追逐收益率，银行和DeFi协议都陷入了恶性循环，但这并不能阻止所有人的游戏。
2007年金融危机开始的时候，花旗集团首席执行官查克普林西(Citi group Chuck Prince)就是臭名昭着的这句话。
“when the musicstops，in terms of liquidity，things will be complicated .but as long as the music is playing，you've got to get up and dance . "
注：如果名为“流动性”的音乐戛然而止，事情就会变得麻烦。但是音乐停止了，舞蹈就不会停止。我们必须继续跳这支舞。”他说
本质上，那些细心管理风险的团体最终若不取得胜利，就会失败。市场是恶性循环。也就是说，只有当有头脑的CEO击败了市场上风险最大的竞争对手，淘汰了竞争对手时，才需要回报。正如沃伦巴菲特说的：“只有在涨潮的时候才能知道谁在裸体游泳。”
这对DeFi也有同样的影响。例如，要击败Compound的贷款利率，最容易的就是减少抵押率。抵押低的话，这些贷款对借款人更有吸引力，可以给储户的收益率也更高。在追求回报率的世界，此竞争产品与Chuck Prince的Citigroup一样，即使面临更大的风险，也能快速获得市场份额——。恶性循环持续，竞争减少了各合同的收购标准，提高了收益率，增加了风险。成熟的协议可以实施更高的抵押率，但要做到这一点，必须提供更低的回报率。这样一来，用户就会成为不成熟的竞争对手，试图竞争用户，从而降低标准。
这是典型的囚犯困境：
风险评分——华尔街的评估机构DeFi Score等项目——可能起到一定的作用，但他们的声音经常被忽略。
金融已经到处连接了。金融危机期间，没有银行是孤岛。今天，没有DeFi协议是孤岛。
雷曼兄弟(Lehman)和美林(Merrill Lynch)的失误给经营状况最好的银行带来了问题。无论高盛在管理风险方面有多聪明，高盛都必须由AIG支付保险单：
最终金融是相互交织的纸卡集：
在DeFi中，协议也相互关联。Compound依赖多抵押贷款冲模智能合同。 PoolTogether依赖Compound和多抵押贷款DAI。正如Daniel Que指出的那样，DeFi协议可以是由于结合性而相互交织的纸卡集。例如，最近发生的两次BZX黑客事件中，有一次依靠Kyber的食物价格，Synthetix美元价格跳水导致了BZX损失。
Compound的Lendf.me，黑客可以制造虚假的余额，然后用于借钱。利用ImBTC(一种ERC777令牌)的再入漏洞，席卷了2500万美元。
结合性是DeFi的超能力之一，但也是最大的危险之一。像金融危机一样，运行得再好的银行也不能安全，经过最严格审核的智能合同也不能阻止所有其他协议和原语之间的交互，尤其是在部署原始代码时没有建立的合同。
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编译者/作者：心向太阳
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