BTC和CBDC面临挑战，美元仍为王

至少自第二次世界大战结束以来，即1944年《布雷顿森林协定》正式将美元升值至无可争议的主导地位以来，全球货币体系一直以美元为中心。对世界储备货币的控制与之并驾齐驱，增强了该国本已巨大的地缘政治影响力以及以低成本运行巨额赤字的能力。

如今，越来越多的专家认为，美元的霸主地位可能正在下降。美国在世界贸易中所占份额的减少，中国货币能力的扩大以及预期的本国??货币数字化都可能侵蚀现有金融秩序的基础。那么，未来的央行数字货币和比特币（BTC）等分散货币在塑造新的国际货币体系中将发挥什么作用？

美国的过高特权

表示美国对国际贸易的巨大影响的最常用术语之一是“货币霸权”，该词首次出现在经济学家迈克尔·哈德森（Michael Hudson）于1972年出版的《超级帝国主义》中。它出版后近半个世纪，其中阐明的许多思想仍然成立。

截止到今年，将近60％的外汇储备仍以美元分配。此外，除其在全球外汇交易中所占的88％份额外，约40％的世界贸易都以美元计价和结算。

能够铸造作为全球会计单位的货币具有一定的特权，使美国处于所谓的过高特权之下。其一，因为它用本国货币支付进口商品的费用，所以货币霸权不面临国际收支的限制。这意味着它没有失去支付基本进口商品或弥补其经常账户赤字的能力的风险。

作为世界上最大的债务国，美国已充分利用了美元的地位。由于从事国际贸易的各方（政府，公司和银行）始终需要美元流动性，因此市场具有以美元计价的新债务的几乎无限的能力。数十年来，由于简化了获得廉价国际信贷的途径，美国一直在花钱之外。

此外，这种货币主导地位提供了巨大的地缘政治影响力。通过拒绝敌对国??家进入以美元为中心的全球金融体系，美国可以造成相当于或什至超过军事干预的损害。长期以来，经济制裁一直是向国务院施加压力的国家施加压力的主要手段。

转变潮流？

正如奥巴马时代的财政部长卢克（Jack Lew）曾警告过的那样，美元在全球金融体系中的中心地位取决于其他国家是否愿意遵守其现行规定。卢认为，为了维持货币现状，美国不得滥用经济制裁，以保持这样的印象：这些措施仅出于适当的理由和充分的理由而针对外国政府。

本届政府对这些话几乎没有留意。唐纳德·特朗普总统加大了对伊朗和中国等州的制裁和其他金融限制，使美国的经济实力达到了新的水平。正如经济学家杰弗里·萨克斯（Jeffrey Sachs）所论证的那样，这导致了心怀不满的国家的反联盟形成，中国和俄罗斯掌舵了这些国家，加速了它们对经济实行非美元化的努力。萨克斯（Sachs）认为，这种地缘政治转变加上美国经济在全球国内生产总值中所占比重的下降，可能意味着美元贬值成为世界储备货币。

数字货币平台M10的首席执行官史蒂夫·基尔希（Steve Kirsch）正在接受萨克斯（Sachs）对美元目前国际地位的评估。 Kirsch告诉Cointelegraph，“特朗普总统无疑是推动世界其他地区远离美元并寻求替代方案的最大力量。”

同时，大多数专家都认为，美元储备货币地位的潜在消亡是一个遥不可及的前景。即使在当前由大流行引起的经济动荡以及美联储大量注入美元流动性的背景下，市场对现任储备货币的信心似乎也基本没有动摇。金融技术公司Two Prime的联合创始人兼首席执行官Marc Fleury对Cointelegraph表示：

在动荡时期，美国仍然肩负着巨大的责任，享有良好的意愿。该国最近的不满与这种金融现实无关。绿背可能很累，但仍然强大。我们印出的美元越多，它的反弹就越多。”

集中式数字替代

美元霸主地位持续的主要原因之一是庞大的国际贸易体系固有的惯性。由于参与该协议的所有各方数十年来一直依靠美元，因此不能简单地决定选择一种替代方案，尤其是如果它与旧方法相比并不能显着提高效率的话。但是，即将到来的CBDC的崛起可能对美元的地位构成切实可行的威胁，这恰恰是因为它们可以提供更快，更方便的交换媒介。

一些观察家指出，如果中国成功利用其不断扩大的经济影响力和未来数字货币基础设施的可用性，可能会在挑战美元的主导地位方面发挥最大的作用。多资产交易平台eToro的首席区块链科学家Omri Ross对Cointelegraph表示：

“尽管从短期来看，中国经济在大多数人均指标上仍落后于西方世界，但积极的扩张性物理和数字基础设施创新方法以及对新兴市场的大量投资已将迫在眉睫的’数字人民币’视为自然而然的选择。竞争美元。”

