了，该项目收益从今天正式开始，以钱包实际收到 CKB 为准）

币本位回本为 20000 CKB，今天是获得收益记录的第 1 天，今天收益为 147.8 个，当前已回本 147.8个，当日静态计算回本周期 136 天，白露最初预计回本周期 172 天，会持续记录。

今日话题

1.HNS 未来矿业格局的再思考

在白露前几天对 HNS 未来矿业格局和新型矿机的展望中，发现了根据现有矿业规模估计和以鲸交所默认收益算法估计，鲸交所 战神 H1 有着数量级的回本周期差异。这样的差异代表着巨大的信息不对称。

白露认为其中最大的争议点在于对 HNS 未来全网算力的估计上；

这是 HNS 过去一个月以来的价格算力对比（由鱼池采集）（鱼池是第一个上线 HNS，同时也是 HNS 全网最大矿池），蓝色是全网算力，黄色是价格，当前随着 HNS 的价格下降到 8-9 毛钱附近波动，HNS 的全网算力从最高接近 70 TH/s 回落到 40 TH/s 附近。

经过研究，白露发现真正导致鲸交所预估收益和现有收益数量级差异在于，鲸交所是按照 HNS 全网算力 320 TH/s 来计算的，而当前 HNS 的全网算力只有 40 TH/s。接下来，白露提出三个疑点和思考：

1.1 HNS 现有的矿工在用什么机器挖 HNS？

鱼池里面有大量的显卡矿工，当前 40 TH/s 的全网算力是不是显卡矿工带来的呢？丰水期，很多大老板电费都降到了 3 毛钱，白露以 3 毛电费为对比 显卡矿工挖 ETH 和 HNS 进行对比，很明显，挖 ETH 更有利可图，电费占比低。HNS 的显卡矿机应该是补充性的。

现在请出我们的老朋友 Multminer M1 矿机了，这是当前针对 HNS 的主力矿机，单台算力 5.5 G，当前 40 TH/s的全网算力等于 7272 台 M1 矿机。Multminer 出货了这么多 Multminer 矿机吗？

推断一下，当前 HNS 的算力格局白露认为应该还是 M1 矿机 和显卡矿机并存的格局，但是比重白露需要更多的数据。

1.2 战神 H1 的产量是多少？

根据战神 H1 的官网，第一批战神 H1 的数量为 500 台，官网现在上线的是预售第二批矿机。一台 H1 的算力达到 80G，首批 500 台的总算力达到了 40 TH/s，与现有总算力相当。

1.3 HNS 未来矿业格局的动态博弈

首先，我们必须明确在可预知的未来里 HNS 矿业格局中会有几家矿机公司。当前来看，官方消息只有 Multminer 和 战神（蜂鸟）两家公司生产 HNS 矿机，根据小道消息，Toddminer 也可能生产 HNS 的 ASIC 矿机。

当前矿机中 HNS 的最低电费占比仅为 25%，预示着全网总算力，在达到现有的 4 倍，即 160 TH/s 时，现有的 Multminer M1 和显卡的算力将全部出清，要达到这个目标，战神 H1 需要卖出 1500台（120 TH/s），即让总算力达到 160 Th/s。

如果全都是 战神 H1 一家算力要达到 鲸交所预计的 320 TH/s，战神需要卖出 4000 台 H1矿机。

根据白露获得的网上数据，战神 H1 首批预售为 500 台，第二批大概为 2000 台，总共约为 200 Th/s，如果没有新公司进入这个市场，

在 6 月初 到 6 月 20 日，HNS 的全网算力将达到 80 Th/s；

6 月 底 到 7 月 HNS 的全网算力将达到 200 Th/s，

以现有价格来估计，即使是在全网算力 200 Th/s 的条件下，H1 的回本周期将为 200 余天，而最初一批会有十几天的超额回报期，这是当前白露可以确定的事情。

