美国国债发展史：细数美国政府和美国人的欠钱历史

以前总有人说中国人均GDP和美国有很大差距，但是如果在算上人均负债呢？

截止2020年4月9日，美国国债超过24万亿美元，如果可以平分到每个美国人身上（显然不可能的，但是毕竟美国是由美国人组成的，这样考虑也不失合理），每个美国人的负债将会是8万美元，美国个人均摊负债率为114.3%。而美国2019年GDP为21万亿美元。2019年末，中国国债规模约为2.4万亿美元，大概是美国国债的10%，同年GDP为14.4万亿美元，人均近1万美元，中国个人均摊负债率为16.2%。

现在中国和美国的差距还大吗？

美国国债指美国联邦政府欠美国国库券持有者的金额。国债是政府欠债权人的债务，不论该债权人是国民或外国人。而外债则是所有国内机构，包括公营和私营，欠外国债权人的债务。在美国，美国外债大部分是政府欠外国债权人，美国财政部辖下美国公债局（英语：Bureau of the Public Debt）负责按日计算政府欠债额度。当美国政府有盈馀，它可通过赎回债券以降低债务，同时停发新债券；也可在债券未到期时在公开市场回购债券。

近期美联储的无限印钞行为引发国际市场对美元体系的担忧，各国开始主张将存储在美国的黄金搬出，但是美国却从2019年下半年开始逐渐限制黄金转移，不由得令各国更加担心美元体系和美元购买力。

自2018年中国减持美国国债开始，日本以成为美国国债的最大债权国。本文我们就来简单的细数一下美国国债发展史，以及现在的美债形势。

1791年的第一次募集

美国自立国以来已有国债。因为美国独立战争和通过邦联宣言，美国1791年1月1日募得国债75,463,476.52美元。

1835年的第一次零负债，也是唯一一次

美国第七任总统安德鲁·杰克逊（Andrew Jackson）对银行存有怀疑，并不信任银行发行的纸币（是不是很像中本聪写在比特币创世区块里的立意）。1837年，他清算了美国第二银行，归还了政府的原始投资加上利润。这导致了政府巨大的资金盈余。（1835年，1,790万美元的预算盈余大于该年的政府总支出。）到1835年1月，这也是政府唯一一次也是唯一一次还清了有息债务。国会将盈余分配给各州（其中许多州负债累累）。杰克逊政府结束时，该国几乎完全没有债务！

1846年的第二次负债的开始

1846年5月，由于吞并得克萨斯州和加利福尼亚州，美国与墨西哥开战。战争的总成本估计为6400万美元，国会授权发行额外债务以履行这些义务。这个概念后来成为储蓄债券计划的基础。到1849年底，公共债务总额为6,310万美元。

1860年内战，第一次剧烈增长

国债第一次急剧增长主因是美国南北战争。国债在1860年为6500万美元，但在1863年已超过10亿美元，战争后更增至27亿美元。在1900年前，国债金额缓慢波动，后来在1910年代和1920年代初稳步增长至220亿美元，主要是参与第一次世界大战的支出。

“我们这场战争的规模和持续时间是最可怕的战争之一。它至少在这个国家造成了前所未有的国债和税收。它几乎在每一个家庭中哀悼，直到几乎可以可以说，'天堂被黑'。”

亚伯拉罕·林肯（Abraham Lincoln），1864年，在宾夕法尼亚州费城举行的大型中央卫生博览会上致辞

1860年的公共债务总计6,480万美元（当时联邦政府的年度预算为6,310万美元）。但是，与内战结束时政府所欠的金额相比，这笔小数目的债务显得微不足道。

据估计，内战使国家直接支出损失了52亿美元。随着战争的进行，联邦政府被迫彻底改革其金融组织，以应对这笔前所未有的数额。在战争年代，公共筹资的方式和数量发生了巨大的飞跃，其中包括：

《法定招标法》（1862年）授权财政部发行1.5亿美元的美国债券，并授权出售5亿美元的债券以资助战争。

《国家银行法》（1863年），允许国家银行特许。

到1865年底，计息公共债务为22亿美元，但工会得以保留。

1913年美联储成立

第三自由贷款海报（美国的超前消费理念是先于世界水平的，贯穿了几乎所有的当代美国人，但是其副作用也在这场疫情中得以体现）

1907年金融恐慌的后果使许多金融专家重新考虑了在美国建立中央银行的必要性。1913年的立法使美联储体系得以形成，使它有责任保持货币供应的灵活性，提供重新分配银行贷款（通过在二级市场上出售贷款以增加信贷）的方式，并监督银行的职能。银行系统。在我们加入第一次世界大战之前，财政部还进行了重组。1916年，政府通过提高税收和授权美国财政部借入3亿美元来为战争做准备。国会批准了第一笔50亿美元的自由贷款，并允许美国财政部出售20亿美元的短期证书以产生营业收入。

