Libra 2.0宏大目标——平台霸权

在分析Libra 2.0的目的和影响之前，我们先来看Libra 2.0列出的几点客观陈述：

1. Libra 1.0和2.0白皮书都提到Libra协会的长久愿景，就是要为17亿缺少银行或金融服务的人提供服务。

2. Libra 2.0白皮书提到，一个国家或地区如果担心没有自己的稳定币，或者担心其法币被Libra币取代，Libra协会会和相关央行和监管单位合作，帮忙建些立这国家或地区的稳定币，或者数字法币（CBDC）。

3. 当各国在开发自己的数字法币时，这些数字法币可以直接和Libra网络对接并且在Libra网络上运行。比如，如果A国没有自己的数字法币（数字A币），Libra协会会帮忙出Libra A币，但是等到A国自己出数字A币出来的时候，Libra A币就自废（不会和数字A币竞争），只留数字A币在Libra网络。

4. Libra的金融作业在Libra 2.0有提及但不明示。国际清算银行研究后，发布了Libra 2.0金融作业的示意图：

国际清算银行对Libra2.0的研究

从图中和白皮书可以看到Libra架构的几个特点：

· Libra币的储备货币（单一法币）存在传统金融机构，而且主要是法币或是政府公债，而LBR币对应的是一篮子的Libra币，每个对应不同的法币；

· Libra 还预备一些多余的资金预备危机；

· Libra区块链只是做批发支付；

· Libra参与单位和客户交互和交易，并且从事AML/KYC（反洗钱AML、了解你的客户KYC）等工作；

· 这些参与单位可以从事内部净额结算，但彼此的净额结算却是经过Libra的区块链；

· 这链以后还会处理其他央行出的数字法币，例如美联储出的数字美元、欧洲央行出的数字欧元等。

对以上信息进行分析，发现Libra 2.0 的一个远大目标是实现平台霸权。平台霸权的获得是通过与各国（央行）合作，在各国主权监管之下（而非超越主权）的平台竞争中脱颖而出。这和一些学者认为Libra币是超主权的想法相左。通过以下几个方面的分析得到这个结论。

1. 布局金融基建

从表面上看，Libra 2.0是回复各国监管单位对Libra 1.0的担忧，因为用了很大篇幅谈论其合规计划。但实质上，Libra协会的意图之一是在世界范围内布局金融基建，建立无可替代的数字货币平台。

Libra 1.0和2.0白皮书都提到协会的长久愿景，就是要为17亿缺少银行或金融服务的人提供服务。而实际上，是因为有银行和金融服务的人群是一个很难撬动的市场。比如中国或者美国，移动支付（微信、支付宝）在中国非常普及，美国的信用卡支付服务和移动支付（苹果，PayPal）也都很便利，两国有较少的动力或者面对很大的阻碍（如现在的利益集团阻碍）去开发一个新的支付系统。因此协会要选择一个容易撬动的市场—即这17亿缺少银行或金融服务的人群。而这恰好是一个大市场。协会要为这个市场建立支付系统和数字货币等金融基础设施，这会是一个巨大的实验，也是第一步。倘若这个实验成功，Libra 2.0所提出的以新的支付方式、数字货币为基础的新金融基建就会蔓延开来，逐渐被应用到原本就有金融基建的国家。倘若新的金融基建有比现行支付系统更好的益处，那么旧的就会逐渐被取代。

另外，Libra 2.0指出的协会期待和各国央行合作说明了其不仅要自建支付系统和数字货币（这是合成数字法币），还要和官方合作，参与国家数字法币（指央行数字法币）的建设和运行。这意味着Libra 2.0平台与网络有一定的官方性。发行货币是一个国家权力实施的表现，若Libra平台和网络在其中扮演了重要角色，这无疑是官方给Libra平台背书，使其在各地布局金融基建更有说服力。

2. 币链分离原则，弃币保链策略

Libra 2.0还间接体现了协会的另一个思想—币链分离原则，和弃币保链的策略，更准确一点是放弃霸权币来保障霸权链的思想。

这是Libra协会提出一个创新概念。传统数字代币，若代币和平台分离，代币就不再有价值。例如比特币必须依托比特币平台而存在，若平台不见了，比特币也就不复存在，就没有价值。这种币链需要相互依存的状态存在一个很大的问题，就是任何一方难有独立价值，且限制适用场景。Libra协会为了解决该问题，将Libra币和链分离。具体分如下两步走。

Libra2.0币和链分离，计划链处理多种稳定币，和央行数字法币

第一步，如上图所示，允许Libra币（还有其他央行数字法币）交易在传统交易系统上，这是一个混合模型（混合数字货币和传统金融交易的模型）。这样Libra币和相关数字货币是同时间在许多传统系统和Libra链上交易。

