欧洲金融市场王者“伦敦证交所”入局!携手AAX打造亚洲版Bakkt

英国伦敦金融城，是全球最早崛起的世界金融中心。而在这个“美联储允许美元无限量化宽松”、世界政经局势动荡、比特币等非国家政府主导支付工具开始崛起，甚至以“去中心化”概念为核心的Defi 风潮受硅谷VC 追捧，传统金融规则体制受到各方挑战的历史变革时刻。作为世界最老牌，欧洲第一大、世界前四大股票交易所的母公司伦敦证券交易所集团（LSEG），又怎么可能放过这个新的时代潮流风口呢?

如今，距离传说人物“中本聪”创造比特币，已经过去了十一个年头，加密货币对传统金融市场的影响早已不可同日而语。

从一开始只属于工程师的浪漫，再经历到“暗网”的主要交易媒介、2017-2018年的 ICO 暴富风潮，比特币逐渐成长茁壮，连同由之启发的以太坊所引领出“区块链技术”应用趋势，开始冲击主流世界的大门。

伴随著产业日益成熟，加密货币交易市场，大型的机构投资人进入使得交易所需要承受大量的订单。

当传统金融龙头遇上加密货币市场

根据彭博社（Bloomberg）报道，作为极具历史意义，本次传统欧洲金融中心龙头跨界战略进军市场的合作方，伦敦证券交易所集团（London Stock Exchange Group Plc, LSEG）选择的是来自受英国金融体系影响深远的香港金融科技公司ATOM 集团。

自2019年起，伦敦交易所集团（LSEG）正式与总部位于香港的金融科技新创合作，ATOM 集团旗下的AAX 正式成为全球首家由LSEG 提供，以传统股票市场正规规格的交易引擎Millennium Exchange 驱动的加密货币交易所。

据当时于英国“伦敦证券交易所（LSE）”举办的全球记者会，这场战略发佈会上AAX 的说法：搭载了Millennium Exchange 的交易平台能够处理大量订单，平均延迟不到500微秒，即千分之二秒。

而相较之下，常年位居加密货币市场龙头的交易所币安，其所承诺的交易配对规格，仅能为一小部分交易其期货产品的客户提供5毫秒的最低延迟（十分之一秒），这也是目前币圈交易所所能做到的顶级规格。

而关于未来将如何开启攻佔加密货币市场的第一步，AAX告诉彭博社（Bloomberg），接下来将会陆续上线50多种加密货币交易对，以及比特币和以太等主要代币的期货合约；除此之外，其还会为用户提供一个“非交易平台”，将美元和人民币等法定货币转换为加密货币。

对于如何抢占竞争激烈且受到各地文化、监管法规差异巨大的币圈市场，AAX首席执行官Thor Chan则表示：

“AAX将专注于亚洲市场的起点，并在除了美国之外的任何地方扩展，因为美国需要严格的许可。”

在伦敦交易所战略发布会后，AAX 告诉动区，目前公司在亚洲和欧洲均设有办事处，目前约有100名员工，不同于多数币圈公司，他们的大多数员工在现阶段仍是以为主开发人员。

驱动多国股票市场：千禧年撮合引擎技术Millennium Exchange 撮合引擎是决定一个交易平台能否满足用户交易需求的核心关键，一个撮合买卖订单是投资者可以进行交易的系统，因此无论在任何形式的交易中都相当重要。

数十年来，撮合引擎技术“Millennium Exchange”早已在包括香港证交所（HKEX）、南非证交所（JSE）和新加坡交易所（SGX）…等全球40多个传统资本市场取得亮眼且稳定的成绩。

而这项关键技术的提供者，则是伦敦证券交易所集团（LSEG）旗下的技术解决方案提供商 LSEG Technology 所负责。

除此之外，LSEG 同时也提供传统金融业、交易商经纪人及中央证券存管处等金融市场相关的基础设施，其集团深厚的实力和传统市场经验，也是这次AAX 结合传统市场技术优势以改变加密货币既有市场格局的重要依托。

波动性过高，交易系统“瞬间”负载量难题

截止至2020年4月9日，加密货币总市值约为2,095亿美元，而传统金融市场交易动辄上千万亿美元，若是与传统金融商品交易量相较起来，加密货币的交易量是小巫见大巫。

