Defi项目在二级市场表现异军突起，但是风险还是很大

Defi其实一直是一个大热的话题，并且也有很多门户网站专门有一个专栏每天更新或者收录。而Defi在两年的发展中，逐渐成为区块链领域了一个较为亮眼的板块。其实无论是抄币还是投资，只要有利可图就有市场，那么Defi本质其实也同样是一个获利市场。在去中心化借贷市场中，存款人、借款人以及清算人都是有利可图的，那么从理论上来讲，这是一个三方受益的模型，存款人可以将闲置代币并且平台支持的币种比如比特币、以太坊等存入池中并获取年化收益，对于借款人可以将借出的代币进行某些盈利活动并支付少量利息即可，而对于清算人则是在清算时获得相应的差价，目前知名的Defi项目比如Dharma、dYdX、MakerDao、Compound等，最近Compound也是大热的项目，因为其在Defi的基础上又有了一个二级市场的投机性。

Defi较为依赖智能合约，协议上大量的交易等基本都是智能合约自动执行，那么智能合约就是Defi协议中最重要了一个“履带”，而自动执行的智能合约也是去中心化的一个重要标志，毕竟区块链世界代码本身就是法律。所以当智能合约被攻击，对于Defi来讲是毁灭性的。这就好比我们大家都把钱放进银行，但是这家银行经常被抢劫，抢劫之后还找不到劫匪。可能银行割肉也要把本金给你，但是这对于用户来讲心理上肯定是过不去这一关的。

Defi并没有一个完善的监管体系，并且加密货币领域基本都是匿名为主，这也使得黑客犯罪成本较低，基本得手之后就没有一个找回的余地，比如国产Defi协议Lendf.Me因为利用重放攻击不断套取TOKEN而被嘲笑沦为黑客取款机，被撸了2500万美元。所以无论在法律上还是合约安全性上来看，Defi都是一个相当不成熟的阶段。

根据Dappreview数据统计，目前在Defi 领域，MakerDao和Compound无疑是Defi领域的两个锁仓巨无霸，锁仓额分别为4.5亿美元和4.19亿美元，而在Compound推出挖矿并且其TOKEN上线二级市场以后，其热度以及代币市值一度超过了长期居于榜首的MakerDao，也在一次推高了Compound的热度。

Compound其实在推出自己的挖矿奖励模式之前，有了一个资金的注入，种子轮融资820万美元，A轮融资2500万美元融了共计3320万美元，并且投资者分发了2,396,307 COMP代币。

目前Compound的一个激励方案为“每1个以太坊区块会获得0.5 COMP（或每天分配2880 COMP）。以每COMP代币 15美元的价格计算，分配给Compound用户的价值是15*2880 = 43200美元 （每天）”，所以这不就是撸羊毛嘛，其实在COMP代币上线初期就被投机者们抄到了一个十分高的价格，并且COMP代币价格存在着一个巨大的泡沫。而这种用钱来赚钱的游戏，也基本上都是有钱人的游戏。

COMP将会伴随一个不断产出的过程，那么在二级市场将会形成抛压，以及逐渐的早期投资者解锁的抛压，COMP价格也将不断回调，毕竟其并没有足够的实际价值支撑。不过从Defi生态来讲，Compound是有一个正向促进作用的。

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编译者/作者：黑色马里奥

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