如果因为当前 HNS 价格低迷，后续矿机公司为了避免库存，就会大幅度减少再生产，回本周期为 200 多天的话，白露认为依然是可投资的，当然还有一个多月的时间，白露还会持续观察。（有一点不好的感觉是 H1 矿机出现了一批网上的二手贩子，这可能说明战神实际生产了比我想象多得多的矿机，这些二手贩子觉得可能会砸到手里卖不出去了）

1 矿业基础

风险提示

要了解比特币的产业，可以从最基础的矿业开始。

矿业分为上游的算力生产设备商，中游的矿工，下游的矿池三部分。在整体虚拟的区块链产业中，矿业非常特别，是少有的固定资产比重大，负债率高，固定资产折旧率特别高的行业（矿机由于算力难度升级和更新换代贬值幅度特别大）。

由于需要耗费大量的电力资源以及实际带动就业和贡献税收，矿业可以说是当前区块链虚拟世界与物理现实世界链接的纽带。

数字货币的价格变化烈度非常大。进入行业时机不合适，选择币种不合适，选择设备不合适，寻找场地不合适，电费不合适，政企关系不合适都可能导致血本无归。

数据每日北京时间 12:00 采集于 F2 pool 鱼池，BTC.com 和 Viabtc，矿机价格来自各矿机生产商官网，电费用为 4 毛/度来计算（这也是大部分云算力公司能提供的电费）。

2 矿机

白露认为电费占比（即所耗电费与每日出产出比）这个指标是选择矿机最可靠的指标，电费占比率越低，该种机器的比较优势越大。值得注意的是，ASIC 矿机由于贬值速度快，过度追求电费占比低的机器本身价格高，应该综合考虑回本周期。

2.1 当前最赚钱的矿机

2.1.1 Toddminer C1 CKB 矿机

Toddminer C1 CKB 专用矿机 上市时间 2020.3.10

官网售价约 11550 元 （无货）算法 Eaglesong 算力 1.55T-1.6T

功耗 1380W 单位功耗 890W/T

日电费 13.25 元 当前日产币数 3580 CKB 当前 CKB 价格 0.0363 日产值 130 元

日净收益 116.75 元 回本天数 11550/116.75 = 99 天

主要风险：

CKB 作为新上线的 POW 公链 虽得到红杉等机构的早期投资以及市面上众多大 V 的认可，以及作为火币公链的技术合作伙伴，

Toddminer C1 Pro 和 蚂蚁矿机 K5 正在部署，CKB 的算力军备竞赛正在进行，全网算力和算力难度会显著增加

2.1.2 蚂蚁矿机 S19 和 S19 pro 矿机

比特大陆最新型比特币矿机 S19 和 S19 pro 上市时间 2020.5.10-20

官网售价 S19 15495 元 （期货）S19 pro 20770 元（售完）

算法 SHA256 算力 S19 95T S19 pro 110T 功耗 S19 3250W S19 pro 3250W

单位功耗 S19 30 W/T S19 pro 34W/T 能耗仅仅只有上周期主流矿机 S9 的三分之一

日电费 31.2 元 目前挖掘 BTC 收益最高 日产值 S19 82.11 元 S19 pro 95.08 元

S19 日净收益 50.91 元 回本天数 15495/50.91 = 305 天

S19 pro 日净收益 63.88 元 回本天数 20770/63.88 = 326 天

3 POW 矿池算力

3.1 BTC 矿池算力

BTC 当前全网算力 114.56 EH/s 低于昨日 118.05 EH/s，约等于 163.6 万台 S17?型蚂蚁矿机在同时运行,庞大的算力是比特币系统引以为豪的防护装置。

