gate.io杠杆代币相关须知

目前 Gate.io 有 FTX 杠杆代币与 ETF 杠杆代币。它和传统代币唯一不同就是杠杆代币带有杠杆属性，所有的杠杆代币在市场上都有对应的现货币种。

杠杆代币的涨幅都是由现货价格决定的。当现货价格每上涨或下跌 1%，杠杆代币就会上涨或下跌 3%。用户在交易杠杆代币的时候不需要支付保证金，但ETF每日会产生 0.3%的管理费（管理费从管理资金中收取，不直接体现在用户交易中）；FTX管理费用，约年化10.9%，仅通过简单的买币卖币，即可达到交易杠杆的目的。杠杆代币本质上对应的是永续合约，为了方便也可以理解为现货交易。与直接参与永续合约交易相比，杠杆代币力求通过资金管理优化，降低用户的实际杠杆开销和杠杆风险。杠杆代币属高风险产品。您应对此有深入了解方能进行交易。

FTX杠杆代币：

BULL：3 倍做多 （例：BTCBULL 为 BTC 三倍做多代币，可记忆为 BULL=牛）

BEAR：3 倍做空 （例：BTCBEAR 为 BTC 三倍做空代币，可记忆为 BEAR=熊）

ETF杠杆代币：

3L：3 倍做多 （例：ETH3L 为 ETH 三倍做多代币，可记忆为 Long=做多）

3S：3 倍做空 （例：ETH3S 为 ETH 三倍做空代币，可记忆为 Short=做空）

因两个产品机制差别不大，以下均以FTX作为案例。

以「三倍做多 BTC（BTCBULL）」代币的价格趋势为例，BTC 每上涨 1%，BTCBULL 就约上涨3%，而 BTCBEAR 下跌3%；同理 BTC 每下跌 1%，BTCBULL 就约下跌 3%，而 BTCBEAR 上涨 3%。

杠杆代币币价

杠杆代币的币价不是由底层币价×3 或÷3 而来，而是由美元+合约组成的一篮子资金所决定的。

计算公式：

美元部分 + 合约数量 × 现货币价 = 杠杆代币价格

EOSBEAR 这个杠杆代币，在其他平台做空 27.14775 EOS ，还有 131.4989 USD 储备资金，如果目前 EOS 现货价格为 3.638 USD。

则代币价格为 131.4989 + 3.638 × -27.14775 = 32.73 usd

详细数据可以在杠杆代币发行方公示中查看

风险控制

杠杆代币会自动将仓位收益转入到本金中，即如果用户购买的杠杆代币产生了浮盈（没有平仓结算前仓位的盈利），那么浮盈会使杠杆代币仓位增加，即新增 3 倍于浮盈的仓位，使得收益形成一种复利模式。

相反地，在遇到亏损时，杠杆代币也会自动降低亏损。比如，用户 3 倍做多 ETH 合约，一个月以后，ETH 下跌了 33%，那么无疑，该用户仓位将会被强平，一无所有。但是，假如用户买入 3 倍做多 ETHBULL（ETH3 倍牛证），杠杆代币会根据市场行情下跌，自动售出减少 ETHBULL 的仓位，以避免用户仓位被强平，这样，一个月以后，即使 ETH 价格下跌了 33%，用户仓位依然有资产剩余。但因为下跌时止损了一部分，所以即使底层资产涨回之前的价格，杠杆代币仍然会有所亏损。

杠杆代币的调仓机制
当每日 UTC 00:02:00 时（北京时间为 08:02:00)，杠杆代币将由 FTX 平台统一进行〝调仓〞（ETF将在北京时间每日0点进行调仓）。

因此，各个杠杆代币在 gate.io 上交易会再一次达到各自的目标杠杆水平。
比如，假设 BTCBULL 现每个代币对标-18,743 美元和+3.2 个 BTC，同时 BTC 按 9500 美元进行交易。BTCBULL 的资产净值为每个代币 11,500 美元（计算公式：-18,743 美元+3.2 *9500 美元=11,657 美元），而 BTC 敞口为每个代币 30,400 美元（计算公式：3.2*9500 美元=30,400美元）。其杠杆为 2.74 倍（计算公式：30,400 美元/11,657 美元=2.607 倍），所以需要增加买入 BTC 以恢复其 3 倍杠杆，此调仓将于 UTC 00:02:00 进行（ETF将在北京时间每日0点进行调仓）。

如前所述，每日各杠杆代币如果获利，将会用该获利进行再投资。若亏损，则卖出部分仓位实现恢复至 3 倍杠杆，以避开强制平仓风险。

杠杆代币优点

1.杠杆代币不会爆仓。

杠杆代币属于现货交易对，本质上还是代币，所以不会存在爆仓这个概念，哪怕杠杆代币的币价从 100 美金跌到 1 美金，其数量不会发生改变。如果亏损较大就会触发自动减仓机制。只有在极端情况下，杠杆代币币价有可能趋近于 0，但概率非常小。

2.无需缴纳保证金。

传统杠杆合约需要缴纳一定的保证金才能开多倍杠杆，杠杆代币无需缴纳保证金，就可以达到放大杠杆的作用，但需要缴纳一定的管理费。

3.杠杆代币可随时提现。

FTX 杠杆代币是 ERC20 货币，不同于传统永续合约的仓位，用户可以随时充提杠杆代币。只需前往钱包，即可将杠杆代币提至任何以太坊钱包，用户还可以将杠杆代币提至任何已上线杠杆代币的平台。ETF 杠杆代币暂不支持充提现。

4.自动复利与自动减仓

当行情遇到单边上涨时，收益比普通三倍杠杆更多。因为相当于盈利部分自动继续买入杠杆代币，实现自动复利；当行情下跌时，并不会爆仓，而是会触发分批止损，实现自动减仓。

杠杆代币缺点

1.风险较大

杠杆代币产品较新，且自带杠杆属性，风险较大

2.不适合长期投资

杠杆代币只适合专业投资者用来进行风险对冲，或者短期单边行情的投资，不适合进行中长期的投资，因为调仓机制的存在，长期持有杠杆代币风险极高，时间越长波动越大，磨损资金就越多。

3.资金管理费

永续合约的资金费率是由多空形势相互支付，而杠杆代币固定每日收取 ETF每日会产生 0.3%的管理费；FTX管理费用，约年化10.9%，在每日调仓时收取，会直接体现在币价中。

4.FTX与ETF差别

两种产品的类型是一样的，差别不大，均为3倍杠杆产品，长期收益表现不同，两种产品的算法不同，对于产品选择可通过一段周期中两种产品的涨跌即可。

上述所有内容均不是投资建议，杠杆代币属高风险产品，您应对此有深入了解再进行交易。

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编译者/作者：不详

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