罗斯补充说，对美国进行成功的货币挑战将使中国政府能够对多边贸易协定施加不受限制的影响，逃避制裁甚至影响军备平衡。两个Prime的Fleury认为，随着中国数字货币的崛起，全球货币体系中可能会出现两个主要的权力中心，而其他一些本国货币也将紧随其后：“至少，我们将看到一种两极世界银行体系，其中美元和人民币面额。欧元/日元可能也特别重要。”

世界各国央行行长正在考虑的另一种替代愿景是，在一篮子国家货币的支持下的全球公共加密货币。英格兰银行前行长马克·卡尼（Mark Carney）将这种设计称为“合成霸权货币”。

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尽管此时CBDC的崛起似乎是不可避免的，但这些中央控制资产可以带来的变化的数量和种类有明显的限制。区块链公司Dragon的金融服务主管John Deacon告诉Cointelegraph：

“其 [CBDCs’] 当前的本地化增长（由于贸易战和冠状病毒）以及需要保护本国银行业的能力，将限制破坏货币体系全球现状的能力。这为非CBDC数字货币（即不受单个国家或集团的经济或贸易政策影响或受到其影响的数字货币）打开了一个利基市场，以用作价值存储和交换媒介。”

加密货币公司Saga Monetary Technologies的创始人Ido Sadeh Man指出，无论单个州的货币是纸质还是数字货币，它都仍然受制于该国政府的国家和国际议程。

“我们可以看到，分散化的数字货币作为储备的计价方式而日益突出，这是很有可能的。 […] 想象今天的未来全球货币体系，就像是一条分叉的路：要么我们继续将技术应用于有缺陷的系统，要么；我们将释放并体验技术的全部功能，以重新设计和加强全球货币模型。”

去中心化储备货币的蓝图

在美元仍然是全球货币霸权甚至最终取代另一种本国货币的情况下，负责世界会计单位的国家仍然可以通过它来利用其地位。如果国际贸易找到了转向政治上中立的货币的途径，那么将货币主导权与地缘政治力量脱钩似乎更加可行。一些分析家认为，美中对峙实际上可能助长了某种形式的中立解决方案的兴起。 eToro的Ross观察到：

“在争夺数字货币主导地位之后，中美之间的地缘政治紧张局势可能成为全球独立结算层出现的丰硕成果。鉴于大多数企业都喜欢稳定的宏观经济环境，因此以全球中立货币结算交易的动机将是巨大的。 […] 在这种情况下，去中心化数字货币是否将是比特币尚无定论。比特币面临的最大挑战仍然是波动性和采用率。”

风险投资公司数字金融集团（Digital Finance Group）董事长兼首席执行官詹姆斯·沃（James Wo）将钱投入到以太（ETH）而非比特币上，他告诉Cointelegraph：

“我认为比特币不能代替美元，因为法定货币的一项重要功能是充当支付工具。短期内，比特币没有解决其扩展性问题的可靠方法，因此不能用作支付方法。 “比特币的定义更像是一种商品，就像黄金一样。我认为以太坊（ETH）有可能成为全球可编程货币。”

M10的Kirsch不相信比特币能应对挑战，因为他认为准数字欧元是王位最有力的竞争者：“比特币是云中的会计系统。美元是法定货币。如果欧洲央行发布电子欧元 [European Central Bank]，如果更容易进行24×7全天候电子交易，那么美元可能会面临挑战。”

Fleury告诉Cointelegraph，他认为，比特币“达到储备货币地位的机会几乎为零”。造成这种情况的两个主要结构原因是其波动性和算法上的有限供给。从货币政策的角度来看，全球储备货币必须具有灵活性。比特币的另一个障碍是财富的集中，如果比特币成为储备货币，这将孕育“影子四方富翁”。

其他观察者则认为，分散式数字货币最终有机会更乐观地接管全球交易所的角色。加密货币投资平台B21的创始人兼董事Miles Paschini强调了加密货币提供更有用的支付方式的潜力，这一方式将被广泛采用：

“如果有任何系统可以更轻松地获取资金，更轻松地流动资金以及更好的通胀控制，那么采用率可能会发生变化。这是一种可用性转变，可以通过出色的安全性，用户体验和实时付款来实现。到目前为止，所有必要的属性都还不存在，但是它们正在改进，将来我们当然会看到技术提供了这些方面。”

美元替代品的出现也可能导致多极安排，其中没有任何一种货币享有霸权地位。加密货币顾问和投资者Frank Schuil指出：“大多数人认为，混合货币最终是我们最终的目标：基于州的货币，去中心化的加密货币和公司货币。”即使有这种潜在的多样性，Schuil仍认为，作为“人民的钱”，比特币在获胜方面拥有最佳的优势。

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原文链接：https://cointelegraph.com/news/ousting-the-greenback-usd-still-king-as-btc-and-cbdcs-mount-challenge

原文作者：Cointelegraph By Kirill Bryanov

编译者/作者：wanbizu AI

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