1929年恐慌的开始

在整个1920年代，联邦预算盈余高达6.89亿美元。债务总额从240亿美元逐渐减少到约170亿美元。但是从1929年夏季开始，商业活动开始减少，随后在10月份股市崩盘。到1930年代初，很明显，一场重大的经济危机正在进行中。胡佛总统试图平衡预算，罗斯福在1932年当选后继续这样做，但由于公共工程（以弥补财务困难）得到资金支持，糟糕的时期迫使赤字上升。到1933年，预算赤字接近30亿美元，债务增加到超过220亿美元。

1929年-1935年：凯恩斯主义当道，美国储蓄债券上阵

约翰·梅纳德·凯恩斯是一位英国经济学家，其思想被称为“凯恩斯主义经济学”，对现代经济和政治理论以及许多政府的财政政策产生了重大影响。他主张采取“干预主义”政府政策，政府将使用财政和货币措施来减轻经济衰退，萧条和繁荣的不利影响。他是现代理论宏观经济学之父之一。凯恩斯后来也出席了布雷顿森林体系建立的会议。

出售美国储蓄债券（于1935年3月1日首次发行）有助于管理该国为第二次世界大战做准备时不断增加的公共债务。

1945年第二次世界大战，再度暴增的国债

富兰克林·罗斯福：“ 所以我的同胞们，我请您加入我的行列，再次证明您对美国的信仰…… ”

据估计，第二次世界大战期间政府总支出为3230亿美元。进行战争的努力需要调动美国的财政资源。令人怀疑的是，任何公民都没有受到战争的影响。这给政府的财政机构带来了巨大压力，到1945年，国防开支将是1941财年的15倍。

估计用于战争的开支为3230亿美元，其中约2110亿美元是借来的。财政部试图（取得了很大的成功）管理这种借贷，同时最大程度地降低了其对经济的影响。为此，他们致力于更好地调整证券以满足购买者（尤其是小投资者）的需求，并通过购买政府证券来鼓励储蓄。

1950年，稳定的战后发展

从1946年到1949年，每年都有预算盈余，但债务总额从未低于2500亿美元。财政理论不再以平衡预算为中心，而是在凯恩斯之后考虑了政府支出对经济增长和稳定的影响，并要求将政府支出用作控制经济的工具。

1970年，尼克松时期的经济紧张

尼克松总统继承了昂贵的越南战争以及约翰逊的“大社会”计划。到20世纪70年代初，赤字上升到以前闻所未闻的水平，第二次世界大战期间除外。1973年，预算赤字为143亿美元。然后，由于1973年石油输出国组织（OPEC）造成的石油短缺导致石油产品价格急剧上涨，通货膨胀急剧上升。收紧了货币政策以抗击通货膨胀，但利率创下新高，到1980年赤字达到590亿美元。

到1980年，联邦债务总额为9,140亿美元，自1970年以来增加了5,320亿美元。（储蓄债券的销售继续增长，但跟不上债务总额的增长。在本十年末，债务总额为72.7美元。十亿的储蓄债券和票据仅占公共债务的8％。）

1980年：美国国库证券时代

“ 几十年来，我们为赤字堆积了赤字，为了现在的暂时便利，将我们的未来和我们的孩子的未来抵押了……。作为个人的您我本可以借钱生活，但我们只能承受有限的时间。那么，为什么我们集体认为，作为一个国家，我们不受相同的限制？ ”

罗纳德·里根（Ronald Reagan），1981年就职演说

然而，在1980年至1990年期间，债务增加了两倍多，原因是政府借钱资助军事建设和许多精心制定的新政策，例如“反毒品战争”。美国人开始越来越依赖信用卡和超大抵押贷款，并且“负债累累”成为美国的一种新生活方式。

21世纪初，美国连年的财政赤字

自2003年财政年度，计及预算和非预算支出，美国国债以每年5000亿美元的速度增加。债务随着赤字上升而增加，美国的年度预算赤字2007年约为1620亿美元，美国多个政府部门曾警告，相对历史水平债务水平将大幅度增加，这主要是由于对医疗、社会保障等项目的必要开支。若不改革福利制度，预料到2030年至2040年，政府税收可能不足以支付福利开支。

2009年奥巴马首次提高国债上限和美国国债的首次信用降级

2009年12月美国总统奥巴马签署国会通过的一项提升美国国债上限的法案，将美国政府债务上限从2900亿美元提升到了12.4万亿美元。2011年8月2日，美国总统欧巴马签署了国会通过的2011预算控制法案，避免了出现债务违约。8月5日由于美国政府的削减财政赤字计划未达到标准普尔期望的4万亿美元标准，标准普尔降低了美国政府的AAA主权信用评级至AA+级，并将评级前景定为负面，引发了全球金融业的剧烈波动。这也是94年以来美国政府主权信用评级首次被降低。

2020年4月9日美国国债突破24万亿美元

根据美国国会预算办公室（CBO）此前的测算，今年的财政赤字预计将达到1.1万亿美元，赤字料将从2020年占国内生产总值（GDP）的4.6%上升到2030年的5.4%。这还是在疫情发生前做出的预测。预算办公室的数据还显示，到2027年底，美国的债务总额将突破30万亿美元大关。

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编译者/作者：盛合区块链

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