为什么我对比特币减半持乐观态度？加密行业需考虑比特币的替代方案

加密界应该减少对比特币的依赖，才能真正成熟，成为人类未来的金融业。

在过去几个月里，区块链社区一直在热议比特币(BTC)将在5月份减半。在持续流行的冠状病毒的背景下，比特币的表现极为出色，特别是与石油或黄金等大宗商品相比，这些大宗商品传统上是市场波动的安全避险工具。推动比特币价格上涨的部分话题是“减半”。

还有4天时间就要减半，究竟是什么？投资者为什么要关注它的存在？如果他们说的是真的--有些人预测，由于比特币减半，到年底，比特币将达到3万美元--那么现在是投资者进入市场的时候吗？在我们分析下跌幅度及其对市场意味着什么之前，首先的两个投资论断是：“减半将推动即将到来的反弹”：上涨50%，横向30%，下行20%。这种观点是异端的。

比特币减半指的是，当比特币矿商开采一个区块时，他们的收入减半。在金融领域，我们谈论股票和流动。如果我们用浴缸的类比，库存是存在于浴缸中的水量，而流量是流入浴缸的水量。减半意味着将流入浴缸的水减半。这意味着两件事：第一，它代表了新比特币加入股票的速度的减速；第二，由于比特币没有内生的现金流，所以它不需要进行现金流量折现分析。

比特币的价格几乎完全是由心理驱动的，矿工方面有一些硬成本限制因素，如人力、硬件和能源等。它的价格是完全由供求决定的。减少一半是供应方面的限制，我们有新比特币进入市场的速度，并将流量减半。市场对减半非常看好。从历史上看，其他的减半导致了比特币的反弹，所以用这种方式思考是合乎逻辑的。为什么这次会有所不同？

比特币减半：对于矿工而言，相同成本的奖励只有一半。 从本质上讲，矿工正坐在每比特币的成本一夜之间翻倍的运营上。除非价格上涨，否则矿工的利润将遭受重大打击。

这是比特币特有的问题。如果发生在任何其他行业，这些类型的利润率会让它一夜之间停业。我们只需看一看欧佩克的供应和20世纪70年代的油价，就能了解供给侧的冲击是如何在现实世界中造成巨大破坏的。

从历史上看，矿商对比特币流通供应的控制权最大，就像他们控制着水龙头一样。就像当年的欧佩克(Opec)一样，比特币的供应商能够通过控制比特币的供应和持有比特币直到价格正确，从而影响比特币的市场价格。要了解比特币矿商对其价格的把握，我们必须从以下几个方面来审视现有比特币供给与新供应的比率：DS除以S。

比特币看涨者的主要观点是，每减少一半就会导致比特币价格上涨。根据上面的图表，矿商需要同时支付加倍的成本和固定的成本。因此，他们将持有和限制新的比特币供应，直到价格合适才能支付这些成本。这需要资金、影响力和耐心。可以说，矿工们拥有这三者。

然而，如果你按照数学，DS-S比率开始于无穷大(1000万除以零)，它将结束为零(几乎为零除以2100万)。当每一次减半发生时，这一比率就会向零移动。当这一比率很高时，一群高度相关的矿商就可以决定币价--就像欧佩克在上世纪70年代如何控制油价一样。但当这一比率为零时，矿商没有权力，也无法再控制比特币的价格。这类似于伊拉克在美国充斥廉价天然气和核能源的时候留下的一桶石油上发脾气。换句话说，矿商想要什么并不重要。

此外，由于比特币已经被开采，矿商决定的价格是以沉没成本为主导的。如果比特币的价格低于开采成本，整个系统将经历巨大的、可能是灾难性的变化。

这里的理论论点很直截了当：有一个拐点，在这个拐点上，矿商持有比特币根本不重要。矿商操纵价格的趋势在这一点上应该会减弱，而且可能相反。我们喜欢把这个拐点叫做“比特币峰值”。唯一的问题是什么时候会发生这种情况。

在这一点上，这可能听起来像是我们对比特币持悲观态度，但这实际上是不正确的。我们看涨，尽管有点愤世嫉俗，这就是为什么：

普通民众仍然缺乏对所有这些工作原理的了解。幼稚的人与金融文盲混杂在一起运行加密货币市场。 此外，大多数比特币的最高主义者都是“游民”，几乎不考虑资产背后的技术和局限性。

我们知道，比特币的价格几乎完全是心理上的。人群的势头仍在继续推动价格上涨，与之抗争是没有意义的。但在某一时刻，减半的影响将消失。到那时，我们将只剩下供应方的成本冲击。与石油不同，石油是现代社会运作的基础，比特币不是。

那么，该怎么办呢？投资者必须通过寻找与比特币价格无关的其他加密资产来对冲风险。有新兴的混合稳定币。这些混合稳定的货币能够在不受法定货币盯住和影响的情况下保持价格稳定，有些甚至可能具有增量增值的价值。

到目前为止，比特币为加密提供了一个安全的港湾，约占整个加密估值的65%。然而，如果比特币价格下跌，比特币的主导地位也可能造成灾难性的损害。迫切需要找到比特币的替代方案。如果我们看到价格水平下降一半，那应该是煤矿里的金丝雀(双关语)，几乎没有矿工能活下来。在比特币“顶峰”时刻，我们将有三年的时间在整个加密货币市场崩盘之前找到替代方案。加密将需要找到一种方式来生存，而不是如此依赖比特币。

内容来源：Cointelegraph ，由币诸葛团队翻译整理，英文版权归原作者 MARC FLEURY 所有，中文转载请联系，侵删。

本文来源：币诸葛
原文标题：为什么我对比特币减半持乐观态度？加密行业需考虑比特币的替代方案

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编译者/作者：币诸葛

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