止损是期货生命顺势是期市生存之道

〈一〉为什么说进入期货市场首先要学会赔钱

我常说的这句话并不是一句笑话,尽管每次说总有人象听到相声演员甩出的笑料包袱一样大笑不止。我下面就从几个方面谈一谈我讲这句话的真正含义。（1）钱要赔得明白

最初思想准备不足懵懂进入市场的人，有许多人稀利糊椟把钱赔光，就是赔得不明不白。我就曾亲眼所见,有客户手里持有满仓空单,急得手指电脑冲经纪人大叫“你把它给我弄住”!怎么弄住?很快便被踢出期货市场。这样是不是赔得冤枉?不懂设止损,也不知申时度势地认赔出场,不知风险如何控制,是不是钱赔得不明不白?这也是这位客户初入的第一张单,以后我再也没见过这位客户。我想也许他从此与期货无缘吧,因为最终他也不明白怎么会这样。期货对于他只是一种灾难和恐惧的记忆。

怎样才叫赔得明白呢?

就是对巨大的风险了如指掌, 然后按自己的计划, 按自己的思路,按自己的预期赔钱。

这话好象不好听,像讲笑话。当然我不是要你积极主动地找着赔钱的意思。不是让你本着赔钱的目的,目的当然是去赚钱。我说的是每次我们都应有一个具体的计划。如果行情走反,在哪个价位出场,离场时赔多少钱,很理智的承认输掉一场战斗,但并不意味着我们输掉了整个战争。不用着急,后面的机会又会接踵而至,只要我们还保有实力随时都会赢取胜利。

我说的赔得明白还包括你应提前就明白,在你赔掉这笔钱后对你操作全局的影响是否有重大影响?战略战术上需要怎样的调整?还包括对你心态的影响.

（2）要赔得有道理

市场上并不是每张赔钱的单子都是坏单子,也不是每张赚钱的单子都是好单子,一个优秀的经纪人关键是要赔得有道理,赚得有章法.

什么叫赔得有道理呢?

首先（第一）你的利润风险比例要合理，就是你冒多大风险去求多大利润的问题。

如果行情走反我准备认赔3万元离场，如果走对在到达下一个阻力和支撑位前我可以赚到3千元，这是一个好的理由吗？如果行情走反你果真赔钱离场了，我就认为你赔得毫无道理！因为你冒了十倍的风险，你似乎完全忘记了以小博大的理念，你是“以大博小”。因为你即使连续赢利九次，还不够一次赔的。可你又有多大的把握连续赢利呢？这样思路操作未入市之前就已胜负毕见了。如果你把两者利润---风险比例对调一下，是不是你认为赔得更有道理呢？

其次（第二），应该把认赔离场的价位设在一个有效的支撑和阻力位之后，也就是应该认定一个你认赔出场的关口，使自己有一个凭险据守的理由。关口的意思就是在此处我们可以极小的代价验证大局的发展趋向，在这些拼争激烈的关口经常上演期货市场以小博大的经典剧目。

第三，如果是急促的上攻行情和剧烈的下挫行情，如果你要顺势跟进，上述两个条件就都没有参考价值了，怎么办？

（1）小单量跟进随行情进展逐渐加仓。

（2）势头略有反转或停滞，果断的不计盈亏马上离场。要记住，什么样的行情我们都敢做，因为我们自信我们能果断地控制风险，再大的风险我们也应该能控制住我们的损失。

所以，有人看我做单说我胆大，有人说稳健。其实都对，是全局的稳健，局部的大胆，整体的稳健，个体的大胆，两者兼有不可或缺。

〈二〉为什么说单边势不可反做

本来单边势行情从理论上讲是赚钱赢利的大好机会。可是人们已习惯了起起落落的行情，这时却被这种看似非理性的行情所震慑。比如就单边涨势行情而言，认为已经涨的很高了，迟早要跌吧？还是选个比较高的价位做空吧？就我经验而谈，在单边市中因行情反做又不设止损，因而一波行情大伤元气甚至被踢出场的大有人在。再有，根据我的经验在单边势中，如果你去劝人跟市做多，真是困难之极，后来直到现在，我总是强调不要反做，为什么？

