“货币”作为经济的重要组成部分必然与政治相关，成为具有政治意义的“力量工具”。这种货币权力首先表现为一个国家内的货币发行权利。货币发行权是任何政府争取的权力。因为货币发行权背后有“主权”。世界各国的经济联系越来越紧密，货币权力的范围也越来越大。货币权力已经扩大到世界经济，而不是局限在一个国家内。
数字货币的出现本来就是对货币权力的挑战。以脱中心化为特征的现有数字货币一旦推进，将导致政府国内经济控制权下降，政府货币政策的效用减弱，不能再征收铸币税。因此，主权国家不会在当地数字货币上留下广阔的发展空间。法定数字货币是原始货币权力的统一。因此法定数字货币的本质是通过区块链等技术实现主权货币高度的数字化和智能化，从而更有效地配置资源。因为民间数字货币不符合货币协议规则，很难替代符合协议规则的法定货币，社区层面的数字货币对原始货币权力有些挑战，但不能成功。国家层面的数字货币只能以国家主权为基础，拥有强大的货币权力。 国际层面的数字货币超越了主权国家的限制和限制，为超主权货币设计提供了新的思路，但也极大地威胁了在国际货币模式中具有重要地位的国家的利益。因此，没有主权基础的Libra的出现将非常困难，具有主权基础的法定数字货币的出现必将导致主权国家之间数字货币的竞争。
对于数字货币，在货币稳定性、信用载体和供应比重加深三者之间最多只能实现两个：数字货币的“不可能三角”。数字货币要保持货币价值的稳定性，必须与一种实物资产挂钩，注视一篮子特定的国家或货币，或持有强有力的信用背书。如果数字货币在供应形成过程中比重加深，就很难拥有信用载体，或者没有其他实现数字货币货币稳定的方法。
从货币权力的角度来看，共同体层面对数字货币的供给形式可能是中心化，也可能是比重加深。但是，对于高于共同体层面的国家和国际层面的数字货币，其供应形式必须中心化。也就是说，一定的机构或组织必须完成它。其根本原因在于共同体层面的数字货币没有涉及货币的主权属性，还没有涉及货币权力问题。但是，国家水平或国际水平的数字货币以国家主权为基础，或受到国家主权的制约和竞争。因为国家水平或国际水平的数字货币具有强大的货币权力。
从供应未集中的数字货币的趋势来看，代表比特币发行未集中的数字货币，其供应、增长率根据预设程序缺乏流动性，无法满足实际经济中人们的交易需求，这可能导致实际经济中商品价格的波动。而且，供应不集中的数字货币可能不灵活或有限。从历史角度来看，人类生产力的快速发展，商品越来越丰富的背景下，这种缺乏供给弹性的货币无法满足现实的交易要求。因此，提供有限的非中心数字货币并不一定能满足人类的发展要求。由于没有中央化的组织和机构，很难实现可增长的以脱中心的数字货币的供应。
在未来的国家和国际层面，数字货币的供应形式必将成为中心，数字货币的供应也很灵活。发行集中稳定货币也不能超出主权国家法定数字货币的货币权力，因此在开发规模和影响方面远远低于法定数字货币。
在部署中只有集中的法定数字货币，一方面具有信用度高、严格的规制、广泛的水溶性、在使用中实现交易的比重深化等优点。另一方面根据对宏观经济运行和货币运行情况的把握，可以有效调整法定数字货币的供应规模，还可以为政府宏观调控提供政策工具。
同样，国际水平的数字货币供应形式也要由特定的组织或机构进行，其发行供应形式也是中心化的。国家层面的法定数字货币在未来数字货币界能够占据优势的主要原因是主权国家不容易放弃或被其他数字货币侵占自己的货币权力，通过法定数字货币继续保持其货币权力更容易。社区货币水平的数字货币可以在法定数字货币的主导下自由发展。但是，不能挑战法定数字货币的货币权力。国际货币水平的数字货币也将受到主权国家的限制或反对，具有法定化的宿命，受到法定数字货币的竞争。
由于法定数字货币供应形式集中化，法定数字货币发行及规制上的中心化和技术及支付上的脱中心化也只能共存。数字货币的经济基础是数字经济。那么数字经济能摆脱实体经济吗？不行。因为任何数字经济都要以实物公司或法人为基础进行运营，对任何法人或企业体的法律规制主体仍然来自主权国家。 因此，对基于数字经济的数字货币的规制具有完善的可行性，最有效的规制只能来自发行机构。这也是数字货币供应的中心化具有的另一个意义。因此，法定数字货币的“非中心化”只是在技术方面或支付交易等流通过程中，法定数字货币的集中发行和规制必然与“非中心化”特性并行。
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编译者/作者：知足
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