第二步，在策略上，Libra 2.0放弃在任何国家（包括美国）和当地法币或是将来的央行数字法币（或是稳定币）竞争的机会，来换取Libra 2.0平台在这些国家使用的许可。正如Libra 2.0 提出的，Libra协会会和其他国家央行合作，允许这些国家的央行数字法币在Libra平台运行（这就是保链思想），Libra还愿意放弃自己的Libra币（这就是弃币思想）而只使用当地发行的稳定币或是央行数字法币。

Libra 协会之所以采取该措施，是因为其重视链，认为币（数字货币）不是主要的创新 。真正的突破在于链在协议层级传递价值。Libra 协会副主席Dante Disparte原文是“Blockchain, Not Crypto, Is at Core of Facebook’s Libra”。为了避免大家有不同认知，他还继续说“加密货币不是这次创新的重要的维度。真正的突破是协议层级传递价值。这才是Libra最大的贡献。没有区块链作为核心技术，会非常难开发一个开放钱包和开放用户的平台”。

在链的设计上，Libra 2.0还提出了同一链服务多种数字货币的想法。Libra 2.0注重开发区块链的底层架构，追求该架构的有效性，低成本，并且可和多个数字货币、金融机构以及用户交互(interoperability)的能力。Disparte多次强调交互性是Libra 2.0的重中之重，链的交互性也代表了平台的交互性。Disparte也批评了传统数字代币（例如比特币）不是支付平台，而且是单一数字商品交易平台，因为不能和其他系统交互。

非常明显，Libra 2.0对交互性的追求，是为Libra平台能够做各种金融活动做预备，而不是像比特币平台一样只有单一功能。现在Libra只进行数字货币交易，但当Libra平台可以支持数字股票、衍生品、以及其他数字资产交易的时候，Libra平台的价值会更加高涨。

3. 避免“数字货币取代”（digital dollarization）的可能性，追求比目鱼模型

“数字货币取代”这一说法经历了三个时间段。其最早出现在2017年， IMF（国际货币基金组织）认为数字货币会取代多国的法币，特别是在当地法币已经弱化的地方，例如津巴布韦，并且认为这是新型货币取代理论（dollarization 2.0）。以前是一个国家法币取代另外一个国家的法币在当地使用，这里是数字货币取代一个国家的法币。

紧接着2019年，Libra 1.0白皮书出现的时候，Libra币被认为比比特币强大得多，如果比特币可以取代一些国家的法币，Libra币有可能会取代或是弱化更多国家的法币。紧接着，出现823事件——前英国央行行长认为数字货币以后可以取代美元为世界储备货币。这次是世界储备货币美元被数字货币挑战。如果连美元这强势货币都有可能在将来被取代，世界各国法币以后都有可能受到冲击。

前英国央行的观点的理论是出于美国普林斯顿大学。即通过数字货币交易，特别是当数字货币交易达到一定数量的时候，这数字货币就会变成世界通行的货币。英国央行前行长则继续延伸，认为这通行的数字货币如果是基于一篮子的法币，这数字货币就可以取代美元成为世界新储备货币。

该理论引起了一些争议。Rogoff教授不一定同意这理论，并且对这理论可能带来的后果（美元被取代）是他不想看到的，也必须极力阻止其发生。加上许多国家也害怕其法币有类似的“数字货币取代”的可能，Rogoff教授认为一个新型世界货币战争已经开启 ，美联储对这理论也产生了极大的警觉心, 积极鼓励学者从事相关的研究。上篇已经解释美国如何从监管入手来应对这新型数字货币战争。

而Libra协会为了让Libra项目能落地，就要积极避免类似的“数字货币取代”的说法，以免引起其他国家的恐慌，认为Libra 币有取代他国法币的企图。这也是为什么Libra 2.0提到要积极和央行合作数字法币，或者帮助当地建立自己的稳定币或数字法币，并愿意放弃对应的Libra 币的原因。

但从另一个角度看，要帮助一个国家/地区建立自己的稳定币，这是Libra协会给Libra平台的能力创设了无限大的想象空间，要让一个国家/地区的稳定币（甚至央行发行的数字法币）依托于其平台。这样一来，Libra平台会拥有其他国家数字法币的交易数据，也意味着Libra平台会有该国家/地区的金融信息。在二十一世纪，拥有这些数据本身，就有巨大的优势。

另外，Libra 2.0追求比目鱼模型理论，即数字货币平台方具有不对称优势。对于平台背后的国家，也相比于其他国家也更有优势，比如一个国家可以通过监管的方式，部分决定平台可为与不可为的行为，并且平台越大，对背后的国家越有利，因为掌握更多的数据和信息，以及有部分可控权。

