合约交易者的自我修养：论「攻守道」思想的打法

币圈如江湖，有许许多多各具特点的交易高手。有进攻型交易者，他们以果断的决策与高频的交易取胜，正所谓天下武功为快不破。也有稳健的防守型交易者，他们不追求超高的收益，最大限度降低风险与损失是他们屹立不倒的秘诀。

相信在不少朋友的潜意识里，可能更希望做一个稳健的交易者，赚多少不说至少不要亏的太惨。但在数字资产合约交易中我们往往经受不住诱惑，铤而走险追求自己能力之外的高收益，到头来成了攻守全无的被收割的小韭菜。

喜欢玩游戏的朋友都知道，如果重点培养游戏角色的单一项属性，比如攻击力，能力值高到一定程度时也是神一般的存在，但这种剑走偏玩法难度很高并不适合普通玩家。数字资产合约交易也有类似的道理，近日，Bybit 联合创始人兼 CEO Ben Zhou在「攻守道」概念发布直播中，介绍了他们最近推出的「进可攻，退可守」的组合交易工具。

攻：高收益之关键

既然我们都玩高风险的合约交易了，自然为的不是保本，而是以更高收益为目标。这就需要我们掌握可以扩大收益的进攻手段。

合约交易之进攻，一方面需要积累大量的知识与经验，了解市场规律并作出果断的抉择，比如会看K线，会从各类新闻中嗅出市场形势，再比如克服人性弱点，了解庄家与韭菜们的心理等等。另一方面在瞬息万变的行情下，也要善于利用各种工具为自己加“buff”，达到事半功倍的效果。毕竟我们的手速再快也没有机器快，而且我们也要吃饭睡觉，不可能24小时不合眼去盯盘。

但我们也发现，虽然很多交易所都在抢占合约交易这一赛道，纷纷上线合约交易板块。但辅助功能上并不是都做的那么完善，这也是大家为什么青睐Bybit、BitMex等专业合约交易所的原因，因为他们提供了丰富的合约交易工具，投资者不仅可以一定程度上解放双手，留给自己更多的生活空间，另一方面也可以帮助我们赚到更多的钱。

据Ben Zhou介绍，Bybit的攻为「策略提醒」，一种自定义的提醒工具。用户可以建立有关价格、指标的策略提醒，包括实时价格提醒、自定义指标提醒和预设策略提醒模板。

也许你会说，不就是个价格提醒功能吗？很多行情APP也有呀。Bybit的「策略提醒」自然没有那么简单，它不仅可以跟踪价格、价格MA、预测资金费率、未平仓合约数等其他指标，并且触发条件可以设置“穿过”、“上穿/下穿”、“触碰局部最高/最低”等等，用户可以根据需求自动以不同的策略提醒模板，当满足期望的条件和目标时，APP会推送通知，及时提醒用户。

可以说，有了Bybit「策略提醒」这样的助攻工具，妈妈再也不用担心我错过最佳的操盘时机。

另外，目前「策略提醒」还时一个非常初期的版本，据Bybit介绍未来2.0版本将具备「策略下单」功能，可彻底解决用户的双手，按照用户自定义的策略自动交易。

守：合约交易之基础

守，一方面要认清自己能力的边界，不去碰自己摸不到的收益；另一方面学会给自己加个保险，一旦出现投资失误与312那样的突发行情，可以最大限度降低损失。

经历2018年的萌芽期与2019年的成长期之后，合约交易在2020年全面爆发，几乎所有主流交易所都已上线合约交易板块，更多的投资者跃跃欲试加入其中。据TokenInsight发布的研究报告显示，今年第一季度数字资产合约成交总量破2万亿美元大关，相较2019年四个季度的平均值上涨314%。此外，预计2020年各交易所合约交易量还将有2-3倍的增长。

但312的暴跌行情，给火爆的合约交易浇了一盆冷水，有数据显示当天全网合约爆仓金额已超过28亿美元。这充分暴露了当前的市场机制还不够完善，缺乏对冲投资失败与极端市场风险的手段。

