借贷即挖矿来了，COMP上线爆涨450%，能引爆市场吗？怎么玩这里算给你看

借贷即挖矿来了，听到 **即挖矿，是不是有种熟悉的感觉，有点熟悉的味道，有种CX的内味。

下面列举几个**即挖矿的案例：

1、交易即挖矿，Fcoin

2、赌博即挖矿，菠菜DAPP

3、打赏即挖矿，火牛

站在赚钱的角度看，这几个项目早期的用户都赚到了，后入场的用户都有各种痛苦的经历。

如今，**即挖矿，又来了。这次来的不算山寨项目，也算是一个有头有脸的项目：Compound，DeFi 领域的一个名悍将。

至于 Compound 的借贷即挖矿能玩多久，值得观察。这里主要来算一个算，借贷即挖矿是否有利润空间，利润空间有多大的问题。具体计算逻辑和参数，看文中。

  一、Compound 是个啥？  

Compound 是一个基于以太坊的 DeFi 协议，主要实现的业务类似于银行的「抵押借贷」，用户可以将自己的资产抵押在协议中获得年化收益，而资产的借出方则需要支出相应的利息。

Compound 是 DeFi 项目中的明星，而 DeFi 则是目前加密货币行业最热门的领域。

在DeFi生态中Compound的地位也是响当当的，毕竟 DeFi 各项目之间交织在一起，而 Compound 则是众多 DeFi 产品的基础。

来源：defi.review

在 DeFi 领域Compound 锁仓量排第5，锁仓金额达到9000万美元，可见 Compound 到了将影响到许多 DeFi 项目的发展。

因此，Compound 推出的“借贷即挖矿”，其影响也是巨大的，有可能改变整个 DeFi 市场的格局。

  二、Compound 开启借贷即挖矿，不甘寂寞 or 想割韭菜  

DeFi 的抵押借贷类目中，目前的情况是有发币项目和无币项目，如下：

发币的项目有：Maker(MKR)，Aave(Lend)。

没有发币的项目有：Compound，dYdX，bZx，Nuo network。

其中，根据非小号数据，MKR和Lend项目代币的市值分别为：4.8亿美元和1亿美元。

根据tokenterminal.xyz数据显示，Maker、Aave、Compound的年盈利分别为：

Maker： $95,797

Aave：$119,115

Compound：$43,232

虽然三个之间营收差距没有出现一个量级，但Maker和Aave毕竟还有项目代币可以创收。是不是意味着，Compound 发行一个币，其市值起码也要在5千万~1亿美元。

Compound 或许是不甘寂寞，或许是为了扩大收入来源等原因，Compound 准备通过引入治理系统和治理代币 COMP 来开始它的去中心化过程，即发币：COMP 。

一共发行1000万个COMP代币，COMP没有预售和预留，分配比例如下图。

其中，借贷挖矿的为总量 423 万个 COMP、以以太坊每个区块 0.5 COMP 分发的速度计算，每天约产出 2880 个 COMP，需要 4 年挖完。

COMP 于北京时间 6 月 16 日的凌晨 2 点 20 分左右开始，只要用户使用 Compound 协议进行借贷交易即可，借贷的金额越多，挖的 COMP 数量越多，或许可以把这个过程称为借贷即挖矿。

  三、COMP 挖矿成本多少呢？  

Compound号称其 COMP 是免费挖出来的，但其实是有成本的。

对于资金提供方而言，其实是将资本潜在的收益换成了 COMP；对于借款人而言，其实是将要支出的利息换成了 COMP。

当然这个过程会达到一个平衡，即当 COMP 价格形成后，支出的利息可能是接近于或略小于所能获得的 COMP 价值，不然借款人是亏损的。因此，当「COMP 收益≥支出利息」时，借款人可以选择套利。

