愤怒的老币:永续合约与交割合约的区别,以及币本位和u本位的理解

愤怒的老币:永续合约与交割合约的区别，以及币本位和u本位的理解

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1、永续合约

永续合约是一种近似杠杆现货交易的衍生品，是以BTC、USDT等币种进行结算的数字货币合约产品。投资者可以通过买入做多来获取数字货币价格上涨的收益，或通过卖出做空来获取数字货币价格下跌的收益。

永续合约与传统期货存在一定差异：它 没有到期时间 ，因而对于持仓时间没有任何限制。为了保证跟踪标的价格指数，永续合约通过 资金费用 的机制来保证其价格紧跟标的资产的价格。

2、永续合约的市场机制

交易永续合约时，交易者需要了解期货市场的几种机制，其中需要注意的关键部分是：

仓位标记：永续合约使用 合理价格标记法。 标记价格决定了 未实现盈亏 以及 强平价格。

初始保证金和维持保证金：这些关键的保证金水平决定了可以使用多大的杠杆，以及在什么价格会触发强制平仓。

资金费用：买方和卖方之间每隔 8 小时定期支付费用。 如果费率为正，多仓将支付 而 空仓将获得 资金费率，如果费率为负，则相反，用户只有在资金时间戳时持有仓位，才需要支付或收取资金费用。

资金费用时间戳：08:00（UTC+8）、16:00（UTC+8）、24:00（UTC+8）

用户可以在交易选项页左下角的“合约明细”下查到合约当前的资金费率。同样也可以在个自的“合同明细”中查到这个费率。历史费率可参见资金费率历史。

3、案例

永续合约是对应交割合约来说的，交割合约有固定的交割期，到交割日要结算交付；而永续合约则没有交割期，可以长期持仓，不受交割期的影响，也更加灵活。

小明：大家都在玩合约赚钱，要不我也试试

小明觉得BTC的价格会涨就在某平台当周合约中买入1000张合约做多BTC

自小明入场以来BTC大跌，小明不想割肉离场，打算持仓到交割日期

交割日期到了，小明的仓位被系统自动平仓，最终导致小明亏损50%。

而小张在Xmex玩永续合约，跟小明不一样的是Xmex的永续没有交割日期，对于持仓时间没有限制。

小张没有因为暂时的亏损而割肉离场，

小张：BTC肯定会涨，我在等等就有了，反正没有交割日期，不必担心到交割日期日后被强制平仓。

果不其然周六BTC大涨，小张大赚一笔，小明因没玩永续合约而后悔莫及。

4.币本位合约

比如火币就是使用币本位合约进行结算的，需要用户先购买现货BTC再划转到合约里面进行合约操作，结算是以btc计算的，这里存在一个问题就是比如你7000刀的时候现货买入btc然后划转到合约里面去做空，这时候价位跌到6000，合约中是赚取了1000刀的差价，但是你现货也无形之中亏损1000刀的空间差价。得不偿失。

5.u本位

Xmex永续合约采用的是 USDT 本位，并且将以 USDT 稳定币作为结算货币，该永续合约适合人群为：

1.喜欢以法币计算盈亏的用户(市场上btc报价本身就是以usdt报价，1u=1美刀，比如现在价格是7000你买涨，涨到7100你买了一个btc就是赚取了100U的差价。

2.追求法币本位的绝对收益

3.经常性持有 USDT 或其他稳定币的用户

4.包括做合约，止损止盈和仓位的控制很重要，部分平台止损止盈的设置操作很复杂，而且止损需要设置一个单，止盈又要设置一个单，并且又的在挂单的时候必须要挂单成交了才可以设置止损止盈，这带来了很多不方便（Xmex都能规避这些问题）

温馨提醒：合约操作务必带上止损止盈，仓位的控制也要把握

本文作者：愤怒的老币（dlgsj385)

文章来自于微博号：愤怒的老币

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编译者/作者：币江湖BTC

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