Libra 2.0追求比目鱼模型的体现是允许政府/监管单位可以监管Libra作业。比如美联储可以参与实时监测Libra这一契机也给了美联储对数字货币的运行有了更好的“洞察力”。正如Rogoff 教授在2019年11月所言，“Libra币将盯住美元的事实将给美国当局带来更多的洞察力，因为（目前）所有美元清算都必须经过美国监管单位”。在美联储还没出台央行数字美元之前，Libra Coins和Libra平台会是美国数字货币领域的一个很好的实验。虽然协会是在瑞士注册，但是对协会的控制方（或参与者）基本都在美国。根据比目鱼模型，美国会有极大的不对称优势。除了Libra平台外，美国现在还没有其他大型数字货币平台。虽然美国还有IBM平台，摩根大通银行平，但二者还不能和Libra平台相比 。

4. 改变Libra金融作业

从BIS对Libra 金融作业架构的示意图中，可以发现 Libra 2.0 和1.0 的设计大不相同，主要体现在如下三点。

4.1批发链不是批发币

从2018年开始，国际清算银行和多个央行都表示批发数字法币应该先行，而不是零售数字法币[6-8]。Libra协会明显得到同样信息，但是这和原来服务世界许多没有银行的人群的目的冲突。所以没有采取批发稳定币，而只是采取批发链的设计。批发链就是链只处理批发交易（金融机构之间的交易）。批发链比零售链容易做，因为要处理的账户少的多，可能只是原来Libra 1.0千分之一的工作量，因为每个中心先做净额计算后，才在Libra 链上做批发净额交易，由于每个中心可以有大量账户，这样大部分交易就会发生在交易中心，而不是Libra的链上，Libra链的交易比以前小的多，而且只是做净额交易。虽然个人和单位可以有Libra 币，但是这些个人或是单位都交给了VASPs或者指定商来买卖和交易。如下图所示：

Libra2.0的分工:链和币分开

4.2混合经济模型

Libra2.0的分工体系，代表一个混合模型出现，可以从下面示意图看出：

传统交易中心和交易链融合成Libra 2.0

这个混合模型开创了一个新型的数字货币生态。这生态不是传统金融架构体系，不是传统数字代币架构体系，也不是原来英国央行的提出数字英镑的架构体系，更不是币圈追求的DeFi金融架构体系。而是一个融合新型数字货币和传统金融市场的体系：

这种混合模型像现在中央结算中心—交易中心（或是央行—商业银行）体系，这里中心结算就是Libra 2.0区块链，而参与的机构是交易中心。这样的金融体系在国际清算银行的报告出现，而且对应的描述都在Libra 2.0 白皮书细节里面。

这样的混合模型可以是Libra 2.0快速部署，由于很大部分系统已经部署（传统系统），而这样的合规零售稳定币是世界第一个这样的系统，非常可能会有达维多(William H. Davidow)定律的效应，就是因为马太效应，可以得到50%市场份额。

4.3Libra2.0未来可取代SWIFT的部分功能

Libra 2.0的链和现在SWIFT系统和功能有相似之处，是不是预备Libra 2.0 以后取代SWIFT？比如二者都用于跨境支付。在SWIFT系统中，有许多correspondent banks，其功能类似于在Libra 2.0的设计中的VASPs或指定交易商。此外，Libra 2.0还多了SWIFT没有的功能，比如Libra 2.0 的链可以和各国的金融机构交互，而且使用当地的数字法币，这样Libra 2.0的链就变成全球金融中心的中心，且在各国都可以维持自己的法币和数字法币的前提下。下图表示这关系，以4个数字法币为代表。

以Libra2.0的链为中心的新国际金融体系

这里的数字法币是可以是合成数字法币，或是央行数字法币；而且任何国家都可以加入。这里的设计架构是“多币一链多金融机构”，这平台属于美国。

这和Fnality的金融体系不同， Fnality平台的数字法币对应的是存在央行的法币，没有信用风险，可以高速交易，采取的设计是“一币一链一往来账户”。Fnality USC只有一个平台，但是平台上有多个链，每个链只处理一个数字法币，但是所有数字法币都需要符合同一Fnality交互协议。实际上，原来三国央行报告[13]提出的构想就是同一数字货币而基于不同法币的数字法币系统（这也是823事件英国央行前行长提的“合成霸权数字法币”）。Fnality就是根据三国央行报告设计的系统。这平台属于英国。

Fnality USC平台的金融体系

英美平台比较

5. 积极设定平台协议标准

要建立平台霸权，Libra协会还要在Libra平台的协议有话语权。Libra协会采取的策略是与各国央行合作（例如开源和帮助其他国家建立央行数字法币），以建立国际标准。

制定协议是区块链和数字法币最重要的事，也预测美国希望成为标准的制定者。而这个标准制定，不是通过国际标准组织开会制定，而是以市场份额决定。这思想和互联网思维很靠近，当大家都使用同一协议的时候，这协议就自动成为世界标准。当脸书帮助其他国家央行建立他们自己的央行数字法币的时候，Libra协会就拥有世界最大的数字货币平台，而且成为世界数字货币标准协议的制定者。

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编译者/作者：忆江南

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