那么COMP具体成本是多少呢？可以通过predictions这个网站进行计算。

网址：www.predictions.exchange/compound/None

在网站中输入具体的数量，就能计算出大概的年化 COMP 收入，以及 COMP 的成本。

比如：借入 100 USDT，每个 COMP 的生产成本为 2.34 美元。

其实随着参与的人越多，各种参数是会大规模变化，最终达到一个动态平衡，即COMP 的生产成本接近于「挖矿」成本。

比如链闻昨天发的文章，计算出的COMP成本是2.5 美元，晚上试验的时候就变成了2.34 美元。

有了挖矿成本，那么来算一算 COMP 的价值。

  四、COMP 价值，算一算  

Compound 没有预售，但其股权投资者可以获得代币，意味着 COMP 代币有了隐含价值。

Compound 有过两轮融资，分别是种子轮融资 820 万美元，A 轮融资 2500 万美元，一共募资 3320 万美元。

根据COMP代币的分配，有23.96%的COMP 给投资者，即 2,396,000 COMP 代币。

那么 COMP 代币隐含的最大价格=3320万美元/2396000=13.856美元。

（要注意，23.96%分给投资者，投资者的利益不止是COMP代币，还有其他利益）

那么 COMP 代币隐含的市值=13.856*1000万=1.3856亿美元。

如果这么来算，COMP的挖矿成本为2.34 美元，而 COMP 隐含的价格为13.856美元，貌似空间很大。

不过，需要在算一笔数：

根据 COMP Dashboard 数据显示，Compound 所有市场在6月15日支付的利息总额为3582.02 美元。查询网址：https://compound.finance/governance/comp

而 COMP 每天产出2880 COMP 币，如果从利息等于产出的 COMP 价值出发：

COMP的价格=3582/2880=1.24美元

问题来了，如果 COMP 的价格大于1.24 美元，意味着Compound每天因为用户借贷产生的利息为3582美元，而 Compound 释放给用户的 COMP 代币价值大于3582美元，意味如果自己左手借给右手，都能赚到钱。

那么这钱从哪里来呢？钱来自 COMP 价格，即二级市场护盘的钱。

这就有另外一个问题：如果COMP=1.24美元，那么COMP的市值才1240万美元，相比Aave和Maker将近有10倍的差距。

对于 Compound 来说，拖住 COMP 的价格是好的，会吸引许多人来套利，而当来借贷的人多越多，COMP 的产出成本就越大。

换句话说，Compound 通过 COMP 代币发行，拉升COMP币价，就能吸引大量存币借币的人来Compound 上玩，Compound 将有效地增强其加密借贷平台。

看到这里，是不是有点似曾相识的味道，曾经疯狂的Fcoin，就是有过这样的效应。曾经 Fcoin 情景还会上演吗？值得关注。

  五、是否引发疯狂，如何操作呢？  

如何在 Compound 的交易即挖矿中如何获利呢？参考Fcoin，有两种：

1、参与借贷即挖矿，当计算出挖的COMP成本低于COMP市场价时，可参与。

2、二级市场购买COMP代币，如果你觉得二级市场的 COMP价格低，那就囤币待涨。

或许你会问题，什么价格才是低价呢？上面我已经给出了估算的方式，至于什么价格才是低价，这个问题我只能说，一千个人眼中有一千个哈姆雷特。

然而一早上起来，COMP价格爆了，Compound Team在Uniswap上放上2000ETH / 25000 COMP 交易对，等于自行定价金额每个代币 0.08ETH，就是2亿美元的市值。

经过6小时的演变，COMP价格被拉到1个0.36 ETH，换算成美金是83.64，也就是说爆拉了450%，这个价格可以吸引一波挖矿人员参与了。

有点疯狂了……

作者郑重申明：截至发文时，作者与文中提及项目存在利益关系，特此告知。利益关系包括但不限于下述情况：本人为项目团队成员、本人是项目团队成员的直系亲属或配偶、参与投资该项目、持有该项目发行的股份或通证、参与做空或做多该项目、收取回报进行有偿撰文等。

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编译者/作者：插兜小哪吒

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