首先，我们经常挂在口头上“顺势做单，不可逆市。”，可这句话又有谁真正理解了呢？

什么叫势？什么叫大势？单边市就是最大的大势。你还能找出更大的大势吗？你却反做，这是比放弃机会更愚蠢的事呀！是好机会让你的变成了灾难。

在现实生活中真不好找到一个形象的比喻来比喻这种愚蠢。如果这不叫逆市还有什么单子可叫逆市呢？

其次，你可能认为涨势或跌势已经乏力，不妨做一张单。所谓“强弩之末势不能穿鲁缟者也”，话虽这么说，理论上是对的，可你在实际操作中，用鲁缟------ ---一种薄纱去挡一挡强弓大弩，十有八九还是要被射穿的。因为哪里是末？你应该站在哪个准确的点上？是很难把握的！

第三，什么都不是绝对的。如果你确实看到一个极其有效的历史阻力位，试试也不是一点道理也没有。但应设好止损，期货市场只有坚决的止损，严明的纪律才是绝对必要的。〈三〉怎么解释永远不亏大钱

以小博大是期货的精髓。我们在期货市场原则上总是以极小的代价去博取巨大的利润。每次在行情走反后付出多大的代价是我们事前可以计划而事中可以控制的。如果我们没有主动做到了事前的计划和事中的控制，那么我们就只剩下一件事，只好被动的接受，那就是“事后后悔”。

我们坚决的执行和控制了，我们就做到了以小博大的一半，即“以小”俩字。如果做不到以小博大无从谈起，你只能是“以大博大”甚至“以大博小”。

像战争一样，首先保护好自己才能有效地消灭敌人，保护好自己不是不做牺牲，而是把牺牲降到最小。

在连续判断失误的情况下，或者说我们的判断缺乏准确性的情况下，我们每次做单失败后损失越小，那么我们在市场生存的时间就会越长，我们起死回生的机会就越多。

在判断对错参半的情况下，如果每次的损失都小于赢利，那么我们的账面上肯定是有盈余的，我们就站在了胜利的一边，而且每次的损失越小赢利越多，平均每次赢利与亏损的比例越大，就赢利越多。〈四〉为什么永远不赚小钱

曾经有一个朋友兴奋地跟我说，他连续做了九张单子都赢利。我问赢利多少？他说接近10%。我就告戒他，你每次赢利1%可你冒了多大的风险呢？他被我问住了。显然他从未考虑过这个问题。因为是朋友我接着说，在期货市场你赢利多少次意义并不大，赚小钱的的意义也不大，万万不要一次亏损补不回多次赢利，而应该相反，让一次赢利可补回多次亏损，每次必须能看到风险几倍的利润才进入市场。朋友不以为然，几天后一波行情走反，使他穿仓出场了。我不知他离开时是否有些领悟？

其实，你要在市场上让你的盈利单子比亏损单子多很容易做到。因为即使大势做反的单子往往也有机会在震荡中获利出场（如果获利单子多于亏损单子是你的追求的话），即使连续若干次盈利也并不比麻将中的连续坐庄困难。但有一点我们不应该忽视，麻将游戏中每次盈亏的比例大体是1：1，所以最后的盈亏和你的“和”牌次数密切相关。“和”牌的次数是最后盈亏和盈亏多少的决定性因素。

本来期货市场为我们提供了一个比麻将桌上赢率更大的场所，只要我们按照自己的意愿控制好亏赢比例，我们就可以在盈利次数少于亏损次数的情况下还能赚钱。

可惜我们中间好多人象黑色幽默小说中的主人公一样把这个比例控制反了！使我们在赢利次数大大多于亏损次数的情况下依然血本无归。

我想，如果你最后把所有的单子留下让一位从未做过期货的农民朋友看，也许他会说“为什么每次挣钱那么吝啬而亏钱又那么慷慨呀？”

