交易所向来是加密货币市场竞争最激烈的领域,在黑天鹅不断的2020年,FCoin暴雷、312币价暴跌、512比特币减半,一方面对交易所的稳定性与风控能力提出更高的要求。另一方面市场需求也发生了微妙的变化,除去如火如荼的衍生品交易外,借贷、DEX也开始兴起,并且为了吸引用户入场,交易门槛也越来越低,一场吸纳新用户,争夺老用户的流量之战再次掀起。 准入门槛降低,合约交易所竞争加剧 对于任何一个成熟的、完整的金融市场而言,多空博弈都是健康的金融架构标志之一。数字资产衍生品交易的兴起与发展,不但完善了现有的加密货币市场的框架,也可以为投资者提供了更多获利手段与风险对冲工具。在数字资产衍生品中以期货合约交易为主,因为相较于现货,合约交易在币价下跌时也可以赚钱,同时可以通过杠杆放大收益,提高数字资产的流动性与利用率,是熊市中获得收益的重要工具。 数字资产合约兴起于2018年,并在2019年开始飞速发展,据不完全统计去年合约交易所的数量至少已有100家之多,而在2020年这一数字还在以惊人的速度增长。 但是相对于现货,合约交易的门槛与风险都要高很多,一般来说它并不适合普通散户。以前段时间闹得沸沸扬扬中行石油宝事件为例,它实质上是一种风险极高的原油交割合约,而中行没有及时移仓、强行平仓等等迷之操作,让投资者不但赔光了本钱,而背负了巨额欠款,惨烈至极。数字资产合约虽然还不至于出现负价格,但合约爆仓、穿仓也会造成不小的损失。 所以,在今年的交易所合约之战中,降低合约交易门槛与风险,吸纳更多新用户是一些交易所正在做的事情。 在产品上,如今越来越多的交易所开始主推永续合约。永续合约并没有交割日期,具有无定点爆仓、无摊平亏损、零持仓成本等优点,相较于交割合约风险要低一些。同时一些交易所在强平机制、穿仓处理机制、系统稳定性等方面,也在不断优化与完善,降低像312暴跌那种极端行情下的交易风险。 在合约玩法上,此前市面上大都以反向合约为主,现在包括火币等在内的大所,也纷纷推出正向合约交易。正向合约也可以叫做稳定币本位合约,要持有某种稳定币(例如USDT),就可以直接做多个主流币种的合约交易,而不需要持有多个币种再去做一一对应交易,不仅避免“贻误战机”,最后的盈亏比较好计算。总的来说,正向合约具有波动小、交易风险低等特点。 针对新手用户,Bibox、Bitget等交易所推出了“合约跟单”、“一键跟单”或其他类似的功能,目的就是让新手不用太懂合约类型的选择、强平机制的理解、费率的计算、杠杆的选择等等,可以直接跟随合约老手下单。而如果盈利,新手将拿出一部分收益给合约来说作为报酬。 除去合约“一键跟单”外,在量化交易等方面也有交易所推出类似的功能,目的同样是降低门槛,普通用户无需专业知识可以进行量化交易。 可见,未来一段时间的方向应该是丰富衍生品种类,降低投资风险与门槛,吸引更多的新用户与资本加入,竞争也将越来越激烈。根据cryptorank.io的数据,成立时间最早、长期稳居合约交易首位的BitMEX自3月以来交易量开始萎缩,目前已被火币、OKEx与币安超越,合约交易市场面临大洗牌。 比特币减半之后,借贷市场迎来春天 北京时间5月12日凌晨3点23分,比特币顺利完成了第三次减半,这是今年币圈最为重要的一刻。减半之后除去对币价上涨的预期之外,借贷市场也或迎来春天。 但根据历史经验,减半对币价的影响并不是立竿见影的,其利好在开始之前就已开始被消化,而新的价格高点往往出现在减半完成后的相当一段的时间。在这段时间矿工所受的影响是最打最直接的。 在币价还没有涨到一个合理的价格时,卖币来维持运营显然不是最佳的选择。因此减半会淘汰一大批高电费、低性能的矿机,放在这些被淘汰的矿工面前只有两条路,要么直接退出市场,持币待涨,退出的算力份额将很快被新的高性能算力矿机填上。要么更新设备,比如蚂蚁的 S17,或者寻找电价更低的矿场,比如北美地区。 因为我们对比特币未来行情的预期是好的,所以借贷差不多成为缓解眼前运营成本压力的最佳选择。这里做一个保守的估计,假如有一半的矿工选择借贷,那么每天大约有450个比特币流入借贷市场。按照前2次减半后涨势持续大约1年多的时间,那么到明年这个时间将会有164250个BTC作为抵押品,这是一个不小的数字,从中产生的利息收益足够吸引交易平台加入其中。 借贷主要有CeFi与DeFi两种方式,但目前主要的DeFi借贷应用大都是以太坊上的,即便已有wBTC,imBTC,XBTC、tBTC、pBTC、renBTC等比特币借贷方式,但短期来看可能还是依托于中心化交易所,或其他机构的CeFi借贷更能满足比特币矿工的需求。 