但不同于各国由政府担保，已经趋向稳定数十年的传统金融市场，加密货币仍有著“波动性Volatility”远高于一般的金融商品的特性，在“瞬间巨大的吞吐量”下交易所也可能出现延迟问题，这将造成投资人的损失。

面对这个币圈龙头7年来都无法解决、甚至因此饱受关门交易、插针割韭菜等骂名的历史难题，与传统金融大佬伦敦证交所的合作价值也体现于此。

AAX向动区表示，採用了 Millennium Exchange 的交易平台能让交易延迟最低至 90 微秒，“平均上来看延迟能低于 500 微秒，而大多数订单的处理时间则不到 800 微秒，远高于其他交易所的平均处理时间。”

但即便如此，在面对不断高速增长、市场体量可成长空间巨大，且由于缺乏有效监管规范而市场不稳定性极高、黑天鹅频传的加密货币市场，连身经百战的传统机构投资人都始料未及的其他事件或流量过快涌入仍然有可能打破现有的负载量极限估算。为此，AAX 向动区解释道：

“随著未来的对市场价格更敏感的机构投资人进场，他们的撮合引擎能够重新进行配置，轻松的处理更多订单。”

AAX 首席执行官 Thor Chan

传统机构投资人要进场，必须先解决“信任”问题

尽管交易“速度”很重要，尤其对操作高频交易的投资者更是不可或缺。

然而，当遇到这个敏感问题，AAX首席执行官Thor Chen 却表示：“很显然的，这并不是目前任何加密货币交易所最担忧的问题”。

其特别强调：

现在，就交易所的表现而言，最重要的其实是它的稳定性和弹性。“结算积压、无预警停运、订单中的卖方在反弹期间消失…等诸如此类问题仍需要得到解决。”

尤其是在现在，加密货币产业急需要在更广大的投资族者之间，建立“信任”的关键时刻。

无预警故障停机

用户最怕遇到的另一个问题就是交易所故障与无预警停机问题。

二月底，全球最大的现货交易所币安曾出现过多次的系统故障，虽然交易所承诺会给予投资人补偿，但损失仍旧存在，而传统市场的交易撮合引擎更趋稳健。

而在3月12日，比特币经历了历史少有的黑天鹅血洗日暴跌42%的同时，加密货币期货交易所龙头BitMEX 更是出现了系统超过负载而宕机，大量衍生品合约疯狂清算导致系统崩溃而造成了“类熔断”现象。

面对这个经典老问题，AAX则告诉动区：

“为了获得额外的弹性和可靠性，他们将LESG 的撮合引擎部署在AWS云端计算环境上，以便在必要的时候迅速扩展，或是在监管法规变化时能移至AWS上可使用的另一区。”

AAX 于伦敦证券交所集团总部举行发布会

交易所在法律上的地位需具备在KYC与反洗钱等基本风险的保障，而以香港来说，对加密货币的禁令较中国而言宽松不少，先前动区报道，今年香港证监会（SFC）经审核后，预计将有不超过5家的加密货币交易所进入监理沙盒，目前还在最终审查阶段。

虽然AAX 目前没有在SFC 的沙盒名单中，但他们认为香港是商业发展的福地，并希望香港监管机构为产业的未来提供足够空间，同时也能为消费者提供更完善的保护。

此外，在面对近半年愈加兴盛的理财风潮，以及近期因全球政经动盪而日益增长的避险需求。近期，AAX 上市了一种代币化商品-PhiGold（PGX），一种允许投资者以金矿开採业务的方式购买黄金，投资黄金远期交割实物黄金而非正常以黄金实物担保的“黄金稳定币”;即便风险和实物黄金交割期间略高，但作为一个可以以低于市场一定折扣价格购买黄金的产品，也不失为没有立即交易需求的长期投资者的新工具之一。

而在LSEG 交易系统体系中的多半为传统金融产业，包括义大利证券交易所（Borsa Italiana）、百年历史公司Mergent 及伦敦结算所（LCH）等等，对于 AAX 未来是否会与传统产业合作，做出不一样的改变，AAX 表示道：

“我们的使命是将加密货币与全球金融产业联系起来。”

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编译者/作者：AAXExchange

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