比特币减半不太可能在短期内推动BTC价格上涨

尽管比特币减半，但市场情绪仍然看跌，并与股票密切相关… [+] （照片由Manuel Romano / NurPhoto通过Getty Images提供）

曼努埃尔·罗马诺（Manuel Romano）/ NurPhoto

备受期待的比特币减半即将到来，这一事件见证了矿工获得的BTC奖励，这是历史上第三次使比特币网络处理交易。从理论上讲，最重要的加密货币的价值应在减半事件之后上升，因为这意味着新单位将更难生产。该叙述得到了前两次减半赛事（2012年和2016年）前后牛市的支持。

在首次减半后的一年内，比特币从10美元的区域上涨了90倍以上，达到约1,180美元的峰值。在第二个一半中，比特币在一年内从约600美元的高位升至2,800美元，然后在2017年12月达到近20,000美元的峰值。

但是，与2012年和2016年相比，加密货币市场已经显着成熟。其中之一，包括期货和期权在内的比特币衍生品近来相对占主导地位，这使得市场参与者可以更先进地发现价格。言下之意，由供应紧缩驱动的涨势的叙事可能不会那么简单，至少在短期内不会如此。

Blockchain.com的研究主管加里克·希勒曼说：“与后两个一半相比，2020年的世界截然不同，衍生品市场更大而且更重要。”

他说：“我说市场发生了变化的一种方式是，从历史上看，交易市场更倾向于向上交易，因为没有太多的方法来推测价格下跌，例如，借贷和卖空的能力，”添加。 “这就是现在通过期货和期权存在的东西。因此，所有这些产品为希望押注价格下跌的人们创造了一个更公平的竞争环境”

一个更强大的价格发现系统如何克服需求和供应叙事的例子是，据称CBOE和CME比特币期货的推出在2017年比特币近20,000美元的高位抛售中发挥了作用。事实证明，有人认为引入CBOE和CME期货为现金充裕的机构交易者提供了下注BTC的机会，从而影响了现货市场的行为。

比特币智能合约平台RSK背后的公司IOV Labs的首席执行官迭戈·古铁雷斯·扎尔迪瓦（Diego Gutierrez Zaldivar）认为，这种动态竞争的可能性使这一减半事件不同于前两次。

他说：“虽然由于减半导致比特币更新供应减少，但可能会导致BTC价格急剧上涨，”他说，“聪明的机构资金有可能在短期内压低价格，就像CME和CBOE于2017年12月推出了他们的期货。”

尽管减半，但BTC目前仍看跌市场情绪

同时，某些比特币市场数据显示，交易者对减半事件抱有看跌情绪。希勒曼指出，对认沽期权的需求很高。

他说：“当您深入研究期权数据时，市场似乎正在对低于当前价格的合约收取溢价。” “期权市场似乎暗示着人们对价格下跌的担忧更多。”

加密分析公司Skew的比特币BTC买权比率数据也反映了这一观点。如下图所示，该比率一直呈北趋势。认沽期权比率上升表明认沽合约的需求不断增加。

尽管比特币减半，但比特币期权市场仍显示出看跌情绪。

Skew.com

Skew的首席执行官兼联合创始人Emmanuel Goh最近筹集了500万美元并推出了一种交易产品，他解释说，比特币期权的偏度（另一个追踪看跌期权相对其看涨期权价格的指标）也值得监测。

关于减半期，“如果期权偏斜在持续的一段时间内为正，则表明市场上对采矿的更多担忧可能对采矿公司不利，并可能对比特币价格产生负面影响，”吴说。

Goh公司提供的BTC偏度指标显示出积极的趋势。

而且可能有一些现实世界的证据表明，矿工们对短期减半并不特别乐观。

CoinShares首席战略官Meltem Demirors在一次Zoom呼叫中引用了她的公司对矿工活动的观察。

Demirors说：“我认为，矿工们正寻求机会减少其一些比特币库存，以增加其资产负债表的运营资本。” “我们一直在与CoinShares资本经纪交易商方面的许多矿商进行讨论，他们正在寻求筹集资金以建设新设施，购买新机器并扩大产能。

