数字稳定币的崛起！

变革往往在边缘地带发生。在美国作为唯一超级大国的局面没有发生改变的情况下，国别型的货币对美元的替代很难发生，但数字货币为国际货币体系提供了发展新方向。尽管从1982年David Chaum基于邮件可以签名、加密而提出了加密货币至今已经有将近40年的时间，获得广泛注意的典型数字货币———比特币也已经出现了10余年，但对于国际货币体系而言，2019年流行的全球数字稳定币的倡议才真正提供了一个新的可能的制度选项。

就经济基础而言，决定一国主权货币能否成为全球性货币的因素主要有三点———经济规模、开放程度与稳定性。日元在国际化的关键时机欠缺了一定的开放，欧元则是受困于其政治框架，无法及时有效地提供危机时的安全资产。然而，指出了布雷顿森林体系两难困境的特里芬通过对历史的研究告诉我们，即使是新兴霸权货币美元满足了以上三点要素，取代失效的霸权货币英镑依旧花费了几十年的时间。国际货币体系的制度惯性一至于斯。

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编译者/作者：黎大仙

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