聊聊最近影响币市走势的几个重要因素（机构、矿工），距离下次大幅回调还有

最近，国外的情况实在是太魔幻了。漂亮国在疫情还没有完全控制的情况下，出现了非常严重的事件，但是他们的老大却一直在甩锅和火上浇油，实在是乱上加乱。

这些情况我们不多聊，主要看对市场的影响。有人分析，最近比特币冲破1万刀和这个有关系。关于这点我不敢苟同。对于乱局，人们更加倾向于拿着马上可以购买必需品的现金，而不是缺少兑换变现渠道的比特币。当然，想买的、想避险的资产本来就会买，和这次乱局关系也不大。

今天与几个朋友聊了会，最近真正能够影响比特币及币市因素。

我之前的文章也写过。最近明显提振市场信心的是，可以清晰的看到机构大举入场，不断的有华尔街大佬在唱多。

从明面上来说，机构一直在收比特币。尤其是灰度基本上只进不出。

从灰度持仓报告中，2020年4月14日共持有比特币318,413枚。2020年5月14日共持有比特币356,822枚

也就是说，在过去1个月里，灰度总共增持了38,409枚BTC，平均每日增持1280枚。而减半后每日比特币新增发量是900枚。意思是还不够灰度一家买的。

为什么说只进不出？因为你在灰度购买的基金份额是不支持赎回的。但是可以在到期后在二级市场卖出。下面是灰度基金5月14日发布的基金具体情况。

灰度是由用户买入份额，然后到期给GBTC。我打个比方。这个GBtc就相当于灰度发行的是一个新股。这些机构去打新，过一段时间可以到二级市场交易。但是每次打新的都是GBTC这只股票。只要有美股账户，就能够在二级市场上交易，和买卖其他股票是一样的。

另外，CME这个交易所的模式，也是不断减少市场的流通量。CME，这个交易所虽然一开始交易量不大，但是最近交易量屡创新高。

而CME是实物交割的。所以有不少人会通过CME交割的方式来购买比特币。进一步减少流通量。

但是这些机构大佬到底要怎么玩儿，我们都不清楚。会不会爆砸一下？反复的震荡拉升？我觉得都有可能。机构的目的就是为了收集更多的筹码。但是以什么手段收集到，收集的最低位在哪里？我们都不清楚。

我个人倾向于应该会多次的反复洗盘。但是从下半年的整体情况来说，我是看多的。

减半后矿工到底会不会砸盘，在多大情况下影响币价。我们要来理解币价与矿工的关系。

矿机行业随着比特币的币价顺利地调整，难度的调整，有一个动态的博弈。?所说的，在短时间内会达到一个平衡，而随着币价的不断上涨下跌，有些矿工会结合自己的情况开关机，从而影响整个网络的算力。而算力又会反过来，导致挖矿难度的调整。

据我了解，矿工也是分很多种的，有的矿工是挖了基本上不卖，有的是卖一部分，有的挖了全部买。但是因为矿机是一个，高资产行业，所以，再铁头矿工也会卖一部分比特币来回收成本。

我记得之前看江卓尔写过一篇文章，他这个大矿主，他一共挖了1万多个比特币，但最终留下来的只有几千个，剩下的都支付成本了。

在这次减半过后。每天新增的币已经低于美元的通胀了，这也是有些人高喊永恒牛市的原因。

不同的矿机基于他们对于成本的测算，他们卖出的比例是不一样的。简单来说就是越先进的矿机卖出的比特币比例更小，也就是他们的成本更低越老的矿机，他们卖出的比例越大。随着比特币价格下降，矿工利润的压缩。结果是，他们被迫卖出更大比例的奖励以覆盖其电力支出（收益在减少，而费用保持不变）。

所以如果币价下跌，那些老矿机是这个市场上比特币的抛售的主要来源。当然这些矿工抛售比特币也不是简单的，一到他们的关机价格他们就会抛售。因为他们的投入是一次性投入，然后缓慢回本的模式。如果他们不挖的话，他们的沉默成本已经进去了，所以他并不会马上关机。到最后，大家都在扛，扛到谁最后扛不住就只有卖币求生了。

而且很多矿工不像大家想象的那样那么简单，他们的支出很多很杂包括与地方政府部门打交道，人工等各种故障的排查等等，而且有的矿工是加了杠杆的，他们有借贷的压力。不管你矿工收益如何？比特币的价格怎么样？他们是要定期还钱的。

下面是矿工的比特币流出图表。说明是持续减少流出的。

所以一旦币价持续下跌。就会出现市面上很多人所说的死亡螺旋。越来越多的矿机关机，越来越多的人要卖币求生。直到跌进跌到一定程度，所有的老矿机不可能再开机了，完全没有收益，而且是严重亏损，市场就会强行淘汰掉这一批老矿机。这个时候整个比特币矿池的算利降下来了，难度也会下降。就会有新的资本入场，购买新的矿机，从而周而复始的循环。

上面说这么多，一方面是介绍矿工影响币价的方式。而且我认为矿工在未来对于币价的影响会越来越低。减半后，矿工的对于币价的影响没有那么大。在这个阶段，我认为对于矿工影响币价不要看得那么重，更多的币是在交易所，是在存量博弈，现在每天新增的币并不多。

从上面基本面来分析，总体来说还是利好后市。

今天比特币突破了1万美元，以太坊成为了这两天的引领者，比比特币还强势，但是行情到底要怎么走？我们真的不好判断，对于我来说就是要做好各种情况的应对。目前，在日线级别以及4小时级别，比特币已经走出了一个上升旗形的形状，而且目前已经到了上升期型的高点，能不能一次突破？

我倾向于不能一次突破，因为现在车上的人太多，因素的突破的可能性并不是太高。

我多次讲到板块轮动这个事情，这两天比特币涨完以后，轮到一套房子里面市场而一些山寨币更是涨的起飞，最近出了不少妖币比如ADA、还有ONT也涨了50%

在轮动之后要注意的，就是可能会有大的调整。

现在到底要不要离场？

从过去三年的比特币波幅走势图可见，比特币单日波幅触顶或者触底的时候，往往都预示着一个周期内价格的顶部或者底部。

那么如果确认离场的时机呢？这里看一个@beatle的经验。从价格波幅的角度价格波幅变化来确认离场的时机。

“过去两周，比特币的每日的平均波幅为$184，处于一个相对平稳的震荡行情中，如果未来几天，比特币单日波幅超过了平均波幅的三倍（$566），说明趋势可能已经形成；突破后，一旦单日波幅达了到过去两周平均波幅的7~10倍的时，代表短期趋势可能已经结束，需要尽快离场。”

当BTC某日波幅略高于历史平均值的时，就是察觉趋势变化的时候；当单日波幅远高于平均波幅的时，就是逐步止盈的时候。目前已经是到了波幅3倍以上。大家可以密切注意这个指标。

最后讲一点关于币乎微文改革。

微文的收益真的不错。

今天第1次微文激励池调整，看到有人在晒自己的收益，我也去看了一眼，发现自己也有两条进入了的激励池。每一条收益竟然有3500key。这个比我点赞的收益高多了，看来微文还是值得写一写。

这对于提升整个币乎的内容质量是非常有好处的，有的人不想写长文，有一点点想法，写一两条微文还是挺不错的，建议大家都可以行动起来。

（每天两轮红包，20：40第一轮，20:43第二轮）

第一轮红包

第二轮红包在文中。

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编译者/作者：牛盾

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