观点：关于DC/EP、Libra和加密货币的投资随笔

原文标题：《关于 DC/EP、Libra 和加密货币投资的随笔》
原文来源：马烈视界

今天又花时间看了看 DC/EP 和 Libra，其实相比于原来并没有太多新信息。随笔记录下一些相关想法。

比特币在 2009 年由中本聪发布，去中心化运行至今；中国在 2014 年开始研究数字货币，在 2019 年集中对外公布 DC/EP 的相关信息，2020 年 4 月开始进行部分试点的测试；Facebook 在 2019 年 6 月发布 Libra 白皮书，在经与监管等各方沟通博弈之后，于 2020 年 4 月发布 Libra 白皮书的修改版。

DC/EP 所披露的技术细节并不多，根据目前的信息，其底层数字货币的载体可能是类似比特币 UTXO 的数据模型。Libra，根据白皮书，整体架构是非常区块链的。Bitcoin 是叫醒数字货币的闹钟。

DC/EP 和 Libra 显示了央行和 Facebook 对区块链技术的肯定，但他们实际采用的架构也透露着目前比特币等公链拓展性的局限。比特币、以太坊等主流项目，无法支撑大规模采用下的真实交易需求。

最近市场因 DC/EP、Libra 以及 BSN 等消息而动，但这只是心动（情绪面），而不是风动（政策面）或旗动（基本面）。

DC/EP、Libra 和 Bitcoin（及其他公链），虽然它们在技术上存在很大的交叉，但其背后的利益和权力诉求是完全不同的，甚至是两两相斥的。技术是中立的，技术背后的意图可以完全相反，指引方向也完全相反。同样的技术可以带来更多的自主，也可以带来更彻底的管控。

虽然 DC/EP 似乎推出在即，国家也在鼓励区块链技术设施的建设，但并不代表风动。分清技术实施背后的意图，也寻找它们之间的相互作用。

对以比特币为首的区块链项目而言，基本面是生态发展、用户数量。近期的这些事件，虽然中期来看可能会对用户的增长有促进作用，但短期不会为基本面带来改善。

加密货币市场基本面的改善需要时间——生态发展使其能容纳更多用户，更多用户进来，更多的需求刺激更进一步的生态发展……短期情绪高昂带来的价格上涨常常只是对未来成长的预支。

目前加密货币市场没有有效的估值方式，因此也不会有价值投资。过去几年，在这个市场中获益的，大都是因为这个市场的高成长性；在未来几年，大概率依旧如此，投资者需要基于对项目成长性的判断去投资。

基于预期高成长性的投资相比于基于现值的投资具有更大的风险，对投资者的要求也会更高。长期下来，有两类人可以在这个市场里赚钱，一类是持续运气好的，另一类是有较高认知和相应投资体系的。只有后者可以追求：功夫一部分在诗里——关注行业发展、研究具体项目；另一部分在诗外，增强对技术、商业、金融甚至政治的理解。

来源链接：weixin.qq.com

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编译者/作者：区块律动BlockBeat

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