张缪华：WTI6月原油期货合约到期在即原油后市走势分析

摘要：周四（5月7日）WTI原油期货进一步上攻至三周高位26.73美元；沙特提价、美联储实施负利率预期、高盛唱多三大迹象均暗示油市中期前景转好，惟WTI6月原油期货合约到期在即，崩盘式抛售是否将再度重演？

三迹象暗示中期前景转好，WTI原油怒创三周新高，逼近27.0美元！

周四（5月7日）WTI原油期货盘中大涨逾15%，自低位23.04美元上涨至日内高位26.73美元，刷新自4月17日以来三周新高，但鉴于25.0-27.0美元区域存在较强阻力，油价在上攻27.0美元失败后于周五（5月8日）随即回落至23.0美元下方，总体呈现冲高回落。

事实上，自踏入5月以来OPEC+减产与重启经济等因素刺激下，油价中期前景已获得显著改善，周四（5月7日）三大迹象进一步确认了该事实。尽管如此，油价短期仍不适宜过于乐观，因WTI6月合约到期在即，油价短期存在大幅回落的可能，投资者仍需警惕油价重演5月合约的崩盘式抛售可能。

周四（5月7日）沙特阿拉伯国家石油公司（沙特阿美）公布了6月原油出口价格，其中对销往亚洲、欧洲的大部分原油官方售价进行了上调。

沙特阿美将6月销往亚洲的阿拉伯轻质油的官方售价上调1.40美元，至较阿曼/迪拜均价贴水5.9美元。

沙特阿美将6月销往西北欧的阿拉伯轻质油的官方售价设定为较布伦特原油价格贴水3.7美元；销往美国的阿拉伯轻质油的官方售价设定为较阿格斯含硫原油升水0.75美元。

在4月份沙特、俄罗斯减产协议失败后沙特曾通过大幅下调以抢占市场份额，鉴于沙特作为OPEC+第一大石油出口国，此前沙特的提价被市场判断为原油市场前景有所改善。

值得留意的是，沙特此前的抢占市场份额行为似乎并未被美国遗忘，周四（5月7日）有消息显示，美国结束对伊朗的军事集结行动，这意味着美国将从沙特撤出爱国者导弹系统，并将重新考虑海军方面的事宜。此外，美国总统朗普（Donald Trump）周四（5月7日）表示，美国和俄罗斯愿意推进军备控制协议。

美联储实施负利率预期：

周四（5月7日）美国联邦基金期货2021年1月合约价格显示，市场预计美联储可能2021年1月将利率降为负值。

尽管目前市场认为随着美国复工复产下半年经济将有所恢复，短期内美联储将不会采取负利率措施应对。不过，在美国失业人口大幅攀升的情况下，美国经济陷入衰退的概率已大大增加，一旦后续经济未能呈现报复性反弹，那么美国经济很可能在2021年再次严重萎缩，这引发市场对美联储采取负利率的猜想。

值得留意的是，对预期利率敏感的2年期美债收益率于周四（5月7日）跌至0.137%，创有史以来的纪录新低！美元指数失守100.00，黄金则受益于此大幅攀升逾40美元至时段高位1722.3美元

基于上述因素，市场普遍预计美国政府短期内或将采取更多宽松举措以刺激经济，据消息显示，目前美国众议院正在推动第五轮新冠病毒救助立法，其规模可能与3月份通过的2.2万亿美元的CARES法案相当，最快将于下周公布，美国三大股指受益于此隔夜普遍上涨逾1%。

纽约原油技术分析：25.0-27.0美元区域阻力难以突破，关注20.0美元水平支持！

小时图显示，油价仍受阻于25.0-27.0美元区域阻力，尽管目前油价维持于24.0美元下方整固，考虑到油价处于回调阶段，后市有望进一步下行考验20.0美元水平。

一旦后市油价企稳20.0美元，后续有望进一步反弹挑战30.0美元，但若油价击穿20.0美元并加速下行，需警惕进一步回落考验16.0美元水平的可能。

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文/张缪华

笔者赠言：有梦想的人睡不着，没梦想的人睡不醒，聪明的人玩市场，跟风的人博市场睡不醒，聪明的人玩市场，跟风的人博市场

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编译者/作者：张缪华

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