比特币因黄金获利，支持者声称比特币是未来

是黄金步履蹒跚作为避风港？Coinbase 在5月1日发布的一篇博客文章暗示，在COVID-19大流行几个月后，黄金相对于比特币（BTC）的市场效率可能会下滑。报告指出：“比特币和黄金从根本上类似于稀缺的和全球可获取的价值单位，”但是最近黄金市场的“挑战”“显示了比特币相对于黄金的独特优势。”

引起这种观察的事件是市场供应的紧缩。正如Coinbase所说：“根据3月24日的《洛杉矶时报》，'纽约的黄金市场正面临历史性的紧缩，因为全球大流行扼杀了实物交易路线，与此同时，投资者正将黄金作为避险天堂而大量买入。据说投资者和银行家正面临金条和金币的严重短缺。

黄金装甲的缝隙？

世界上最受欢迎的价值商店是否会失去控制力？如果是的话，在危机时期，投资者和金虫会涌入BTC作为新的对冲吗？在供应紧张的问题上，有些人表示怀疑。杜克大学（Duke University）国际商业教授J. Paul Sticht坎贝尔·哈维（Campbell Harvey）对Cointelegraph表示：“我并不担心所谓的短暂挤压。您当然不会在数据中看到它，并且人们已经讨论了一个多月。”

英国达勒姆大学（Durham University）财经学教授凯文·多德（Kevin Dowd）对Cointelegraph表示：“我认为这些实物交割问题很快就会得到解决。我们最近购买了一些黄金，但交货延迟，但只有三个星期。我认为这种延迟与比特币之间没有太多联系。”

Coinbase报告还建议，冠状病毒大流行对比特币开采的影响最小：“与黄金生产相反，黄金生产，黄金提炼商，矿商和供应链遭到破坏”，“比特币的全球采矿生态系统似乎具有弹性”。在BTC的支持下：“比特币不依赖脆弱的实物供应链，并且可以真正在全球范围内使用。” BTC的怀疑者陶德（Dowd）也没有被这一说法说服，他告诉Cointelegraph：

“我很确定，随着开采的比特币数量接近其极限，[BTC]将会遇到采矿问题。随着采矿的枯竭，会发生什么？我们真的认为价格会变得平平以补偿矿工吗，还是您认为他们最终将被迫退出市场？”

Coinbase报告强调了BTC的相对稀缺性，特别是考虑到即将到来的减半，并指出“比特币的新供应率每年约为3.6％，并将在5月12日很快降至约1.7％，使其与黄金的历史稀缺水平相当。” 它也提到了交易时间和费用方面的优势。例如，2019年9月发送了价值超过10亿美元的BTC交易，手续费仅为700美元左右。发送相当数量的黄金的价格过高。

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该报告得出的结论是，与通过对黄金的存款，运输或提取能力进行比较时，“比特币具有技术优势。而且如果当前的市场状况持续下去，比特币可能会进一步与众不同。”

黄金仍在统治

然而，最大的问题是，比特币是否会取代黄金作为价值储存工具，在这里，比特币的持续波动仍然是主要障碍。得克萨斯大学詹姆斯·艾尔金斯（James A. Elkins）百年金融学教授担任约翰·格里芬（John Griffin）告诉Cointelegraph：“黄金供应链被打乱可能使黄金交易变得困难，但不应将其当作价值储存品而受到伤害。” 他补充说，在当前的危机中，“ BTC在市场下跌时下跌，而在市场上涨时多数上涨。因此，当算上有对冲时，那是可怜的。”

杜克大学的哈维对此表示赞同，他说，按年率计算，黄金的波动率约为15％，与股票市场大致相同，同时，“加密货币的波动性很大。这是黄金波动的四到五倍。这不是我所说的避风港资产。”

但是，BTC确实具有某些优势，因为它是可移动的，这使它在套利方面很有用，例如，Harvey承认。例如，一个试图利用纽约和欧洲之间的黄金价格差异的交易者可能会倾向于从欧洲运送一些实物黄金以出售给美国-但这可能会花费一些时间，在这段时间内，价格差异可能消失。加密没有这个问题。“没有实物装运。对于纯数字资产而言，套利要简单得多，这是一个明显的优势。”哈维说。