当然，我手里也常能找出赚到小钱的单子，但那绝不是主观的故意，而是大势反走草草离场而已。

〈五〉为什么赢利一定要放开以小博大最终目的是在市场赚大钱，见利就走不仅违背了“博大”的原则，而且也丝毫没能减低你所冒风险。当然对于每一次来说 这一次的风险随这次结算也消失了，但你马上又钻入另一个风险之中。如果行情走反上次的赢利能弥补吗？你冒风险的次数在增多，可你仅为小利在冒险，你是在虎口里敛芝麻，你有入虎穴的勇气，但一次次只是在捡芝麻，不算英雄，只是愚人，虎口里按周密的计划夺取珍宝的才算智勇之士。

那我们应该设定怎样的赢利目标呢？

从大局上，我们的赢利目标应该定在保证金总额的100%能撤出本金才算胜。

那么，我们应该把每一次的搏杀都当做决战或随时随事态的发展可能变成决战，目标是取得全局的胜利或为全局胜利奠定基础。当然也包括失败的话减小损失，使其不影响全局，更不能一次性的全军覆没。

当然，我们不能抱着我们的期望固执地等待行情朝我们的目标发展，只是在赢利时不要总是草草收场，好像白捡到一个钱包怕失主追回一样。〈六〉为什么每次赢利目标应是此次行情的80%

有人问为什么不是100%呢？当然谁也想把事情做得更完美，买在最低卖在最高，但哪一点是最高和最低呢？我们在行情未走完之前是无法知道的。行情展开过程中我们只能估计某一点是最高和最低，偶然的也许估计对了，这种偶然性超不过百分之几，但就不知是以错过了多大的行情为代价了。假如我在一个大的涨势中从最高点，行情反走20%再获利离场，看似从理论上少获利20%（仅仅是理论上而已），但在一个强势中走出多大的行情才会有像样的回调呢？你往往是抱着随时“让利”20%的潇洒心态而为自己赢得了巨大的赢利空间，总体算下来肯定是"失不偿得"。再回过头来看，有多少卖在当时刚出现的“高点”而错失大行情的交易者在顿足捶胸的追悔莫及呢？

在一轮涨势中虽然不断地出现新的高点，不能判断哪是最高点，但回调时我们却可以计数以最后出现的高点计是否已回调到20%？是否到我们应该离场出货的时候了？这是我们能看到能操作的。那么为什么选择20%而不是10%5%或30%呢？这倒不是绝对的，只是经验之谈，但在选择比例是应符合如下两点：

（1）行情总是有震动的，不要被轻微的震动吓得跳车逃跑而错失良机，要做到这一点就必须有让出若干百分点的心理准备。这个百分点显然不能太小。

（2）要保证大部分盈利部分不能让它白白流失，要做到这一点这个比例显然不能太大。

当然你要全神贯注，随着高点的提高而不断提高回调时离场的价位。

在回调时严密注视回调比例和势头，才能做的更好，更合理。

我们是付出了风险的代价的，是甘冒为虎所伤的危险，就应该在已经保证安全的情况下（已有盈余）用我们的耐心和智慧去赢取最大的利润。

〈七〉为什么说在期货市场连续三天赚钱是靠运气，人人都可能做到。

我是说在期货市场赢利也不是什么神秘的事，因为市场只有两种走向或涨或跌。一张单子下去走对方向的可能是50% 如果你每天做一张单子，连续三天赢利也不是太难的事，也并不比打麻将连坐三庄难度更大，只是不能每庄如此得有点运气而已。

〈八〉为什么说在期货市场三个月依然赚钱,是靠智慧。

在这样一个激烈搏杀的市场里如果你能连续三个月依然赢利，已经是非同一般了。我敢肯定你一定有不同凡俗的独到之处，也许是敏锐的直觉，准确的判断，也许是更加合理的资金分配。

