前IMF经济学家称Libra的危机模型存在缺陷

一位国际货币基金组织（IMF）的前高级政策顾问表示，Libra与美联储关系不清，促使其采用类似于美国100多年前放弃的紧急协议。

美国经济学家巴里·艾兴格林（Barry Eichengreen）在1990年代后期曾是国际货币基金组织的政策顾问，他在周六与学者Ganesh Viswanath-Natraj一起发表的博客文章中说，经修订的Libra白皮书中发现的紧急保护措施类似于美国用来防止发生的信息交换所证书。银行在1913年美联储成立之前开始运作。

Eichengreen和Viswanath-Natraj写道，目前尚不清楚美联储是否会在紧急情况下帮助Libra充当最后贷款人。白皮书相反地建议白皮书，网络运营商可以发出“赎回中止”的规定，以防止资金从Libra储备金（构成Libra价值的有形资产储备）中提取出来，或者对仍然希望提早赎回的人收取额外的罚款。

Eichengreen和Viswanath-Natraj说：“金融历史学家将认识到这些设备的本质。它们类似于19世纪美国银行集团为应对银行挤兑和金融危机而发行的票据交换所证书。”

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从1850年代开始，美国依靠私有票据交换所网络来防止银行通过发行贷款证明来挤兑。想法是，当市场对单个银行发行的票据的信心触底时，这些货币将作为准货币的一种形式，可以作为一种支付手段。

但是，正如Eichengreen和Viswanath-Natraj所争论的那样，这个私有票据交换所系统：“造成了这样一种情况，即不是每一美元都比其他美元都好。 [And] 正是这种不令人满意的状况导致了1913年美联储系统的建立。”

看来艾钦格林和维斯瓦纳特·纳特拉吉相信Libra的紧急方案可能只是权宜之计，直到与美联储建立更清晰的关系为止。他们援引白皮书的部分内容，称可以引入未指定的“第三方管理员”来在危机中提供紧急流动资金。

但这一切都取决于美联储是否选择支持Libra，而艾森格林和维斯瓦纳特-纳特拉伊都认为“白皮书的作者对美联储是否会成为对LibraUSD市场最后求助的合格贷款人表示怀疑”。

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本月早些时候发布的Libra修订版白皮书放弃了最初的计划，即发行一种数字资产，该资产将与一揽子30法令货币挂钩，而赞成发行少量稳定币，每种稳定币与其他法定货币按1：1挂钩。

此次降价是政客和央行行长们的主要让步，他们说，Libra实际上可以成为政府发行货币的竞争对手。

但是艾钦格林和维斯瓦纳特-纳特拉伊都认为，Libra如何影响货币主权仍存在未解之谜。博客文章写道：“如果另一个国家的居民转移到LibraUSD，该国的中央银行将失去赚钱的能力。它将失去对货币状况的控制。它将失去支持本地金融市场的能力。”

截止发稿时，Libra和艾兴格林都没有回应置评请求。

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原文链接：https://www.coindesk.com/libra-has-a-flawed-crisis-model-says-ex-imf-economist

原文作者：Paddy Baker

编译者/作者：wanbizu AI

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