4月交易月报：减半前夕比特币市场兴趣有所增长

主要内容：

●?年初至今，比特币表现已经超越黄金和美国10年期国债，成为2020年迄今为止表现最好的资产。

●?4月，币安交易平台是唯一衍生品交易量增长的交易平台，连续3个月保持增长趋势。

●?币安合约交易平台持仓量与上月相比大幅增长，抵消了3月因市场大跌造成的浮亏。

●?随着央行向金融系统释放上万亿美元用以刺激经济，投资者如今有足够的理由投资比特币等另类资产。

在过去几周，对比特币减半的大量报道将更多交易者和投资者吸引到市场中来。投资者对这一加密货币的兴趣激增，使得其市值从3月13日的3782美元低位上涨超过150%。

在过去两周，比特币经历了抛物线式的上涨，突破了7000美元大关后达到10000美元最高位。这样强大的购买动力让人想起前两次减半前发生的相似价格回弹。

“减半”指的是每挖出一个区块奖励减少50%的过程。这一过程每4年发生一次，其目的是控制比特币供应量。即将到来的这次减半发生后，区块奖励将从目前的12.5BTC下降至6.25BTC。

2020年迄今为止表现最好的资产类别

加密货币今年展现出了强烈的上涨势头，背后推动因素主要有两个：宏观不确定性和比特币减半。

价格回弹在1月初开始，最终在超过6周后达到了峰值。在2月中旬录得高位后，加密货币随之进入大跌，此前的收益全部被抹去。

比特币在一天内价值下跌超过40%，这也是史上最糟糕的交易日。所有期盼牛市持续的希望都破灭了。

在此前的报告中，我们研究了这一前所未见的市场崩溃，以及它如何重塑整个比特币合约交易市场。更多详情，请阅读：《近期各大平台投降式抛售现象造成了什么影响？》

比特币跌破3800美元后，加密货币市场实现了完美的回归，从低位回弹超过150%。

回到上涨的轨道后，一些分析师预期比特币在接下来的供应减半后将保持上涨势头。许多人认为，减半将减轻供应压力，从而推动价格上涨，并增加其稀缺性。

此外，广泛的媒体报道及其一直以来对比特币价格的正面影响将继续推高需求。

图表1?–?各资产类别表现

来源：币安合约交易平台

年初至今，比特币的表现超越了大多数的主流资产类别，收益上涨超过25%。值得注意的是，比特币表现超越了黄金和美国10年期国债 – 在这一前所未有的经济气候下，大多数人看好的资产类别。比特币对于这一危机的适应力让它成为了2020年迄今为止表现最好的资产类别。

币安实现新的里程碑

随着加密货币回暖，大多数主流交易平台交易量激增，达到了历史新高。市场看涨情绪也因此持续了整个4月，币安等主流交易平台也需要应对激增的需求。

币安录得120亿美元的最高24小时交易量。币安合约交易平台也实现了新的里程碑，同一时段处理交易量超过100亿美元。BTC合约于高位收盘结束4月交易，连续两个交易日都有上涨，总上涨超过1000美元。

图表2-永续合约日交易量（BTC为蓝色，非比特币币种为黄色）?来源：币安合约交易平台

4月，币安是唯一衍生品交易量增长的交易平台，连续3个月保持增长趋势。4月币安衍生品市场交易量达1080亿美元，增长11.6%。

图表3-各衍生品平台月交易量

来源：CryptoCompare

相反的是，其它衍生品交易平台交易量却是环比下降。大型交易平台如火币、OKEx 和BitMEX均录得交易量下降，分别下降10.5%、31.4%、39.9%。

最大型的4个交易平台市场份额的变化清晰体现了黑色星期四对整个加密货币衍生品的重大影响。币安迅速成为了衍生品的主流平台，其交易量在年初以来一直保持着稳定的增长。

持仓量回到抛售前水平

随着交易量稳步上升，币安合约交易平台的持仓量也相应增长，这表示高风险交易活动有所增加。币安合约交易平台BTC永续合约持仓量创下4亿美元新高，这意味着更多资本流入，交易者预期近期波动率将有上升。

币安合约交易平台持仓量与上月相比大幅增长，抵消了3月因市场大跌造成的浮亏。4月持仓量增长81%，从2.2亿美元增长到4亿美元。

图表4?–?币安合约交易平台4月持仓量

来源：币安合约交易平台

在2月10日到3月12日之间，币安合约交易平台永续合约的持仓量从4.5亿美元下降至1.2亿美元以下，这是因为当时发生的大规模清算使得比特币价格下跌超过50%。但在那以后，事情就有了转折。

两个月以内，持仓量就从1.2亿美元增长到4亿美元，增长了233%，完全恢复到了比特币黑色星期四之前的水平。

交易者已为减半做好准备

随着持仓量增长，币安合约交易平台上的多头仓位在4月也进入了增长轨道，这说明交易者已经为比特币减半做好了仓位准备。

图表5?–?币安合约交易平台5大永续合约的多/空比率?来源：币安合约交易平台

4月，BTCUSDT、ETHUSDT、BCHUSDT合约的多/空比率稳定增长，随着比特币突破8000美元，交易者不断增加多头仓位。同样地，?XRPUSDT?、EOSUSDT等其它高市值非比特币币种合约也有相似的上升趋势，虽然其波动率非常高。

比特币回弹，在1万美元大关徘徊

随着人们对“减半”的大肆宣传，持仓量和多头仓位的增长也在意料之中，更多交易者和投资者被吸引入市。有了新的资本流入，比特币终于突破了1万美元大关，而这一价位上次的出现时间还是2个月前。然而，比特币价格在1万美元的心理大关徘徊，价格大幅下跌，无法突破2月中旬建立起来的阻力区。

图表6?– 4月BTC日价格变化?来源：币安合约交易平台

虽然从1万美元的回撤幅度很大，但比特币的向上趋势仍然稳定。比特币目前在突破8000美元前形成的盘整支撑区域上方徘徊。如果价格继续保持在这一区域之上，许多人根据图表趋势判断会选择买入，这将进一步把价格推高到1万美元。

比特币等另类资产值得投资的有力证明

比特币减半一直以来是加密货币社区的长期话题，许多人预期这次减半将会催生一个长牛市。

受到疫情影响，经济不确定性持续，这一即将到来的减半将会与此前两次有所不同。2016年7月的第二次减半发生时，全球经济运行良好，不像现在那么糟糕。

随着经济危机加剧，失业率大幅上升，全球各国政府和央行不得不向金融系统注入数万亿美元用以刺激经济。

因此，今天的投资者有足够的理由投资比特币等另类资产，而比特币的稀缺性也随着每一次减半而增加。此外，近期链上数据表明，大型投资者也在为即将到来的减半做好囤币准备。

最近的一个例子是宏观投资者Paul Tudor Jones，他认为央行大量发行货币将导致通货膨胀，因此购买了比特币进行对冲。

虽然如此，我们也可能看到短期投资者抛售退出并赚取一波的现象。但是，大幅回撤可能都是暂时的，比特币在未来数月继续增长的可能性更高。目前的新冠疫情危机大大降低了减半后价格下跌的风险，可能会迎来比特币牛市。

比特币本周即将迎来历史关口了 – 接下来等待着交易者和投资者的是什么呢？

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编译者/作者：币安资讯

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