交易所流动性危机下，通过“众筹流动性”能否破局？

自交易所诞生以来，“如何提升流动性”一直是创业者们探索的重点话题。

但是，随着比特币等加密货币长短周期的巨大波动，导致交易所活跃度也呈现出周期波动的规律，当牛市来临，交易所流动性就会表现得十分优秀，当熊市来临，交易所流动性又重回枯竭。

而在牛短熊长的加密货币市场，不少交易所甚至白破淘汰出局，这其中包括以交易深度见长的中心化交易所，也包括交易深度普遍受诟病的去中心化交易所。

那么，在交易所十年发展历程中，能彻底解决交易所流动性问题？近期，颇受追捧、备受关注的HBTC交易所，其提出的“众筹流动性+网格交易”又能否解决交易所领域普遍面对的流动性枯竭问题呢？

1、流动性危机下的交易所，该如何破局？

近年来，由于流动性枯竭导致的交易所“关门”事件屡见不鲜。

以2019年7月份，波兰加密货币交易所Bitmarket突然宣布退出为例，CMC数据显示，在Bitmarket宣布关闭之前，其日交易总量尚不足100万美金。这属于严重的流动性不足，随后官网给出的退出理由也是“流动性不足”。

实际上Bitmarket的流动性不足绝不是个例，例如，网络上关注“加密货币 交易所 流动性”的帖子多达3390万之多，足以说明行业对该问题的关注度。

根据加密货币数据服务公司CoVenture Crypto公布了一项研究报告，该报告对加密货币交易所的“真正的流动性”进行了详细研究。

研究结果显示，通过比较订单的深度，特别是将前5大流动性组合中的加密价格压低10%需要多少资本，市场上前5个流动性对中有2个不到实际报告量的1％；而真正具有流动性的交易是自2015年以来一直在运营的交易所的比特币对，并且具有低API驱动的交易。

简单来说，CoVenture Crypto报告中所调查的交易所，其成交量中有99%都是在造假，这也更加充分表明了交易所在流动性上的危机。

对于去中心化交易所而言，情况可能更加糟糕。

在缺乏做市制度的去中心化交易所，买卖热度更低，导致买卖区域挂单奇缺，导致少量吃单就有可能造成价格剧烈波动。例如，投资者进行了一笔100万美元的交易，这笔交易就难以地进入市场，也就有可能导致买方以比预期多1%-10％的价格完成交易。

也就是说，要完成一笔100万美元的交易，其最终价格可能会比原来的高出1万至10万美元，这样的成交状态，是任何人都难以接受的。

因此，不论是中心化还是去中心化交易平台，不论是投票上币，还是充值上币，或者是正常上币渠道，一个优质的、逐渐社区化的加密资产在上线交易所的时候常常出现交易流动性不足，或是在去中心化交易所交易滑点严重等问题，导致用户不能正常流畅交易，极大影响用户交易体验。

并且，随着越来越多优质资产社区化、去中心化，这样的低流动性问题也变得越来越严峻，而HBTC霍比特的“众筹流动性上币方案”正是为解决这一问题而推出的。

那么，是否有可能提出一种既不需要团队刻意做市，或者说刷量，又能提升成交流动性的策略呢？霍比特交易所即将推出的“众筹流动性上币方案”，或许就是解决问题的关键方式。

今日，HBTC霍比特交易平台（www.hbtc.com）宣布：针对现有的部分优质资产缺乏市值管理支持的痛点，HBTC霍比特将推出“众筹流动性上币方案”，重新定义交易所上币模式。通过该上币方案，将有效降低优质项目前期启动流动性低的问题，保障平台用户交易的流畅性，从而实现交易用户、社区、交易平台三方共赢的局面。

“HBTC霍比特独创的众筹流动性上币方案将重新定义交易所上币模式，解决优质资产分布集中、二级市场流动性低的问题。”社群用户这样评价道。

那么，“众筹流动性上币方案”究竟是什么？为什么会被赋予“解决交易所流动性终极大招”这样的名号呢？

2、众筹流动性上币+网格交易+API跨所搬砖，完美搭档？

众筹流动性，故名思议，即参与者们以“众人拾柴火焰高”的思路，将流动性注入交易所，提升资产流动性与价值。

因此，众筹流动性上币方案就是投资者们以“凑份子”的形式为项目提供流动性，并使其满足上线交易所的条件。

根据霍比特HBTC交易所介绍，“众筹流动性上币方案”重新定义了当下交易所上币模式，将有效提高项目的流动性，增强用户交易流畅性体验。

在“众筹流动性上币方案”中，HBTC霍比特交易平台将会对优质资产招募数名霍比特勇者，拥有5000 USDT的等值代币即可以申请成为霍比特勇者。此外，霍比特勇者也可以召集社区力量，为HBTC霍比特推荐优质资产，通过众筹推荐的资产会进入上币队列，审核完成可以排队上币。

简而言之，想要参与HBTC交易所的众筹流动性，需要持有价值5000美金等值的代币，例如，假设某代币A价值1USDT，那么需要至少持有5000枚A代币。该策略将会取代交易所做市商制度，完全将做市权限下放到了持币用户。