我们不难发现，在312之后许多交易所都在强化合约交易的安全问题，例如加强用户风控意识教育，上线风险相对低一些的永续合约、正向合约合约产品、优化强平机制、建立风险储备金等等。而Bybit的守为「相互保」，一款为应对永续合约市场波动的保障服务。「相互保」适合在大波动行情或判断不清走势的时进行购买。如果因市场波动产生损失，「相互保」将根据指数价格变化对被保永续合约仓位进行赔付。

在形式上「相互保」与市面上其他类似产品有何区别？Ben Zhou表示，「相互保」类似于一个帮助用户永续合约用户控制风险的工具，而其他类似的产品更多是一个独立期权。

相信读者最关心的还是购买「相互保」之后，到底可以获得多少赔付。我们可以通过下面这个具体案例来体验一番：

假设交易者A?在比特币8000美元时买了20000份做空BTC/USD永续合约，但后来币价是向上的，涨到了10000美元，这时交易者A将亏损0.5个BTC。

但是，如果交易者A在买入空仓合约时，花0.02 BTC买了20000份空仓保险，那么当币价上涨到10000美元时，交易者A选择手动结算保险，结算时的指数价格为9998美元，那么他可以获得的空仓保险赔付大约是0.49958BTC（具体计算规则可参考官网说明）。即便抛去买保险的0.02 BTC，交易者A最终的损失也非常轻微。

从名字上看出来，「相互保十分类似于市面上常见的医疗互助保险产品，由于参与的人中不可能每个人都生病，不可能每个人都会投资失败，只要机制设计合理那么保费可以长久维持「相互保」的运转。但也会有人质疑，加密货币交易行业因为缺乏监管，交易所再资产数据上的透明度并不高，刷量、暗箱操作、挪用资产等行为也不是没有发生过。那么，Bybit如何保证「相互保」的资金来源与透明度？

Ben Zhou表示，Bybit设立了「互保基金」，并充值了200 BTC作为启动资金，它的模式是透明的，比如「互保基金」的池子内的数据都是公开的。

值得一提的是，Bybit的「相互保」还引入了一套「互保基金系数」机制，目的是将资金池维持在200 BTC上下。当池子里的资金远大于200 BTC时，用户购买「相互保」所要支付的费用也会降低，甚至有可能免费。

但是，如果在极端行情下，「互保基金」有没有可能出现枯竭，没有足够的资产用于保险赔付？

Ben Zhou对此表示，即使是在极端行情下，一般也不可能突然所有人同一时间爆仓，通常是一方的保险池出现爆仓赔付而一方还处于正常情况。当然，市场也可能会出现极为特殊的情况，那么目前 Bybit 也正在考虑如果真的资金池枯竭，可能会由 Bybit 再进行充值，也可能直接与保险本身资金池打通，确保资金充足不会出现枯竭的情况。

总结：攻守兼备，合约交易者的必备法门

每一次行情大涨都会让不少投资者冲昏了头脑，每一次暴跌又让投资者重回理智。而市场机制的成熟，不得不说往往也是在最惨烈的时候才得以进步。所以某种程度上说312暴跌也不完全是一件坏事，至少可以让我们在迎来新一轮减半牛市之前，多一些思考，投资者与交易平台进一步意识到加强风险防范手段的重要性。

在此背景下Bybit提出了「攻守道」概念，并推出让投资者进可攻、退可守的的「策略提醒」与「相互保」组合工具，一方面可以帮助交易者更好的做好风险控制，把握最佳进场时间。另一方面即便面对极端行情，交易者也可通过保险等手段，降低损失。

最后Ben Zhou表示，目前合约交易平台市场，缺少的并不是新的想法而是缺少更好的产品，如何打磨好产品才是一个重要的事情，这也是一个机遇。未来传统行业将会与区块链融合，做好产品将会更好的迎接这一趋势的到来。

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编译者/作者：金色财经 普普

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