〈九〉为什么说在期货市场仅仅靠智慧是远远不够的

如果你在一年以上仍在赢利那你肯定是靠手法稳定的纪律严明的操盘技法做你的始终如一的后盾。

因为我们每个人的智慧都是有限的，不存在无限的智慧，而且这点有限的智慧还要受我们的生理状况心理状况生物周期等变数的影响。我们无法像机器一样，像始终高效运转的市场一样从始至终地不把我们的弱点暴露出来。

但我们却可以运用我们的理性为自己制定在市场中将要运用的有效手法和必须遵守的规则，使我们少犯错误，在市场表现出更多的理性。我不敢保证你的理性一定能让你赚钱，但如果你在市场搏杀一年账面依然赢利，那我敢保证，你已经具备了一定的合理操作手法和比较严明的市场纪律，不要骄傲，继续完善，大有可为。

〈十〉为什么说必须承认大部分行情我们是看不太懂的，但这并不说明大部分行情我们应该不做？

康德说过我们认识的只是世界的表象，只是现象界。而作为事物的本质即“物自体”，我们是认识不到的。我感兴趣的是他很严肃冷静地让我们意识到人类认识的局限性。这种意识放到期货市场又是很准确的并有助于我们思考。

比如，我们真的知道每次行情要涨还是跌吗？真的知道每次的涨跌最终都是由什么因素决定的吗？是市场的供求还是大户的任意炒作？市场供求是由几种原因决定的？是不是又出现了一个不为人知的因素？大户是由哪几个大户的合纵连横操纵的？是不是由于对立面有一股资金的临阵倒戈才使他们侥幸获胜？因为有太多的大事的发展趋势是由偶然的小事决定的，即使我们有超常的逻辑思维理性思维能力，即使睿智如爱因斯坦，他一定能够判断出这些偶发事件和由这些偶发事件决定的大趋势吗？回答显然是否定的。基于这种认识，我们就不应该像戏剧里的诸葛亮一样总是100%的相信自己的判断（仅仅是戏剧里而已，真实的诸葛亮要平庸的多），而固执地不做第二手准备。

我们必须明确许多行情我们其实是看不懂的，但为什么大部分行情我们都可以去做呢？因为第一，我们有70%的把握就值得去做，因为这样我们做十次可胜七次；第二，如果盈利和亏损的比率在3：1以上时也可做，因为三次对一次尚不赔钱。当然更理想的是两者都占，我们也应该尽量找到这样的机会提高胜率。

〈十一〉为什么说行情分析，判定涨跌的对错未必能最后决定胜负？

首先，如果胜负仅仅由涨跌的判断来决定，那么我们靠掷硬币而随手做单的胜负已在50%左右了，显然还有其他因素在影响着期货市场的胜负。比如认定自己判断对错以后的处理手法，每次入市单量的增减变化。

<十二>为什么涨停板附近万万不能做空单，跌停板附近不能做多单？

如果当天的价位已接近涨停板，说明当天的涨势强劲，反做空单岂不是逆市而行？即使从长远看大势看跌，也不宜短势逆做。如果大势亦看跌，那你就是双倍的逆市操作，逆市而行，可是取死之道呀！反之，跌停板附近是一样道理。

即使你有充分的理由看跌也要在远离涨停板附近的价位做空单或第二天再做，否则你可是在冒卒不及防被反扣到停板里的危险呀！那么，你的止损策略，你的以小博大的理念瞬间就都成了纸上谈兵的笑柄啊！

至于有的人在涨停板上做空，在跌停板上做多，那更是期货市场最超级的蠢事了。

涨停板意味着什么？拿现货做比喻就是当天的所有卖货被抢购一空，而后面还排着一望无际的购物长龙，他们只好等到明天在更高的价位做一下尝试了，而这时你把家里仅有的存货拿出来以当天的没人肯卖的价格卖掉，真不知道你是出于善良的慈善考虑还是大脑进了水了？！