加密货币形式的黄金？

但是，如果BTC在不久的将来不太可能成为有用的价值存储，那并不一定意味着加密货币在未来的危机中没有作为对冲的角色。去年，黄金支持的稳定币已经出现在市场上，引起了哈维的关注。他进一步评论说：“您将贵金属的仓储委托给其他人，然后您获得了抵押的硬币，可以低成本，快速，安全地进行交易。”

根据Blockchain.com 的最新研究报告，在过去12个月里，与金钉挂钩的稳定币市场增长了16倍，从1000万美元增长到超过1.6亿美元。

“在blockchain技术创新正在悄然转向实物黄金所有权的范例，”马修·亚历山大，在系绳（合规分析师称USDT），最近Cointelegraph文章中补充说，黄金支持的stablecoins可以实现实物黄金所有权的经济目的在克服许多传统上相关的挑战的同时-例如，“必须切实保护金存储以防盗窃，”这不是金质代币的问题。

目前，三种稳定币在市场上占主导地位-Tether Gold（XAUT），市值8700万美元；PAX Gold（PAXG），市值为4400万美元；根据Blockchain.com的报告，价值2500万美元的DGLD和DGLD令牌占金币市场的94％。DGLD仅在10月由包括CoinShares和MKS以及Blockchain.com的财团推出。但是，新的黄金稳定币很像黄金交易所交易基金（ETF），Harvey说：

“黄金稳定币需要为****保险库，并且需要进行审核，安全以及类似的工作，但是黄金稳定币的优点是您可以将其用于即时交易。它比比特币或以太坊稳定得多，我认为这是一个增长领域。”

量子经济学的创始人马蒂·格林斯潘（Mati Greenspan）问Cointelegraph时，并不是每个人都说服自己：“为什么有人会比实际黄金更喜欢持有与黄金挂钩的稳定币？” 也许是出于安全考虑或因为它是可移动的？格林斯潘回答说：“与在经纪账户中持有纸黄金相比，持有代币化的黄金可能略有优势，但这实际上取决于您对每个发行人的信任程度。”格林斯潘回答。“实物黄金远胜过两者。如果[电力]没电了，代币和经纪黄金都不会给你带来任何好处。”

得克萨斯大学的格里芬（Griffin）认为黄金支持的代币具有潜力。他告诉Cointelegraph补充说：“由美元或黄金进行审计并得到全面支持的稳定币可能是很好的价值存储方式。”

“但是交易者已经拥有流动性很高的黄金ETF，因此尚不清楚稳定的加密货币是否会更受欢迎—除非它被广泛采用，经过全面审计且交易成本较低。”

Blockchain.com研究负责人加里克·希勒曼（Garrick Hileman）告诉Cointelegraph，黄金ETF不会很快消失，它们确实比黄金支持的代币具有一些优势，例如更大的流动性和与监管机构的基础。同时，“黄金ETF不能轻易地作为一种货币，以24/7进行交易或作为可编程的加密货币用于日常全球交易”，例如，被集成到智能合约借贷或借贷平台中。

新的辩证法？

总体而言，关于比特币之间力量平衡的变化

当前的全球危机导致黄金，甚至是稳定币和黄金出现？哈维对此事表示反对：

“在分散式金融世界中，我看到稳定币对共同基金和ETF构成了真正的威胁。由黄金支持的ETF可能会受到由黄金支持的稳定币的干扰。”

希勒曼（Hileman）建议，可能必须重新安排辩论。它可能很快会变成比特币与黄金支持的代币，而不是比特币与黄金的竞争，即加密世界中的竞争。他与Cointelegraph分享：

“金币支持的代币的崛起确实给比特币带来了一些有趣的硬资产竞争。[...]与比特币相反，黄金是一种更为成熟和流动的资产。黄金具有更高的监管透明度，并由中央银行广泛拥有。黄金现在可以以加密形式拥有的事实使它（即黄金）与比特币更具竞争力。”

在这种情况下，一种新的辩证法可能正在兴起，其中金（命题）引起其反应，比特币（对立），并且两者之间的紧张关系通过与金钉挂钩的稳定币（合成）得以解决。但是，与比特币相比，黄金支持的代币市场仍然微不足道，更不用说黄金了。道德说：“安全的答案还为时过早。” 实际上，所有这些都只是阅读茶叶而已。从长远来看，我是金牛和BTC熊。短期：谁能说？

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编译者/作者：建国大业

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