TokenInsight：衍生品交易量突破2万亿美元火币交易量排第一

4月21日，TokenInsight发布《2020Q1数字资产衍生品交易所行业研究报告》。报告指出，2020一季度数字资产衍生品成交总量破2万亿美元大关，数字资产衍生品已部分具备市场先行指标属性，现货投资者可参考其成交量进行仓位管理。其中火币交易量最高，排行业内第一，而用衍生品交易手续费回购销毁平台币计划或将推动HT价格上涨。

衍生品交易量突破2万亿美元，已具备市场先行指标属性

TokenInsight通过统计市场上12家衍生品交易所的衍生品成交量，得出的数据表示，2020年第一季度，数字资产衍生品总成交量达21,048亿美元，较去年四个季度平均值上涨314%。

除2019年第四季度有小幅回落外，数字资产衍生品交易量在过去一年中稳步攀升，2020一季度全市场总成交量是去年一季度总交易量的8倍。其中，日均成交量为233亿美元，较去年上涨274%；单日最高成交625亿美元，该数字出现于312暴跌次日，即2020年3月13日。

另外，报告指出，数字资产衍生品已部分具备市场先行指标属性，现货投资者可参考衍生品成交量进行仓位管理。

报告将数字资产衍生品成交总量与代表市场总体行情的TI指数结合进行观察，发现衍生品成交总量于312暴跌行情来临前（3月9日），曾出现异常大幅上涨情况。同时，3月13日TI指数曾出现短暂的反弹走势，但成交量却未随之显著下降，反而再次升高。这一现象意味着当天现货市场虽短暂企稳，但衍生品交易市场仍未完全消化剧烈行情。随后现货市场再度崩盘，并最终于衍生品交易缩量后止跌筑底。

因此，报告认为，数字资产衍生品已部分具备市场先行指标属性，现货投资者可参考衍生品成交量进行仓位管理。

具体而言，当衍生品市场异常放量时，意味着现货市场或将出现大的行情波动，此时投资者需要进行仓位调整。同时，在下行行情中，仅有当衍生品交易最终缩量后，市场才可能出现真正的反弹或筑底。

火币交易量最高，衍生品手续费回购或将推动HT价格上涨

报告指出，共有七家交易所衍生品成交总量超1,000亿美元关口。分别为：火币合约、OKEx、BitMEX、Binance Futures、Bitget和Bybit。其中火币合约以4380亿美元的成交量超越其他交易所，位列行业第一。

在市场头部六家衍生品交易所中，火币合约和OKEx各切走略低于30%的市场份额，BitMEX占20%，Binance占14%。除此四家外，其他交易所市场份额占比均不超过10%。

这一数据说明，头部数字资产衍生品交易所格局相对稳定，火币合约领先，OKEx追赶，BitMEX和Binance争当第三。另外，也可以看出，季度总成交额100亿美元和1,000亿美元分别成为交易所进入行业一线和行业头部的门槛。

如果从投资者角度来说，费率和较少爆仓风险是选择交易平台时的关键因素。

通过对主流平台普通用户主力合约费率进行对比可以看到，火币平台的费率最低，这正是火币平台备受用户青睐的原因之一。

费率来源：各交易所官网

另外，火币合约Q1持续保持全品种“零分摊”也是吸引投资者的另外一个亮点。3月中通证通发布的《合约风控哪家强？——通证衍生品探索之四》显示，3月11日近一个月以来全网BTC合约爆仓累计达到59.3亿美元，日均爆仓金额为1.97亿美元。3月11日近24小时内全网合约爆仓量为8974万美元，其中BitMEX爆仓4600万美元，Binance Futures爆仓2273万美元，OKEx期货爆仓1849万美元，Huobi DM爆仓250万美元。（统计数据截至2020年3月11日12时）。目前上线至今，交割合约和永续合约仍然保持全品种“零分摊”。

值得注意的是，3月27日，火币永续合约正式上线，提供1x-125x倍杠杆给用户自由选择，且一上线则提供全网最低交易成本（即永续合约maker最高返还0.03%手续费，taker费率低至0.031%）。从上线至今，火币永续合约陆续上线BTC, ETH, BCH, BSV等在内的十三大主流品种，后续将持续创新，提供更多热门交易品种。

据悉，此外永续上线，火币合约做了十足准备，系统系统性能和风控基础良好。其永续合约吞吐量每秒高达8000笔订单

果然，火币合约不负众望，永续合约发展迅猛。据悉，火币永续合约至今上线还不足一个月，其24小时交易量增长体量巨大，仅4月21日一天，火币永续合约24小时交易额就突破了12亿美元，份额占比接近BitMEX永续合约的50%。在盘口深度上，火币永续合约也达到全球领先水平。如，其BTC永续合约市场价0.2%价差以内的挂单量始终维持在130万美金至160万美金区间内，确保用户能以极小的滑点开平仓，达全网最优。

数据来源：4月18日火币永续合约API

火币曾在HT月报中表示，将使用部分合约交易的手续费用作回购销毁计划。其永续合约收入的20%同样也会用于HT回购，预估将提升HT销毁量30%以上。那么由此可以推断，合约交易的繁荣将推动其平台通证价格上涨。投资者可于后市关注HT等平台币的动向。

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编译者/作者：蜂区块

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