而跌停板意味着当天在市场允许交易的最低价已没人乐意买入，而人山人海的抛售者们想以更低的价格卖出只有按规定等到明天了。

人们在这个价位象扔垃圾一样却已经扔不掉的商品，你却偏偏入市购入？你是独具慧眼地看到垃圾里可以提炼出珍宝吗？即使这样，你也完全可以第二天在更低的价位买入啊！你可知道庆幸把垃圾抛给你的人也在背后笑你是傻瓜呀！

当然，还真有偶然在跌停板上买入而第二天行情反走的例子，但这能占百分之几的比例呢，值得我们去效仿吗？以小博大还应体现在概率上呀，我们应该以大的概率去博小的概率。试想如果我们每次在涨停板上都持有买单十次有几次会赢利，100次会有几次亏损呢？

如果说有人在涨停板做空盈利了，你会怎么看他？我前面说的盈利的单子不一定都是好单子。这就是最好的反面教材呀！这就是市场上最臭不可闻的盈利单子，后面潜藏着巨大的凶险。如果你是客户，又幸运的是经纪人为你做的第一张单子（第二张恐怕你就被踢出市场了）那我奉劝你马上换人，把他赶走，因为他是白往市场仍钱的人呀！

<十三>你说过你按掷硬币的正反面做多单空单也能挣钱吗，怎么解释？

说过,但千万不要把这当成一句轻狂的话,请听我从头解释。

有一个故事印象颇深，说一个美国人在期货市场每天按所掷硬币的正反面做多单和空单，一年下来不仅不亏钱还有盈余，人们称之为魔术先生。这位魔术先生给我留下了深刻印象，但在两年后我才真正理解了其中奥妙。其实方法得当，每个人都可以做到，并不是我轻狂自以为聪明。

什么样的方法呢？

首先，魔术先生不会在掷币后马上入场，而是先找到一个有效的支撑和阻力位，单子做进去后只要走反一破位就马上止损离场。如果做对就把利润放开，每次的赢利最少能弥补三次的亏损。

其次，还可以用每次持仓的轻重不同提高总体的胜率 。

第三，这样可以不受外界干扰，把对单率基本稳定在50%，这已比那些追涨杀跌，对单低于50%的人士高出一筹。

第四，我们的判断总是受我们本身的生理和心理影响。状态好的时候可能还行，状态不好的时候其实还不如硬币的判断准确率高。回忆一下刚刚做过的一些单子，经常有人发出感慨，因为他的对单远远不足50%。

第五，最关键的是做单并不是最主要的，处理单子的方法更是决定胜负的关键。我想，那位魔术先生一定是处理单子的高手，艺高人胆大，才能以潇洒随意的态度入市，别人看不懂关窍，在一旁讥笑。其实，他比那些讥笑他的人更深刻的理解了期货的内涵呀！

<十四>怎么理解你说的期货像足球像战争

期货市场非常独特，在我看来只有足球和战争两者与之有几分相像。

先说怎么像战争吧。

首先，期货是人世间搏杀最激烈的金钱战场，每次都像战争一样，是激烈的短兵相接。

其次，每一次都是新的挑战新的开始。以前的优异成绩不能对你有一丝一毫的帮助，你必须全力以赴接受新的挑战，以前的失败也不能注定你这次的不能获胜。

第三，整个战争的胜利是由无数次大大小小的战斗组成。我们可以赢得战争，但永远不可能赢得所有的战斗，甚至有的战斗是我们必须主动放弃的。

第四，真正意义的决定性的胜败可能就是一两次，即使这一两次不能取得胜利，也万万不可固执地死拼而导致全军覆没。

再说怎么像足球

每时每刻都可能发生奇迹，每时每刻都可能出现灭顶之灾，再强的强队也可能失败，再弱的弱队也可能获胜。失败是不可避免的，最后的王者只是胜多负少，或者赢下了关键的比赛。

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编译者/作者：老韭门佛爷

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