预计下期难度调整为 8.29%

比特币下次减产预期时间为 20-5-13 还有 25 天

当前主要矿池：

比特大陆系矿池：BTC.com AntPool ViaBTC 算力合计总占比 35.1% 高于昨日 34.2%

鱼池 F2Pool 占比 18.7% 低于昨日 19.1%

币印矿池 Poolin 占比 17.8% 高于昨日 17.6%

新兴矿池 OK 矿池 和 火币矿池 分别占比 7.4% 和 5.6%，昨日为 7.3% 和 6.5%

3.2 BCH 矿池算力

BCH 全网算力 1.74 EH/s 低于昨日 1.78 EH/s，约等于 2.48 万台 S17?型蚂蚁矿机在同时运行

比特大陆系矿池：BTC.com，Antpool，ViaBTC 合计占比 52.9% 低于昨日 54.5%；

江卓尔老板的莱比特矿池 BTC.TOP 占 12.1% 低于昨日 13.2%；

新兴矿池 火币矿池占 11% 高于昨日 10.5%；

出现未知来源算力 占比 17.8% 高于昨日 15.8%

3.3 BSV 矿池算力

BSV 全网算力 1.3 EH/s 低于昨日 1.52 EH/s 约等于 1.85 万台 S17 ?型蚂蚁矿机在同时运行

未知来源算力占比 49.45% 高于昨日 47.04%

ViaBTC 占比 23.07% 低于昨日 25.5%

taal.com 占比 23.77% 高于昨日 20.34%

3.4 CKB 链上数据

CKB 全网算力 5 PH/s 低于昨日 5.35PH/s 约等于 1667 台 Toddminer C1 pro 型 CKB 矿机在同时运行，蚂蚁矿机 K5 和 Toddminer C1 pro 正在部署中，算力会迅速提升至 8 PH/s 附近。

3.5 HNS 全网算力

HNS 全网算力 40.457 TH/s 高于 37.775 TH/s 约等于 7356 台 Multminer M1 型矿机在同时运行

4 云算力提供商

作为个人投资者，如果要进入挖矿行业，需要自己修理机器，寻找便宜电，找到合适的场地，雇员都非常不容易。各种云挖矿算力提供商是个人投资者进军挖矿的友好选择，也是事实上持续获取成本较低的数字货币的唯一选择。但这个世界上云算力提供商这么多，应该怎么选择？

要获得收益，必然要支付相应的代价。选择云算力首先要小心各种实际上是分红资金盘的骗局，要选择稳定运行时间长的；

其次是机器的算力以及功耗是否有标注，是否公开透明；

再次要明白云算力提供商给你提供云算力服务，大多是希望从你这里募集矿机资金，降低自己的杠杆和负债率，云算力服务期结束以后，他们还是有矿机，你们如果亏钱什么都没有；

最后是时机的重要性，矿机要大量换代的比特币减半当下就不适合投资旧型号矿机；熊市早期开始投资，直到跌破盈亏平衡线，就会遇到倒扣电费或者停止挖矿，都是在损害你云算力合约机器赚钱的时间。

4.1 亏损案例教学

这是一份云算力合约的说明，为了不引发争议，并不公布他的姓名，只是希望引起大家的注意，具体价格算力下文给出。

首先我们能看出这是一份两年期的比特币合约 电费是 4 毛 管理费率是 5%

其一份算力是 12.8 T 价格 500 USDT 相当于 3500 元 矿机功率为 90W/T

让我们看一下比特大陆的产品说明 这等同于你用 3500 元买下了一台 S9k 相当功耗和性能的比特币矿机两年期的合约

而现在的 S9k 价值几何呢？现在的 S9k 只值 500 元一台，而且完全处于亏损状态

更糟糕的是在比特币减产以后，S9k 矿机的能耗太大 会被完全淘汰

那你的投资就完全血本无归了，即使以后还会有牛市，可你的矿机早就已经挖不出价值了

4.2 可信云算力一览

4.2.1 莱比特联合挖矿 B.top

4.2.2 比特小鹿

比特小鹿 https://www.bitdeer.com/i/MTI5LDEyOCwxMzMsMTM1LDEyOCwxMzcsMTM1

当前不建议任何比特币云算力项目，请等待比特币减产之后

“梅花香自苦寒来”

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编译者/作者：枫丹白露michel

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