目前不少加密货币交易平台都提供借贷服务,部分平台为例增强竞争力,在减半前后甚至推出了0息借贷产品,以满足矿工用户的需求。当然,一些交易所的0息借贷也是有条件的,比如质押率较低,或者只有使用平台自己的稳定币时才能实现0息借贷。但随着竞争的加剧,降低利息、提供更优惠的借贷条件将会成为最常规的竞争方式。 携VIP转所,交易所揭开大户争夺战 交易所之争也是流量之争,在降低交易门槛吸收增量用户的同时。交易所之间的存量用户之争也愈演愈烈。在2月份FCoin暴雷之后,交易大户争夺战愈演愈烈,不少交易所纷纷推出了“他所VIP既我所VIP”活动。 规则上,比如你是A交易所的VIP会员,那么凭借A交易所的截图或者交易量证明,入驻B交易所可直接成为相应等级的VIP会员,而无需经过一段时间大量交易后才可获得。 当然,“他所VIP既我所VIP”一般也是有条件的,例如新入驻的交易所一般会给30天的VIP服务时间,如果这段时间内交易量不达标,则会降为普通会员。达标才会继续享有VIP会员服务。而如果交易所达到一个更高的量,则可升级为更高等级的VVIP、大客户VIP(不同交易所叫法不一),享受更多权益。 VIP会员一般可以享受各种费率的打折、减免优惠,对于高频交易的大户来说是一笔不小的支出。可见,交易所为争取大户推出的这类活动,的确可以打消他们转所的顾虑。这种打法目前已在主流交易所中蔓延。未来,各加密货币交易所之间的壁垒很可能会大大削弱,想要留住用户交易所需要提供更好的服务。 双管齐下,DEX与中心化交易相辅相成 中心化与去中心化一直是行业内争执不下的话题,比如DeFi与CEFi一直有讨论,去中心化交易所更是其中的焦点。 相较于中心化交易所,DEX建立在区块链上,用户掌握自己的钱包地址与私钥,需要交易时DEX执行智能合约来撮合完成交易,资产划转在链上完成。交易记录链上可查,公开透明。所以,不少声音认为DEX可以解决黑客集中盗币、交易所跑路、市场操控等问题。 但从目前的表现看,当前DEX在这方面并没有表现出非常明显的优势。首先是部分DEX挂羊头卖狗肉,本质上依然是中心化交易,依然存在跑路的风险。比如上个月建立在比特股上的去中心化交易所OL DEX,发布一则即将停止运营的公告之后,用户资产随即无法提现,这实质上与跑路已经无异。所以,从DEX主打的公开透明与安全的特性看,开源将是未来DEX领域的一个必选趋势。 其次,目前DEX还受限于公链性能的制约,例如Uinswap、0x、Kyber等都建立在以太坊网络上。已目前以太坊的网络性能,并不足以应付高频次的交易,在3月12日暴跌时,许多DeFi借贷、DEX都出现拥堵问题。 在交易所专有公链上运行DEX,似乎是更为稳妥的方法。目前,火币、OKEx、币安、CoinEx等等交易所,都是在自由公链上构建交DEX的,这也将是一个趋势。 综上可见,DEX与中心化交易所并非取代或竞争关系,而是一个有益的补充。中心化交易所适合主流币种交易,而DEX则更能满足长尾的交易需求。 另外,据Dune Analytics最新数据显示,2020年开始基于以太坊的DEX交易量就一再走高,其中2月份就已刷新以往记录,交易额达4.38亿美元。而在3月的暴跌中,DEX交易所逆势增长52%,再次刷新交易记录。但至4月出现跌落,回归至2月的水平。可见,312暴跌,不断对DeFi借贷,还是对DEX来说,都是一场严苛的考验。 另外,从上面数据我们还可以看到一个有意思的变化,那就是今年3月份之前DEX交易量几乎全部与ETH价格高度正相关,以太坊价格增长DEX总交易量也增长。但从3月、4月开始出现了反相关,这是否说明DEX正在逃离以太坊呢? —- 编译者/作者:金色财经 普普 玩币族申明:玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台,所提供的所有资讯仅代表作者个人观点,与玩币族平台立场无关,且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。 |
合约跟单、0息借贷、携VIP转所玩法频出交易所再掀流量之战
2020-05-15 金色财经 普普 来源:区块链网络
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