“而且，我们已经看到许多矿工与我们的资本市场交易部门合作，寻求管理和对冲风险的方法，并锁定某种运营支出，并为其资产负债表上的比特币制定风险对冲投资组合策略，因此他们可以负担经营成本，并减少矿工在这次活动中不可避免的动荡。”

SFOX是由Y Combinator支持的数字资产交易平台，它为机构参与者提供单点市场准入，其趋势也相似。这家初创公司的增长主管丹尼尔·金（Daniel Kim）说，一些矿工不愿持有加密货币以弥补其间接费用。

对于为什么矿工可能会更加谨慎的背景，请考虑将比特币减半事件通常会提高矿工的收支平衡价格。

机构交易工具提供商Tradeblock的研究负责人约翰·托达罗（John Todaro）表示，根据内部研究，到2020年后，比特币的采矿盈亏平衡价格将上涨近100％。

“我们目前的采矿盈亏平衡点价格在每BTC 5,000美元至6,000美元之间，但是在减半后，假设哈希率保持在今天的水平甚至什至有所上涨，您将看到平均采矿盈亏平衡点跃升至大约10,000美元至13,000美元每个BTC，” Todaro说。 “您需要看到比特币的市场价格高于这些水平，否则矿工将无利可图，随着矿工退出这一领域，哈希率可能会下降。”

基于采矿死亡螺旋上升的故事，采矿业务的变化可能会在短期内刺激一些看跌的叙述。因此，Todaro补充说，这可能是网络中比特币的市场价格在相当长的一段时间内首次保持在采矿盈亏平衡点以下。

BTC也与股票保持关联

媒体广泛报道了比特币的价格如何与股票紧密联系。 Demirors，Kim和Todaro都认为，比特币确实确实正在追踪股票，并且与短期内减半事件相比，它可能是更大的推动力。

Kim的公司SFOX最近发布了一份报告，称BTC与标准普尔500指数保持0.40的“显着正相关”，尽管人们越来越关注区块奖励减半事件。

减半后比特币的长期前景仍然乐观

鉴于目前市场对减半事件的反应有些温和，这引发了该事件是否已定价的问题。答案取决于您问谁。话虽如此，大多数接受采访的专家认为，市场并没有完全将减半事件的价格定价，并期望从长期来看更高的BTC价格。

Demirors补充说，基于对三个D损耗（减半的供应减少），需求和美元的乐观展望，CoinShares认为BTC的市场价格将在12到18个月内比当前水平“大幅上涨”。持续看涨的时机将取决于比特币与宏观叙事的脱钩。

在事物的质量方面，RSK的Zaldivar认为比特币网络的实力并未得到充分重视，并期望更多的人会随着时间的流逝而意识到这一点。

Zaldivar补充说：“由于其强大的计算能力，财务激励和网络效应，比特币具有无与伦比的安全性，它是世界上最可靠和稀缺的数字资产。”随着我们今天目睹的经济不确定性，看到比特币生态系统的发展吸引了那些将其视为价值存储和对冲工具的机构投资者，这不足为奇。”

关于需求，总部位于美国的数字资产管理公司Grayscale Investments在第一季度报告称，其客户的新投资超过了5亿美元，创历史新高。该公司的董事总经理迈克尔·索南辛（Michael Sonnenshein）在一次电话会议中说，他的公司发现越来越多的人正在寻求多样化他们的投资组合，以挖掘区块链的潜力。

Sonnenshein表示：“我们看到，在这个经济充满不确定性的世界里，越来越多的投资者渴望或者第一次获得一些敞口，或者增加他们对比特币的敞口。” “我认为，有一大批投资者对围绕付款的比特币天气或利用比特币区块链节省成本而构建的应用程序的长期潜力感到兴奋。”

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原文链接：https://www.forbes.com/sites/oluwaseunadeyanju/2020/05/11/bitcoin-halving-unlikely-to-drive-btc-price-higher-in-the-short-term/

原文作者：globalcryptopress

编译者/作者：wanbizu AI

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