可能有人会问，仅仅如此简单的策略就能增加交易所流动性，那未免也太简单了吧。

实际上，众筹流动性背后的“故事”并不简单。

首先，交易者需要具备交易能力，这其中以擅长“网格交易+API套利”为重点，其次，参与众筹流动性的投资者还必须对交易有一定的兴趣与能力。

背后的逻辑在于：投资者在参与网格策略交易，赚取收益的同时，也能为交易所提供深度，深度高了又能吸引更多API搬砖套利者，可谓双赢。

也可以说网格交易是商业常见的API搬砖套利的补充，对于网格来说，有波动就会有成交，对于API搬砖套利参与者来说有价差才会搬砖，两者属于相辅相成，缺一不可。

这其中牵涉到交易深度问题，因为当交易所缺乏深度时，无论多么大的点差也无法进行顺利套利。

例如，交易所A，每天真实成交的比特币数量只有50个，但却通过刷量机器人，将成家量放大100倍达到5000个，这时候即便与其它平台比特币差价能够达到100美金，此时搬砖套利的利润最多只有5000美金（50*100美金），而不是50万美金（5000*100美金）。这种情况下，如果剔除各种支出，根本无利可图。

小白投资者可能对网格交易不太了解，下面就对这种交易策略进行进行图文介绍。

图片来源：币优网格B站分享课程

所谓网格交易，就是量化策略的一种，属于市场套利策略。简单理解，就是在市场交易中，下跌分批建仓，上涨分批止盈的策略。如图所示，红色箭头代表在上涨过程中买入，绿色剪头代表在下降中卖出。

网格交易所系统的推出，本质上为做市者提供了很大的便利，以近期比特币走势为例，当使用网格交易策略时，系统会自动识别买入点位与卖出点位，通过提前设置的交易，进行自动套利。例如图中显示的7780USDT为买入点位，9569USDT与10500USDT为卖出点位。

图片来源：币优网格B站分享课程之霍比特人的网格第一单

网格交易是仓位配置的理念，属于长持仓位、合约杠杆之外另一种应该配置的仓位，投资讲究“鸡蛋不要放在同一篮子”的资产配置策略，交易方式与思路当然也应该多元化。网格交易策略让交易员日常交易变得更加丰富。

此外，霍比特交易所近期比较受欢迎的平台币HBTC与NEST均可以采用网格交易的策略进行套利。

图片来源：币优网格B站分享课程之霍比特人的网格第一单

综上所述，在笔者看来，网格交易就是仓位配置的理念的一部分，属于长线持仓、合约杠杆之外另一种应该配置的仓位。投资讲究“鸡蛋不要放在同一篮子”的资产配置策略，交易方式与思路当然也应该多元化。可以说，网格交易策略让交易员日常交易变得更加丰富。

对项目方而言可以节省大量时间，项目方只需要做好开发，上线到优秀交易所就能够获得大量流动性。对交易所同样是利好，只要项目优质，就能吸引更多参与众筹流动性的投资者，同样属于一举两得。

玩法逻辑看起来是那么严谨，放在实践又会是怎样的？事实上，众筹流量上线BAT项目进展顺利，在项目刚刚开始时，就已经筹集到了不菲的资金。

3、BAT当前筹集资金10万美金，意义非凡！

目前，霍比特交易所首先推出了BAT参与首期众筹流动性，已筹集到资金10万美金。

如果按照每位参与者按照最额度参与，那么目前已有近10人成为BAT众筹流量的贡献者，同时他们也是优质的霍比特队长，享受到霍比特交易所给予的大量福利。

BAT代币是区块链加密浏览器Brave的奖励通证，项目是由一个在浏览器经验丰富的团队发起，项目的主要代表人物是布兰登·艾奇(Brendan Eich)，是Java的创始人和Mozilla Firefox的联合创始人，项目在海外加密社群有着极高的知名度。

值得一提的是，截至2019年底，Brave浏览器每月活跃用户已超过1000万。

BAT背后除了隐私浏览器与明星创始团队，另一个标签是Defi生态的重要组成部分。

在2019年，BAT赢得了主要市场参与者的认可，成为去中心化金融（DeFi）Compound协议抵押的五种加密货币之一。也成为最大的去中心化借贷平台Maker DAO接受的，除ETH之外第二大Dai贷款的抵押品。

在Defi生态中，能作为抵押品的，必然需要满足用户与技术两方面。

因此，霍比特交易所在选择BAT作为“众筹流动性上币”的第一个项目，实际上也调动了BAT社群中参与Defi生态参与者的积极性。这样即吸引了BAT社群用户，又可以增加BAT深度，可谓一举两得。

Brave浏览器官网 图片来源：basicattentiontoken.org

关于霍比特交易所：

HBTC霍比特交易所是100%持币者共享的平台，由火币、OKEx等56家优质资本共同投资。经过近两年时间的平稳运行，HBTC霍比特能够为客户提供币币、合约、OTC、期权等业务，并且平台上主流币及合约交易拥有行业顶级的流动性和深度。创始人巨建华曾担任火币网CTO、上市公司X Financial技术副总裁，在金融交易、数字资产于区块链技术等领域具备丰富经验。

近期，HBTC完成了品牌升级，发布了全新的通证模型HBC。全新的HBC通证模型构建了100%持币者共享的平台，并且推出了“10倍PE定价回购模型”和“霍比特队长通证模型”两大创新点。此外，HBTC还推出平台资产透明和交易数据可信机制：100%交易所准备金证明和100%交易所收入证明和财务报表，保证用户资产安全，增强交易收入可信度。

本文来源：币核科技
原文标题：交易所流动性危机下，通过“众筹流动性”能否破局？

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编译者/作者：币核科技

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