新十年监管必知趋势

从伦敦大本钟的响声到维也纳的华尔街，咆哮的20年代即将到来。与20世纪咆哮的20年代不同，我们预测21世纪的第三个十年将是咆哮的法规。

自由放任的经济政策已不再流行，在欧洲和世界各地，民主制度（国家相对于自由市场经济起着重要指导作用的经济学说）已经成为一种日益严格的监管趋势。

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在2020年年初受到瘟疫困扰的情况下，SARS-CoV-2是否会扭转这一趋势，因为政府在经济不景气的情况下努力实现增长？在这个由两部分组成的系列文章中，我们转向水晶球并预测新兴趋势。

英国脱欧

在2019年，许多英国人迫不及待地想离开欧盟，一年过去了，大多数英国人迫不及待地想离开自己的房子。随着英国脱欧现在正式生效并且立场坚定不移，我们可以期待看到旧世界脱欧后的竞争。 ESMA可能会引入具有两个目标的新法规：

这将对在欧洲大陆和英国运营的公司产生不同的影响。 ESMA不太可能寻求引入法规以简化业务。这并不一定意味着放松监管，而是可能需要努力简化和减少繁琐的手续。

ESMA的法规可能会惩罚在英国和欧洲大陆经营的公司。英国员工的护照和使用其提供金融服务的可能性不大可能持续下去，从而导致重复，效率低下和成本增加。

同样，英国可能会竞争以吸引金融服务企业到英国，同时寻求大陆与马恩岛之间的协调。这将基于等价或基于结果的原则。

TRAction联合首席执行官Quinn Perrott

2020年初，英国放宽杠杆限制的可能性很大，但是，由于英国退欧和SARS-CoV-2造成的金融服务行业其他领域的失业可能导致绝望，因此采取了此类措施。 。这将为英国的点差交易和差价合约行业带来巨大的收益，而该行业仍是全球差价合约行业中最强大的管辖区。

包括盛宝首席执行官安德鲁·爱德华兹（Andrew Edwards）在内的许多行业参与者都对这种空前的发展持怀疑态度，他说，他“看不到英国采用低管制模式。实际上，FCA享有“监管黄金标准”的美誉。

这种对英国是金本位制的看法不仅在外汇市场中得到认可，而且还通过富豪婚礼，盛况与环境以及法治发源地的整体“英国心态”传播。

这种看法似乎与“英国鲍里斯”（Boris’UK）所倡导的图像相吻合。确实，ESMA关于杠杆和促销的提议很可能会遵循FCA最初的想法，该想法在2016年概述，针对所有零售客户的最大杠杆为50：1，而不是目前主要货币为30：1。

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即使在退欧之后，即使FCA不再受到ESMA决定的正式约束，FCA和ESMA仍可能紧密合作。爱德华兹（Edwards）在2019年的观察发现，“底线是不会有更轻松的触动”，这可能是大流行后和英国退欧后的细微差别。

MiFID II

MiFID II对整个欧洲的金融服务业进行了前所未有的变革。引入了如此众多的法规，监管机构表示，他们感到有些法规被忽视或执行不力。我们希望ESMA和当地监管机构将专注于确保有效实施这些措施。

CySec发布C359通告，告知CIF它正在针对MiFID II适用性规则启动通用监督方法（“ CSA”），这种趋势已经得到观察。 CSA计划将重点关注适用性评估的应用。 CySec表示，它计划进行现场访问并审查入职程序的样本，以确保公司遵守MiFID II适用性要求。 CySec主席Demetra Kalogerou在通函中宣称：“ CySec希望提醒受规管实体……通报的内容，并敦促他们确保其完全符合MiFID II适用性要求。

CySeC于2019年10月25日发布了关于最佳执行义务的主题审查。审查的样本规模为11家塞浦路斯投资公司（“ CIF”）提供的差价合约，包括b图书公司和直通式处理（“ STP”）经纪人。

在这些发现中，一些更有趣的包括：

MiFID II及以后

尽管金融市场仍对MiFID II适应，但有关MiFID III的讨论已经开始。尽管整个欧洲的任何新法规都可能不会正式称为MiFID III，但在不久的将来不太可能出现这些法规，但是，希望将来有更多法规出台。现在，全世界都在忙于防止SARS-CoV-2的扩散和重创的经济衰退，严格的金融监管已不在任何政府议程的首位。

鉴于MiFID II的种类繁多，范围广泛，以及ESMA的方向（即着眼于中期），它将着重于公司对MiFID II的合规性，我们预计所有更改都将在一段时间后进行。 MiFID II的作者之一Kay Swinburne证实了这一点：“我们不应该担心MiFID III。它的规模不会与MiFID II相同……任何更新都将更多地涉及细化和重新调整，而不是重新编写并关注消除不一致之处。”

与任何大型官僚机构一样，尤其是与欧盟一样复杂的官僚机构，在征询利益相关者的意见后，新法规缓慢。对任何新法律的期望仍然相距甚远，业界应至少等待四年才能实施任何更改。如上所述，欧盟提出的任何新立法都可以用来惩罚英国决定退出经济集团的行为。

结论

大众主义，英国退欧和监管不确定性– 2020年肯定很有趣，而且我们已经看到市场动荡。作者预计，随着ESMA和FCA争夺旧世界金融业的最大份额，英国退欧将改变监管格局。从乐观的角度来看，这可能会放宽英国的杠杆限制，尽管这种急剧的发展不太可能，但并非毫无疑问。

期望ESMA继续关注公司对MiFID II的严格遵守。与当今时代精神保持一致，我们可以期望更多的监管，而不是更少。无论是采用MiFID III的形式还是仅仅是完善MiFID II的修正案。

Quinn是TRAction的联合首席执行官和创始人，致力于通过贸易和交易报告解决方案以及最佳执行平台的开发，协助欧洲，亚洲和澳大利亚的客户满足其监管要求。 Quinn拥有IT背景，最初是在金融市场上担任City Index的IT经理。然后，他在澳大利亚最大的保证金外汇和差价合约提供商之一中共同创立并担任总经理。奎因（Quinn）向澳大利亚的监管机构提供了有关衍生品和交易平台运营方面的教育课程。

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原文链接：https://www.financemagnates.com/forex/regulation/part-one-must-know-trends-in-regulation-for-new-decade/

原文作者：Quinn Perrott

编译者/作者：wanbizu AI

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